Drabina
Co to jest drabina?
W finansach termin „drabinowanie” jest używany na różne sposoby, w zależności od branży. Jego najczęstsze zastosowania dotyczą planowania emerytur i gwarantowania nowych emisji papierów wartościowych.
Jak działa drabina
Najpowszechniejsze użycie terminu „drabinowanie” znajduje się w planowaniu emerytalnym, gdzie odnosi się do kupowania wielu produktów finansowych tego samego rodzaju – takich jak obligacje lub certyfikaty depozytowe (CD) – każdy z różnymi datami zapadalności. Rozkładając swoje inwestycje na kilka okresów zapadalności, inwestorzy mają nadzieję na zmniejszenie stopy procentowej i ryzyka reinwestycji.
Praktyka drabiny może pomóc inwestorom w zarządzaniu ryzykiem reinwestycji, ponieważ gdy jedna obligacja na drabinie dojrzewa, środki pieniężne są reinwestowane w najbliższą obligację na drabinie. Podobnie praktyka może również zmniejszyć ryzyko stopy procentowej,. ponieważ nawet jeśli stopy spadną w okresie utrzymywania jednej z obligacji, mniejsza kwota reinwestowanych dolarów zmniejsza ryzyko konieczności zainwestowania dużej ilości gotówki przy niskim zwrocie.
Termin ten jest również używany w kontekście gwarantowania pierwszych ofert publicznych (IPO). W tym przypadku odnosi się do nielegalnej praktyki, w ramach której ubezpieczyciele oferują inwestorom cenę poniżej ceny rynkowej przed IPO, jeśli ci sami inwestorzy zgodzą się kupić akcje po wyższej cenie po zakończeniu IPO. Ta praktyka jest korzystna dla osób mających dostęp do informacji poufnych kosztem zwykłych inwestorów i dlatego jest zabroniona przez amerykańskie prawo dotyczące papierów wartościowych.
Termin „drabina” jest również używany w innych kontekstach. Drabinka jest używana do opisywania różnych strategii inwestycyjnych, których celem jest zapewnienie stałego przepływu środków pieniężnych poprzez celowe planowanie inwestycji, tworzenie napływu płynności w określonym czasie lub dopasowanie do pożądanego profilu ryzyka. Chociaż strategie te mogą się znacznie różnić pod względem wykonania, ich cechą wspólną jest praktyka starannego łączenia szeregu decyzji inwestycyjnych w celu uzyskania pożądanego rezultatu.
Przykład drabiny
Michaela jest sumiennym inwestorem, który oszczędza na emeryturę. W wieku 55 lat zaoszczędziła około 800 000 dolarów w łącznych aktywach emerytalnych, stopniowo przesuwając te aktywa w kierunku mniej zmiennych inwestycji.
Dziś jej aktywa o wartości 500 000 USD są inwestowane w różne obligacje, które starannie łączy – lub „zlicza” – w celu zmniejszenia ryzyka reinwestycji i stóp procentowych. W szczególności portfel obligacji Michaeli składa się z następujących inwestycji:
100 000 USD w obligacjach z terminem wykupu w ciągu 1 roku
100 000 USD w obligacjach dojrzewających w ciągu 2 lat
100 000 USD w obligacjach dojrzewających w ciągu 3 lat
100 000 USD w obligacjach dojrzewających w ciągu 4 lat
100 000 USD w obligacjach dojrzewających w ciągu 5 lat
Każdego roku Michaela bierze pieniądze z obligacji, która dojrzewa, i reinwestuje je w kolejną obligację, która dojrzewa za pięć lat. W ten sposób skutecznie upewnia się, że jest narażona na tylko jednoroczne ryzyko stopy procentowej w danym momencie. Z drugiej strony, gdyby zainwestowała 500 000 dolarów w jedną pięcioletnią obligację, zaryzykowałaby znacznie większy koszt alternatywny,. gdyby stopy procentowe w końcu wzrosły w ciągu tych pięciu lat.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Drabina jest również używana na rynku gwarantowania papierów wartościowych do opisania nielegalnej praktyki, która uprzywilejowuje wtajemniczonych kosztem zwykłych inwestorów.
Drabina to termin finansowy używany w różny sposób w zależności od branży.
Najczęstszym zastosowaniem drabiny jest planowanie emerytalne, gdzie odnosi się do metody zmniejszania ryzyka stopy procentowej i reinwestycji.
