非エクイティオプション

##非エクイティオプションとは何ですか？

非株式オプションは、株式以外の商品の原資産とのデリバティブ契約です。通常、これは株価指数、現物商品、または先物契約を意味しますが、ほとんどすべての資産が店頭（OTC）市場で選択可能です。これらの原資産には、債券、不動産、または通貨が含まれます。

##非エクイティオプションを理解する

原資産の動きを推測したり、ヘッジしたりすることを可能にします。非エクイティオプションは、上場株式ではない商品でそうすることを可能にします。他のオプションと同様に、非株式オプションは、保有者に、指定された日付またはそれ以前に指定された価格で原資産を取引する権利を与えますが、義務は与えません。

上場オプションで利用可能なすべての戦略は、非株式オプションでも利用できます。これらには、単純なプットとコール、および2つ以上のオプションを使用する戦略である組み合わせとスプレッドが含まれます。組み合わせとスプレッドの例には、垂直方向のスプレッド、腺疫、および鉄の蝶が含まれます。

金オプションや通貨オプションなどの取引所で取引される非株式オプションの場合、取引所自体が行使価格、有効期限、および契約サイズを設定します。 OTCバージョンの場合、買い手と売り手はすべての条件を設定し、取引のカウンターパーティになります。

##オプション契約

オプション契約の条件は、原証券、行使価格と呼ばれる原証券を取引できる価格、および契約の満了日を指定します。取引所で取引される株式オプションは、オプション契約ごとに100株をカバーしますが、非株式オプションには、10オンスのパラジウム、社債の額面10万ドル、またはカウンターパーティが同意する場合は社債の額面17,000ドルが含まれる場合があります。 2つの当事者が取引する意思がある限り、OTC市場では何でも可能です。

コールオプション取引では、ポジションのオープンは、1つまたは複数の契約が売り手またはライター（別名）から購入されたときに発生します。取引では、買い手は売り手にプレミアムを支払い、オプションが買い手によって行使された場合、売り手は行使価格で株式を売る義務があります。売り手が原資産を保有し、コールを販売する場合、そのポジションはカバードコールと呼ばれます。これは、売り手が呼び出された場合、ロングコールの所有者に引き渡すための原株を持っていることを意味します。

##特別な考慮事項

OTCの非株式オプションの主な問題は、満期前にオプションのポジションを閉じる保証された方法がないため、流動性が制限されることです。ポジションを相殺するには、一方の当事者が反対のオプション契約を作成する別の当事者を見つける必要があります。それが不可能な場合、投資家は関連分野で別のオプションを売買して、元の原資産の動きを部分的に相殺することができます。

上場オプションの場合、投資家が行う必要があるのは取引所でのポジションを相殺することだけなので、プロセスははるかに簡単です。

##ハイライト

-OTC非株式オプションの場合、買い手と売り手はすべての条件を設定し、取引のカウンターパーティになります。

-金オプションや通貨オプションなどの取引所で取引される非株式オプションの場合、取引所自体が行使価格、有効期限、および契約サイズを設定します。

-非株式オプションは、株式以外の商品の原資産とのデリバティブ契約です。

-OTC非株式オプションの主な問題は、満期前にオプションポジションを閉じる保証された方法がないため、流動性が制限されることです。