merdiven
Merdiven Nedir?
Finansta “merdiven” terimi sektöre bağlı olarak çeşitli şekillerde kullanılmaktadır. En yaygın kullanımları, emeklilik planlaması ve yeni menkul kıymet ihraçlarının yüklenilmesi ile ilgilidir.
Merdivenleme Nasıl Çalışır?
"Merdiven" teriminin en yaygın kullanımı, her biri farklı vade tarihlerine sahip tahviller veya mevduat sertifikaları (CD'ler) gibi aynı türden birden fazla finansal ürünün satın alınması anlamına gelen emeklilik planlamasında bulunur. Yatırımcılar, yatırımlarını birkaç vadeye yayarak faiz oranlarını ve yeniden yatırım risklerini azaltmayı umuyorlar .
Merdiven uygulaması, yatırımcıların yeniden yatırım riskini yönetmelerine yardımcı olabilir, çünkü merdivendeki bir tahvil olgunlaştıkça nakit, merdivendeki en yakın tahvile yeniden yatırılır. Benzer şekilde, uygulama faiz oranı riskini de azaltabilir , çünkü tahvillerden birinin elde tutma süresi boyunca oranlar düşse bile, daha küçük yeniden yatırım doları, düşük getiri ile çok fazla nakit yatırım yapma riskini azaltır.
ilk halka arzların (IPO'lar) sigortalanması bağlamında da kullanılır . Burada, aynı yatırımcılar halka arz tamamlandıktan sonra daha yüksek bir fiyattan hisse almayı kabul ederse, sigortacıların halka arzdan önce yatırımcılara piyasanın altında bir fiyat teklif ettiği yasa dışı bir uygulamaya atıfta bulunur. Bu uygulama, düzenli yatırımcılar pahasına içerdekilere avantaj sağlar ve bu nedenle ABD menkul kıymetler kanununa göre yasaktır.
"Merdiven" terimi başka bağlamlarda da kullanılır. Merdivenleme, kasıtlı olarak yatırımları planlayarak, önceden belirlenmiş bir zamanda bir likidite akışı yaratarak veya istenen risk profilini eşleştirerek istikrarlı nakit akışı üretmeyi amaçlayan farklı yatırım stratejilerini tanımlamak için kullanılır . Bu stratejilerin uygulanmasında önemli ölçüde farklılık gösterebilse de, ortak noktaları istenen sonucu elde etmek için bir dizi yatırım kararını dikkatli bir şekilde birleştirme pratiğidir.
Merdiven Örneği
Michaela emekliliği için para biriktiren çalışkan bir yatırımcıdır. 55 yaşında, birleşik emeklilik varlıklarında yaklaşık 800.000 $ tasarruf etti ve bu varlıkları kademeli olarak daha az değişken yatırımlara kaydırdı.
Bugün, varlıklarının 500.000 ABD Doları, yeniden yatırım ve faiz oranı risklerini azaltmak için dikkatle birleştirdiği veya "merdivenle attığı" çeşitli tahvillere yatırılıyor. Spesifik olarak, Michaela'nın tahvil portföyü aşağıdaki yatırımlardan oluşmaktadır:
1 yılda vadesi dolan 100.000$ tahvil
2 yılda vadesi dolan 100.000$ tahvil
3 yılda vadesi dolan 100.000$ tahvil
4 yılda vadesi dolan 100.000$ tahvil
5 yılda vadesi gelen 100.000$ tahvil
Michaela her yıl olgunlaşan tahvilden parayı alır ve onu beş yıl içinde olgunlaşan başka bir tahvile yeniden yatırır. Bunu yaparak, herhangi bir zamanda yalnızca bir yıllık faiz oranı riskine maruz kalmasını etkin bir şekilde sağlar. Buna karşılık, beş yıllık tek bir tahvile 500.000 dolar yatırmış olsaydı, o beş yıl boyunca faiz oranları yükselmiş olsaydı, çok daha büyük bir fırsat maliyetini riske atmış olacaktı.
Öne Çıkanlar
Menkul kıymetler aracılık piyasasında ayrıca, düzenli yatırımcılar pahasına içeridekilere ayrıcalık tanıyan yasa dışı bir uygulamayı tanımlamak için merdivenleme kullanılır.
Merdiven, sektöre bağlı olarak çeşitli şekillerde kullanılan finansal bir terimdir.
Merdivenlemenin en yaygın kullanımı, faiz oranını ve yeniden yatırım riskini azaltmak için bir yöntemi ifade ettiği emeklilik planlamasıdır.
