Valkostur án hlutabréfa
Hvað er valkostur sem ekki er hlutabréfaeign?
Valréttur án hlutabréfa er afleiðusamningur með undirliggjandi eign annarra gerninga en hlutabréfa. Venjulega þýðir það hlutabréfavísitölu, efnisvöru eða framtíðarsamning , en næstum allar eignir eru valfrjálsar á lausasölumarkaði (OTC). Þessar undirliggjandi eignir geta verið verðbréf með föstum tekjum, fasteignir eða gjaldmiðla.
Að skilja valkost sem ekki er hlutabréfaeign
Valkostir, svipaðir og allar afleiður, gera fjárfestum kleift að spá í eða verjast hreyfingum undirliggjandi eigna. Valréttir sem ekki eru hlutabréfaviðskipti munu gera þeim kleift að gera það á gerningum sem eru ekki hlutabréfaviðskipti. Eins og á við um aðra valkosti,. gefa kaupréttir utan hlutabréfa handhafa rétt, en ekki skyldu, til að eiga viðskipti með undirliggjandi eign á tilteknu verði á eða fyrir tiltekinn dagsetningu.
Allar aðferðir sem eru tiltækar fyrir kauphallarvalrétti eru einnig fáanlegar fyrir valkosti sem ekki eru hlutabréfaeign. Þetta felur í sér einföld boð og símtöl, svo og samsetningar og breidd, sem eru aðferðir sem nota tvo eða fleiri valkosti. Dæmi um samsetningar og dreifingar eru lóðrétt ábreiðsla,. kyrking og járnfiðrildi.
Fyrir kaupréttarsamninga sem ekki eru hlutabréfaviðskipti, svo sem gullvalréttir eða gjaldeyrisvalréttir,. setur kauphöllin sjálf verkfallsverð, gildistíma og samningsstærðir. Fyrir OTC útgáfur setja kaupandi og seljandi alla skilmála og verða mótaðilar að viðskiptum.
Valkostasamningar
Skilmálar valréttarsamnings tilgreina undirliggjandi verðbréf, verðið sem hægt er að eiga undirliggjandi verðbréf á, kallað verkfallsverð,. og gildistíma samningsins. Kaupréttur á hlutabréfamarkaði nær yfir 100 hluti á hvern valréttarsamning, en valréttur án hlutabréfa gæti falið í sér 10 aura af palladíum, $100.000 nafnvirði í fyrirtækjaskuldabréfi eða, ef mótaðilar eru sammála um það, $17.000 að nafnverði í skuldabréfum. Allt er mögulegt á tilboðsmarkaðnum, svo framarlega sem tveir aðilar eru tilbúnir til að eiga viðskipti.
Í kaupréttarviðskiptum gerist opnun á stöðu þegar samningur eða samningar eru keyptir af seljanda, eða rithöfundinum eins og þeir eru einnig þekktir. Í viðskiptum greiðir kaupandi seljanda yfirverð og ber seljanda skylda til að selja bréfin á verkfallsgengi ef kauprétturinn nýtur kaupréttarins. Ef seljandi á undirliggjandi eign og selur símtal er staðan kölluð tryggt símtal. Þetta felur í sér að ef seljandi er kallaður í burtu mun hann hafa undirliggjandi hlutabréf til að afhenda eiganda langa símtalsins.
Sérstök atriði
Helsta vandamálið með OTC valréttum sem ekki eru hlutabréfaeign er að lausafjárstaða er takmörkuð vegna þess að það er engin örugg leið til að loka valréttarstöðunni áður en hún rennur út. Til að vega á móti stöðu verður annar aðilanna að finna annan aðila til að búa til gagnstæðan valréttarsamning við. Ef það er ekki mögulegt gæti fjárfestirinn keypt eða selt annan valrétt á tengdu svæði til að vega upp á móti hreyfingum upprunalegu undirliggjandi eignar.
Fyrir kauphallarvalrétti er ferlið mun einfaldara þar sem allt sem fjárfestirinn þarf að gera er að vega upp á móti stöðunni í kauphöllinni.
Hápunktar
Fyrir OTC valrétti sem ekki eru hlutabréfaeign, setja kaupandi og seljandi alla skilmála og verða mótaðilar að viðskiptum.
Fyrir kaupréttarsamninga sem ekki eru hlutabréfaviðskipti, svo sem gullvalréttir eða gjaldeyrisvalréttir, setur kauphöllin sjálf verkfallsverð, gildisdaga og samningsstærðir.
Valréttur án hlutabréfa er afleiðusamningur með undirliggjandi eign annarra gerninga en hlutabréfa.
Aðalvandamálið við OTC valrétti sem ekki eru hlutabréfaeign er að lausafjárstaða er takmörkuð vegna þess að það er engin örugg leið til að loka valréttarstöðunni áður en hún rennur út.
