変更された期間
##変更期間とは何ですか？
修正期間は、金利の変化に応じた証券の価値の測定可能な変化を表す式です。修正期間は、金利と債券価格が反対方向に動くという概念に従います。この式は、金利の100ベーシスポイント（1％）の変化が債券の価格に与える影響を判断するために使用されます。
##変更された期間の式と計算
修正デュレーションはマコーレーデュレーションの延長であり、投資家は金利の変化に対する債券の感応度を測定することができます。マコーレーデュレーションは、債券保有者が債券のキャッシュフローを受け取るまでの加重平均時間を計算します。修正デュレーションを計算するには、最初にマコーレーデュレーションを計算する必要があります。マコーレー期間の式は次のとおりです。
ここで、（PV）*（CF）は期間tでのクーポンの現在価値であり、Tは各キャッシュフローまでの時間（年）に等しくなります。この計算は、満期までの期間数について実行および要約されます。
##変更された期間が教えてくれること
満期までの平均現金加重期間を測定します。ポートフォリオマネージャー、ファイナンシャルアドバイザー、およびクライアントにとって、投資を選択する際に考慮することは非常に重要な数値です。他のすべてのリスク要因が等しいため、期間の長い債券は期間の短い債券よりも価格の変動性が高いためです。デュレーションには多くの種類があり、価格、クーポン、満期日、金利など、債券のすべての要素がデュレーションの計算に使用されます。
ここに覚えておくべき期間のいくつかの原則があります。まず、成熟度が上がると、期間が長くなり、結合がより不安定になります。第二に、債券のクーポンが増えると、その期間は短くなり、債券の変動は少なくなります。第三に、金利が上昇すると、期間が短くなり、さらなる金利上昇に対する債券の感応度が低下します。
##変更された期間の使用方法の例
1,000ドルの債券の満期が3年で、10％のクーポンを支払い、金利が5％であると仮定します。この債券は、基本的な債券価格計算式に従って、市場価格は次のようになります。
次に、Macaulay期間の式を使用して、期間は次のように計算されます。
この結果は、債券の真のコストを回収するのに2。753年かかることを示しています。この数値を使用して、変更された期間を計算できるようになりました。
変更されたデュレーションを見つけるために、投資家がする必要があるのは、マコーレーデュレーションを取り、それを1 +（満期までの利回り/ 1年あたりのクーポン期間の数）で割るだけです。この例では、その計算は2.753 /（1.05 / 1）、つまり2.62％になります。これは、金利が1％変動するごとに、この例の債券の価格が逆に2.62％変動することを意味します。
##ハイライト
-修正デュレーションはマコーレーデュレーションの延長であり、修正デュレーションを計算するには、最初にマコーレーデュレーションを計算する必要があります。
-債券の満期が長くなると、期間が長くなり、債券のクーポンと金利が高くなると、その期間は短くなります。
-マコーレー期間は、債券保有者が債券のキャッシュフローを受け取るまでの加重平均時間を計算します。
-変更された期間は、100ベーシスポイント（1％）の金利の変化に応じた債券の価値の変化を測定します。
