Tangga

Apa Itu Tangga?

Dalam kewangan, istilah "laddering" digunakan dalam pelbagai cara bergantung pada industri. Penggunaannya yang paling biasa adalah berkaitan dengan perancangan persaraan dan dalam pengunderaitan terbitan sekuriti baharu .

Cara Tangga Berfungsi

Penggunaan istilah "laddering" yang paling biasa ditemui dalam perancangan persaraan, di mana ia merujuk kepada membeli berbilang produk kewangan daripada jenis yang sama—seperti bon atau sijil deposit (CD)—masing-masing dengan tarikh matang yang berbeza. Dengan menyebarkan pelaburan mereka merentasi beberapa tempoh matang, pelabur berharap dapat mengurangkan kadar faedah dan risiko pelaburan semula mereka.

Amalan laddering boleh membantu pelabur menguruskan risiko pelaburan semula kerana apabila satu bon pada tangga matang, tunai dilaburkan semula dalam bon terdekat di tangga. Begitu juga, amalan ini juga boleh mengurangkan risiko kadar faedah kerana, walaupun kadar menurun semasa tempoh pegangan salah satu bon, jumlah dolar pelaburan semula yang lebih kecil mengurangkan risiko terpaksa melabur wang tunai yang banyak pada pulangan yang rendah.

Istilah ini juga digunakan dalam konteks pengunderaitan tawaran awam permulaan (IPO). Di sini, ia merujuk kepada amalan haram di mana penaja jamin menawarkan harga di bawah pasaran kepada pelabur sebelum IPO jika pelabur yang sama bersetuju untuk membeli saham pada harga yang lebih tinggi selepas IPO selesai. Amalan ini memberi kelebihan kepada orang dalam dengan mengorbankan pelabur tetap, dan oleh itu dilarang di bawah undang-undang sekuriti AS.

Istilah "tangga" juga digunakan dalam konteks lain. Laddering digunakan untuk menerangkan strategi pelaburan berbeza yang bertujuan untuk menghasilkan aliran tunai yang stabil dengan merancang pelaburan secara sengaja, mewujudkan kemasukan mudah tunai pada masa yang telah ditetapkan, atau memadankan profil risiko yang diingini. Walaupun strategi ini boleh berbeza-beza dengan ketara dalam pelaksanaannya, perkara yang sama adalah amalan menggabungkan dengan teliti beberapa siri keputusan pelaburan untuk menghasilkan hasil yang diinginkan.

Contoh Tangga

Michaela adalah pelabur yang rajin menabung untuk persaraannya. Pada usia 55 tahun, dia telah menyimpan kira-kira $800,000 dalam gabungan aset persaraan, secara beransur-ansur mengalihkan aset tersebut ke arah pelaburan yang kurang volati.

Hari ini, $500,000 daripada asetnya dilaburkan dalam pelbagai bon, yang telah digabungkan dengan teliti—atau "ditingkatkan"—untuk mengurangkan risiko pelaburan semula dan kadar faedahnya. Secara khusus, portfolio bon Michaela terdiri daripada pelaburan berikut:

$100,000 dalam bon yang matang dalam 1 tahun
$100,000 dalam bon yang matang dalam 2 tahun
$100,000 dalam bon yang matang dalam 3 tahun
$100,000 dalam bon yang matang dalam 4 tahun
$100,000 dalam bon yang matang dalam 5 tahun

Setiap tahun, Michaela mengambil wang daripada bon yang matang dan melaburkannya semula dalam bon lain yang matang dalam tempoh lima tahun. Dengan berbuat demikian, dia secara berkesan memastikan bahawa dia terdedah kepada risiko kadar faedah hanya satu tahun pada bila-bila masa. Sebaliknya, jika dia telah melabur $500,000 dalam satu bon lima tahun, dia akan menghadapi risiko kos peluang yang jauh lebih besar jika kadar faedah akhirnya meningkat dalam tempoh lima tahun tersebut.

Sorotan

Laddering juga digunakan dalam pasaran pengunderaitan sekuriti untuk menggambarkan amalan haram yang memberi keistimewaan kepada orang dalam dengan mengorbankan pelabur tetap.
Laddering ialah istilah kewangan yang digunakan dalam pelbagai cara bergantung kepada industri.
Penggunaan laddering yang paling biasa adalah dalam perancangan persaraan, di mana ia merujuk kepada kaedah untuk mengurangkan kadar faedah dan risiko pelaburan semula.