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##プットプロビジョンとは何ですか？

プット条項により、債券保有者は、指定された期間の後、債券の満期日までに、額面または額面で債券を発行者に転売することができます。

##プットプロビジョニングを理解する

基本的に、プット条項は、債券発行者に対するコール条項と同じように、債券保有者に提供されます。債券を購入する際、発行者は、債券保有者がプット条項を行使し、元本を受け取るために時期尚早に債券を償還することを選択できる日付を指定します。プット条項は通常、債券が満期日前に償還される可能性のある複数の日付を指定します。複数の日付により、債券保有者は数年ごとに投資を再評価することができます。万が一、再投資を希望する場合に備えて。

満期利回り（YTM）を受け取らないことを意味します。しかし、それは彼らの投資で望ましくない損失を被ることから債券保有者に保護を提供します。たとえば、金利の上昇や発行者の信用格付けの低下により債券の価値が下落した場合、プット条項は、これらの出来事から生じる潜在的な損失から債券保有者を保護します。この保護は、その主要な価値である債券の最低価格の設定によるものです。

ただし、金利が高いときに債券を購入し、その後金利が下がった場合、債券投資は依然として同じ高い収益率を獲得しているため、債券保有者がプット条項を行使したいと考える可能性は低くなります。彼らが債券を償還し、別の債券に再投資する場合、利用可能な金利が低いため、おそらく利回りは低くなります。また、投資家は、償還によって1回限りの元本の支払いを回収するだけで、債券の支払いクーポンを引き続き受け取ることを好む場合があります。

##プット条項の行使

投資家は、債券の満期時に債券の発行者がデフォルトで支払いを行うと信じる理由がある場合、債券のプット条項を行使する可能性があります。投資家は、 Moody'sやStandard＆Poor's （S＆P）などの格付け機関に目を向けて、債券発行者のデフォルト確率の評価を得ることができます。ただし、プット条項のある多くの債券は、銀行などのサードパーティによって保証されていることに注意してください。したがって、発行者が償還された債券の支払いを行うことができない場合でも、債券保有者は第三者による支払いを保証することができます。

プット条項は、債券保有者を再投資リスクから保護します。金利が上昇し、債券保有者は、異なるタイプの投資が最終的には現在所有しているものよりも儲かる可能性があると考えているとします。彼らはプット条項を行使し、この債券を他の商品に再投資するために償還することができます。たとえば、債券保有者は、金利が3.25％のときに債券を購入できます。ただし、金利が4.75％に上昇した場合、現在のより高い金利で再投資するために、債券の3.25％が望ましくないほど低いと見なし、それを償還したいと考える可能性があります。

##ハイライト

-プット条項により、債券保有者は、指定された期間の後、債券の満期日前に、額面または額面で債券を発行者に転売することができます。

-プット条項は、債券保有者を再投資リスクと発行者のデフォルトから保護します。

-プット条項は、債券発行者に対するコール条項と同じように、債券保有者に提供されます。