Проходной сертификат

Что такое сквозной сертификат?

Сквозные сертификаты представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом, которые представляют собой неразделенные доли в пуле федерально застрахованных ипотечных кредитов, составленных спонсируемым государством агентством, таким как Государственная национальная ипотечная ассоциация (Ginnie Mae).

Как работает сквозной сертификат

Большой процент ипотечных кредитов, выданных заемщикам, продается на вторичных ипотечных рынках институциональным инвесторам или государственным учреждениям, которые покупают эти кредиты и оформляют их в инвестиционные ценные бумаги. Затем эти ценные бумаги предлагаются для продажи инвесторам, которые рассчитывают получать периодические процентные платежи и погашение основной суммы долга по истечении срока действия ценных бумаг.

Регулярные выплаты процентов и возврат основной суммы долга, которые залогодатели осуществляют при первоначальном погашении ссуды, направляются или передаются инвесторам этих ценных бумаг; отсюда и название « сквозные ценные бумаги ».

Инвестору, который инвестирует в ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS), такие как ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), выдается сквозной сертификат. Передаточный сертификат является свидетельством заинтересованности или участия в пуле активов и означает перевод процентных платежей по дебиторской задолженности в пользу держателей передаточного сертификата.

Сквозные сертификаты выпускаются банками для защиты себя и своих клиентов.

Наличие сквозного сертификата не означает, что ценные бумаги принадлежат держателю; это означает только то, что держатель имеет право на любой доход, полученный от секьюритизированного финансового продукта. Сертификаты с ипотечным покрытием являются наиболее распространенными типами транзитных сертификатов, в которых платежи домовладельцев переходят от исходного банка через государственное агентство или инвестиционный банк к инвесторам.

Особые соображения

Банки выпускают сквозные сертификаты в качестве защиты от рисков. С помощью этих сертификатов банки могут передавать свою дебиторскую задолженность, то есть свои долгосрочные заложенные активы, правительствам и институциональным инвесторам, которые покупают эти долговые ценные бумаги.

Таким образом, банк может списать некоторые из этих активов со счетов, чтобы высвободить больше капитала для выдачи большего количества кредитов заемщикам. По сути, сквозные сертификаты гарантируют, что банки могут поддерживать свои требования к ликвидности, как это предусмотрено Федеральным резервным банком , и при этом постоянно ссужать деньги.

Наиболее распространенным типом сквозной ценной бумаги является сквозная ценная бумага Ginnie Mae, по которой процентные и основные платежи гарантируются Ginnie Mae для снижения риска дефолта , присущего этим ценным бумагам.

Эмитенты ценных бумаг обслуживают закладные и сквозные выплаты процентов и основной суммы держателям сквозных сертификатов. В периоды снижения процентных ставок держатели транзитных билетов Ginnie Mae, вероятно, получат дополнительные выплаты основного долга, поскольку ипотечные кредиты рефинансируются и выплачиваются досрочно.

Особенности

• Сертификаты с ипотечным покрытием являются наиболее распространенными типами сквозных сертификатов.

• Эти ценные бумаги часто составляются Государственной национальной ипотечной ассоциацией (Ginnie Mae).

• Сквозной сертификат означает, что владелец имеет право на любой доход, полученный от секьюритизированного финансового продукта.

• Сквозные сертификаты являются ценными бумагами с фиксированным доходом.