レバレッジドローンインデックス（LLI）

##レバレッジドローンインデックス（LLI）とは何ですか？

レバレッジドローンインデックス（LLI）は、機関のレバレッジドローンのパフォーマンスを追跡する市場加重インデックスです。市場にはいくつかのインデックスが存在しますが、最も広くフォローされているのはS＆P /LSTAUSレバレッジドローン100インデックスです。

レバレッジドローンは、投資適格（すなわち、ハイイールド債または「ジャンク」債券市場の一部）を下回る格付けの優先担保付債務です。レバレッジドローンは、レバレッジドバイアウト（LBO）の資金を調達するために発行され、ほとんどのローンは流通市場で取引されます。レバレッジドローンインデックスは、ローンの価格を追跡します。

##レバレッジドローンインデックスの仕組み

レバレッジドローンは、シンジケーションと呼ばれるプロセスを通じて構造化、整理されます。ローンシンジケートは、多くの場合、単一の貸し手の信用リスクのエクスポージャーを多様化するために、単一の借り手のためにローンのさまざまな部分に資金を提供する際に貸し手のグループをまとめるプロセスです。このバージョンのレバレッジドローンインデックスは一般的なベンチマークであり、機関投資家向けローンの世界で最大かつ最も流動性の高い100の問題を表しています。

最も人気のあるレバレッジドローンインデックス（LLI）は、Standard＆Poor's（S＆P）およびLoan Syndications and Trading Association（LSTA）によって開発されました。 S＆PとLSTAによって組み立てられたサブインデックスは米国のレバレッジドローン100 B / BBレーティングインデックスですが、S＆Pはそれ自体でグローバルレバレッジドローン100インデックスを持ち、ヨーロッパの主要な発行者を含みます。インデックスは年に2回リバランスされます。 IHS MarkitLtd.とCreditSuisseも、独自のレバレッジドローンインデックスを維持しています。

##実際のレバレッジドローンインデックス

LLIは、レバレッジドローン投資戦略に専念するファンドマネージャーのパフォーマンス測定のベンチマークとして、また上場投資信託（ETF）などのパッシブ投資ビークルの基盤として機能します。

たとえば、Invescoシニアローンポートフォリオ（ティッカー：BKLN）は、S＆P /LSTAUSレバレッジドローン100インデックスに基づいています。 BKLNを提供する資産運用会社であるインベスコによると、ファンドは総資産の少なくとも80％を、市場加重に基づいてコンポーネントローンの市場加重パフォーマンスを追跡するレバレッジドローンインデックスを構成する構成証券に投資しています。、スプレッド、および利息の支払い。資産の100％未満がインデックスの構成銘柄に投資されている場合、ETFとインデックスのパフォーマンスにはばらつきがあります。

##LLIとCDS

一部のLLIは、レバレッジドローンを利用するデリバティブ商品に合わせて調整されています。たとえば、 iTraxx LevXは、クレジットデフォルトスワップ（ CDS ）を保持する2つの取引可能なインデックスのペアであり、流通市場で取引可能な債務を提供している40社（以前は35社）の最も流動性の高いヨーロッパ企業の多様なバスケットを表しています。

LevXインデックスは、レバレッジドローンクレジットデフォルトスワップ（ LCDS ）として知られているものを追跡します。 iTraxx LevXシニアインデックスはシニアローンのみを表し、iTraxx LevX劣後インデックスは、セカンドリーンおよびサードリーエンローンを含む劣後債を表します。

##ハイライト

-LLIによって追跡される債券は、投資適格のベンチマーク債券インデックスよりもリスクが高く、利回りが高くなります。

-レバレッジドローンインデックス（LLI）は、市場加重ベースで機関投資家向けレバレッジドローンのパフォーマンスを追跡します。

-レバレッジドローンは、すでにかなりの額の債務を抱えている、または信用履歴が不十分な企業または個人に拡張される一種の信用枠です。