Läpäisytodistus
Mikä on pass-through-todistus?
Pass-through-todistukset ovat kiinteätuottoisia arvopapereita, jotka edustavat jakamatonta etua liittovaltion vakuutettujen asuntolainojen joukossa, jonka on koonnut valtion tukema virasto, kuten Government National Mortgage Associati on (Ginnie Mae).
Kuinka läpikulkutodistus toimii
Suuri osa lainanottajille myönnetyistä asuntolainoista myydään jälkimarkkinoilla institutionaalisille sijoittajille tai valtion virastoille, jotka ostavat ja pakkaavat nämä lainat sijoitettaviksi arvopapereiksi. Nämä arvopaperit tarjotaan sitten myytäväksi sijoittajille, jotka odottavat saavansa määräajoin korkomaksuja ja pääoman takaisinmaksun arvopapereiden erääntyessä.
säännölliset koronmaksut ja pääoman palautus, jonka kiinnittäjät suorittavat alkuperäisistä lainan takaisinmaksuista, ohjataan tai välitetään näiden arvopapereiden sijoittajille; tästä syystä nimi " läpäisevät arvopaperit ".
Sijoittajalle, joka sijoittaa omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin (ABS), kuten asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin (MBS), annetaan pass-through-todistus. Pass-through-todistus on todiste korosta tai omaisuuspooliin osallistumisesta ja se tarkoittaa saamisten koronmaksujen siirtämistä läpikulkutodistuksen haltijoiden hyväksi.
Pankit myöntävät pass-through-varmenteita suojellakseen itseään ja asiakkaitaan.
Pass-through-todistus ei tarkoita, että haltija omistaa arvopaperit; se tarkoittaa vain, että haltijalla on oikeus kaikkiin arvopaperistetusta rahoitustuotteesta ansaittuihin tuloihin. Asuntolainavakuudelliset todistukset ovat yleisimpiä pass-through-todistustyyppejä, joissa asunnonomistajien maksut siirtyvät alkuperäisestä pankista valtion viraston tai investointipankin kautta sijoittajille.
Erityisiä huomioita
Pankit myöntävät läpikulkuvarmenteita suojatakseen riskejä vastaan. Näiden todistusten avulla pankit voivat siirtää saamisensa eli pitkäaikaisesti kiinnitetyt varat hallituksille ja institutionaalisille sijoittajille, jotka ostavat näitä velkapapereita.
Tällä tavalla pankki voi vapauttaa osan näistä varoista kirjanpidostaan vapauttaakseen lisää pääomavaroja myöntääkseen lisää lainoja lainaajille. Käytännössä pass-through-todistukset varmistavat, että pankit voivat ylläpitää Federal Reserve Bankin asettamia likviditeettivaatimuksiaan ja silti lainata rahaa jatkuvasti.
Yleisin pass-through-vakuustyyppi on Ginnie Mae -passitus, jonka korko- ja pääomamaksut Ginnie Mae takaa vähentääkseen näihin arvopapereihin liittyvää maksukyvyttömyysriskiä .
Arvopapereiden liikkeeseenlaskijat palvelevat kiinnelainoja sekä korko- ja pääomamaksuja pass-through-todistuksen haltijoille. Korkojen laskun aikoina Ginnie Maen siirtolain haltijat saavat todennäköisesti ylimääräisiä pääomamaksuja, koska asuntolainat uudelleenrahoitettu ja maksettu pois ennenaikaisesti.
##Kohokohdat
Asuntolainavakuudelliset todistukset ovat yleisimmät pass-through-todistustyypit.
Nämä arvopaperit on usein kokoanut hallituksen National Mortgage Association (Ginnie Mae).
Pass-through-todistus tarkoittaa, että sen haltijalla on oikeus kaikkiin arvopaperistetusta rahoitustuotteesta ansaittuihin tuloihin.
Pass-through-todistukset ovat kiinteätuottoisia arvopapereita.
