준비금을 넣어

풋 프로비저닝이란?

풋 조항은 채권 보유자가 특정 기간이 지난 후 채권 만기일 이전에 발행인에게 채권 을 액면가 또는 액면가로 되팔 수 있도록 합니다.

풋 프로비저닝 이해하기

본질적으로, 풋 조항은 채권 발행자에게 콜 조항 이 있는 것과 같이 채권 보유자에게 제공됩니다. 채권을 매입할 때 발행인 은 채권 보유자가 풋 준비금을 행사하고 조기 상환하여 원금 을 받을 수 있는 날짜를 지정할 것 입니다. 풋 조항은 일반적으로 만기일 이전에 채권을 상환할 수 있는 여러 날짜를 지정합니다. 여러 날짜는 채권 보유자가 재투자를 위해 상환하려는 경우 몇 년마다 투자를 재평가할 수 있는 능력을 제공합니다.

만기수익률 (YTM)을 받지 못한다는 것을 의미합니다 . 그러나 이는 채권 보유자 가 투자에 대한 바람직하지 않은 손실을 겪지 않도록 보호합니다. 예를 들어, 금리 인상 또는 발행인의 신용 등급 악화 로 인해 채권 가치가 하락 하는 경우 풋 조항은 이러한 사건에서 발생하는 잠재적 손실로부터 채권 보유자를 보호합니다. 이러한 보호는 원금인 채권의 가격 하한선을 설정하기 때문입니다.

그러나 채권 보유자가 이자율이 높을 때 채권을 구입하고 이후 이자율이 하락한 경우 채권 보유자는 채권 투자 가 여전히 동일한 더 높은 수익률을 거두고 있기 때문에 풋 준비금을 행사하기를 원하지 않을 것입니다. 채권을 상환하고 다른 고정 수입 증권에 재투자할 경우 사용 가능한 이자율이 낮기 때문에 수익률 이 낮을 가능성이 큽니다 . 또한 투자자는 상환을 통해 일회성 원금을 징수하는 대신 채권 의 지급 쿠폰 을 계속 받는 것을 선호할 수 있습니다.

풋 준비금 행사

투자자는 채권의 만기가 도래할 때 채권 발행자가 지불 불이행을 할 것이라고 믿을 만한 이유가 있는 경우 채권에 풋 조항을 행사할 가능성이 높습니다. 투자자는 Moody's 및 Standard & Poor's (S&P) 와 같은 신용 평가 기관 에서 채권 발행자의 부도 가능성을 평가할 수 있습니다. 그러나 많은 풋 조항이 있는 채권이 은행과 같은 제3자에 의해 보증된다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 따라서 발행인이 상환된 채권에 대한 지불을 할 수 없는 경우에도 채권 보유자는 제3자로부터 지불을 보장받을 수 있습니다.

풋 조항은 재투자 위험 으로부터 채권 보유자를 보호합니다. 금리가 상승하고 채권 보유자가 다른 유형의 투자가 현재 소유하고 있는 것보다 궁극적으로 더 수익성이 높을 수 있다고 의심한다고 가정해 보겠습니다. 그들은 풋 준비금을 행사하고 이 채권을 상환하여 다른 상품에 재투자할 수 있습니다. 예를 들어, 채권 보유자는 이자율이 3.25%일 때 채권을 구매할 수 있습니다. 그러나 금리가 4.75%까지 오르면 채권 금리 3.25%를 바람직하지 않게 낮게 여기고 현재 높은 금리로 재투자하기 위해 상환하고 싶어할 수 있다.

하이라이트

• 풋 조항은 채권 보유자가 특정 기간 후 채권 만기일 이전에 발행자에게 채권을 액면가 또는 액면가로 되팔 수 있도록 합니다.

• 풋 조항은 재투자 위험과 발행인의 채무 불이행으로부터 채권 보유자를 보호합니다.

• 풋 조항은 채권 발행자에 대한 콜 조항이 채권 보유자에 대한 것입니다.