Letakkan Peruntukan

Apakah Peruntukan Letakkan?

Peruntukan meletakkan membenarkan pemegang bon menjual semula bon kepada penerbit pada nilai tara,. atau nilai muka, selepas tempoh tertentu tetapi sebelum tarikh matang bon.

Memahami Peruntukan Letak

Pada asasnya, peruntukan put adalah kepada pemegang bon seperti peruntukan panggilan kepada penerbit bon. Apabila bon dibeli, penerbit akan menentukan tarikh di mana pemegang bon boleh memilih untuk melaksanakan peruntukan meletakkan dan menebus bon mereka lebih awal untuk menerima jumlah prinsipal. Peruntukan letak biasanya akan menentukan beberapa tarikh apabila bon boleh ditebus sebelum tarikh matang. Berbilang tarikh memberikan pemegang bon keupayaan untuk menilai semula pelaburan mereka setiap beberapa tahun, sekiranya mereka ingin menebus untuk pelaburan semula.

Melaksanakan peruntukan put bermakna pemegang bon tidak menerima pulangan penuh yang dijangkakan, atau hasil hingga matang (YTM) pelaburan. Walau bagaimanapun, ia menawarkan perlindungan kepada pemegang bon daripada mengalami kerugian yang tidak diingini ke atas pelaburan mereka. Contohnya, Jika nilai bon merosot disebabkan oleh kenaikan kadar faedah,. atau kemerosotan penarafan kredit penerbit, peruntukan meletakkan akan melindungi pemegang bon daripada potensi kerugian yang berpunca daripada peristiwa ini. Perlindungan ini adalah disebabkan oleh penubuhan harga lantai untuk bon, yang merupakan nilai pokoknya.

Walau bagaimanapun, jika pemegang bon membeli bon apabila kadar faedah tinggi, dan kadar faedah telah menurun, tidak mungkin pemegang bon mahu melaksanakan peruntukan meletakkan kerana pelaburan pendapatan tetap mereka masih memperoleh kadar pulangan yang lebih tinggi yang sama. Jika mereka menebus bon itu dan melabur semula ke dalam sekuriti pendapatan tetap yang lain, mereka berkemungkinan besar, mempunyai hasil yang lebih rendah,. disebabkan oleh kadar faedah yang lebih rendah. Selain itu, pelabur mungkin lebih suka untuk terus menerima kupon pembayaran bon yang memihak kepada hanya memungut bayaran pokok sekali dengan menebus.

Menjalankan Peruntukan Meletakkan

Pelabur berkemungkinan akan melaksanakan peruntukan meletakkan dalam bon jika mereka mempunyai sebab untuk mempercayai bahawa penerbit bon akan mungkir pembayaran apabila bon itu matang. Seorang pelabur boleh melihat kepada agensi penarafan seperti Moody's dan Standard & Poor's (S&P) untuk mendapatkan penilaian tentang kebarangkalian lalai penerbit bon. Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa banyak bon dengan peruntukan put dijamin oleh pihak ketiga, seperti bank. Oleh itu, jika penerbit tidak dapat membuat pembayaran ke atas bon yang ditebus, pemegang bon masih boleh dijamin pembayaran oleh pihak ketiga.

Meletakkan peruntukan melindungi pemegang bon daripada risiko pelaburan semula. Katakan kadar faedah meningkat dan pemegang bon mengesyaki bahawa jenis pelaburan yang berbeza akhirnya boleh menjadi lebih lumayan daripada yang mereka miliki sekarang. Mereka boleh melaksanakan peruntukan put dan menebus bon ini untuk melabur semula dalam instrumen lain. Sebagai contoh, pemegang bon boleh membeli bon apabila kadar faedah berada pada 3.25%. Walau bagaimanapun, jika kadar faedah meningkat kepada 4.75%, mereka mungkin mula menganggap kadar bon mereka sebanyak 3.25% adalah tidak diingini rendah dan ingin menebusnya, untuk melabur semula pada kadar faedah yang lebih tinggi semasa.

Sorotan

• Peruntukan letak membenarkan pemegang bon menjual semula bon kepada penerbit pada nilai tara, atau nilai muka, selepas tempoh tertentu tetapi sebelum tarikh matang bon.

• Meletakkan peruntukan melindungi pemegang bon daripada risiko pelaburan semula dan lalai penerbit.

• Peruntukan put adalah kepada pemegang bon seperti peruntukan panggilan kepada penerbit bon.