LLI(레버리지 대출 지수)

LLI(레버리지론 지수)란 무엇입니까?

LLI(레버리지론 지수)는 기관 레버리지론의 성과를 추적하는 시장 가중 지수입니다. 시장에 대한 여러 지수가 존재하지만 가장 널리 사용되는 지수는 S&P/LSTA US Leveraged Loan 100 지수입니다.

차입 대출 은 투자 등급(즉, 고수익 또는 " 정크 " 채권 시장 의 일부) 미만으로 평가 되는 선순위 담보부 채무입니다. 레버리지론은 레버리지매수 (LBO) 자금을 조달하기 위해 발행 되며 대부분의 대출은 유통시장에서 거래됩니다. 차입 대출 지수는 대출 가격을 추적합니다.

차입 대출 지수의 작동 원리

차입 대출은 신디케이션이라는 프로세스를 통해 구조화되고 정리됩니다. 대출 신디케이션 은 단일 대출자의 신용 위험 노출을 다양화하기 위해 단일 대출자에 대한 대출 의 다양한 부분에 자금을 조달하기 위해 대출 기관 그룹을 함께 모으는 프로세스입니다 . 이 레버리지 대출 지수 버전은 일반적인 벤치마크이며 기관 대출 분야에서 가장 크고 가장 유동적인 100가지 문제를 나타냅니다.

가장 인기 있는 LLI(레버리지 대출 지수)는 S&P(Standard & Poor's)와 LSTA(Loan Syndications and Trading Association)에서 개발했습니다. S&P와 LSTA가 취합한 하위 지수는 US Leveraged Loan 100 B/ BB Rating Index인 반면 S&P는 유럽의 주요 발행사를 포함하는 Global Leveraged Loan 100 지수를 자체적으로 보유하고 있습니다. 지수는 1년에 두 번 재조정됩니다. IHS Markit Ltd.와 Credit Suisse도 독점 레버리지 대출 지수를 유지합니다.

실제 활용되는 대출 지수

ETF( Exchange Traded Fund ) 와 같은 수동 투자 수단의 기반 역할을 합니다 .

예를 들어, Invesco 선순위 대출 포트폴리오(티커: BKLN)는 S&P/LSTA US Leveraged Loan 100 지수를 기반으로 합니다. BKLN을 제공하는 자산 관리 회사인 Invesco에 따르면, 이 펀드는 시장 가중치를 기반으로 구성 요소 대출의 시장 가중 성과를 추적하는 레버리지 대출 지수를 구성하는 구성 증권에 총 자산의 최소 80%를 투자합니다. , 스프레드 및이자 지불. 자산의 100% 미만이 지수의 구성 증권에 투자되면 지수 대비 ETF의 성과에 변동이 있을 것입니다.

LLI 및 CDS

일부 LLI는 레버리지론을 활용하는 파생상품에 맞춰져 있습니다. 예를 들어, iTraxx LevX 는 신용 부도 스왑( CDS ) 을 보유하는 한 쌍의 거래 가능한 지수로 , 유통 시장에서 거래 가능한 부채를 제공하는 40개(이전의 35개) 대부분의 유동성 유럽 기업의 다양한 바구니를 나타냅니다.

LevX 지수는 차입 대출 신용 부도 스왑(LCS)으로 알려진 것을 추적합니다 . iTraxx LevX 선순위 지수는 선순위 대출만을 나타내는 반면 iTraxx LevX 후순위 지수는 2차 및 3차 담보 대출을 포함한 후순위 부채를 나타냅니다.

하이라이트

• LLI가 추적하는 고정 수입 증권은 투자 등급 벤치마크 채권 지수보다 더 위험하고 수익률이 높습니다.

• LLI(레버리지론 지수)는 시장 가중 기준으로 기관 레버리지론의 성과를 추적합니다.

• 레버리지론은 이미 상당한 부채가 있거나 신용이 좋지 않은 기업이나 개인에게 제공되는 일종의 신용대출입니다.