Colocar provisão
O que é Put Provision?
Uma disposição de venda permite que um detentor de tÃtulos revender um tÃtulo de volta ao emissor ao par,. ou valor de face, após um perÃodo especificado, mas antes da data de vencimento do tÃtulo.
Entendendo a provisão de venda
Essencialmente, uma provisão de venda é para o detentor do tÃtulo o que uma provisão de compra é para o emissor do tÃtulo. Quando um tÃtulo é comprado, o emissor especificará as datas em que o detentor do tÃtulo pode optar por exercer a provisão de venda e resgatar seu tÃtulo prematuramente para receber o valor principal. Uma disposição de venda geralmente especificará várias datas em que o tÃtulo pode ser resgatado antes da data de vencimento. Várias datas fornecem ao detentor de tÃtulos a capacidade de reavaliar seu investimento a cada poucos anos, caso deseje resgatar para reinvestimento.
O exercÃcio da disposição de venda significará que o detentor do tÃtulo não receberá o retorno total antecipado ou o rendimento até o vencimento (YTM) do investimento. No entanto, oferece proteção ao detentor de tÃtulos de sofrer perdas indesejáveis em seu investimento. Por exemplo, se o valor do tÃtulo cair devido ao aumento das taxas de juros ou à deterioração da classificação de crédito do emissor, uma provisão de venda protegerá o detentor do tÃtulo das perdas potenciais decorrentes desses eventos. Essa proteção se deve ao estabelecimento de um preço mÃnimo para o tÃtulo, que é seu valor principal.
No entanto, se o detentor do tÃtulo comprou o tÃtulo quando as taxas de juros estavam altas e as taxas de juros caÃram, é improvável que o detentor do tÃtulo queira exercer a provisão de venda, já que seu investimento em renda fixa ainda está obtendo a mesma taxa de retorno mais alta. Se eles resgatassem o tÃtulo e reinvestissem em outro tÃtulo de renda fixa, provavelmente teriam um rendimento menor,. devido à s menores taxas de juros disponÃveis. Além disso, o investidor pode preferir continuar recebendo os cupons de pagamento do tÃtulo em favor de apenas receber o pagamento único do principal por meio de resgate.
Exercendo uma disposição de venda
Um investidor provavelmente exercerá a provisão de venda em um tÃtulo se tiver motivos para acreditar que o emissor do tÃtulo deixará de pagar quando o tÃtulo chegar ao vencimento. Um investidor pode procurar agências de classificação como Moody's e Standard & Poor's (S&P) para obter uma avaliação da probabilidade de inadimplência do emissor de tÃtulos. No entanto, vale ressaltar que muitos tÃtulos com provisões de venda são garantidos por terceiros, como bancos. Assim, se um emissor não puder fazer seus pagamentos em tÃtulos resgatados, o detentor do tÃtulo ainda pode ter o pagamento garantido pelo terceiro.
As provisões de venda protegem o detentor do tÃtulo do risco de reinvestimento. Digamos que as taxas de juros subam e o detentor de tÃtulos suspeite que um tipo diferente de investimento poderia ser mais lucrativo do que aquele que possui atualmente. Eles poderiam exercer a provisão de venda e resgatar esse tÃtulo para reinvestir no outro instrumento. Por exemplo, um detentor de tÃtulos pode comprar um tÃtulo quando as taxas de juros estão em 3,25%. No entanto, se as taxas de juros subirem para 4,75%, eles podem começar a considerar a taxa de seu tÃtulo de 3,25% indesejavelmente baixa e querer resgatá-lo, para reinvesti-lo na taxa de juros atual mais alta.
Destaques
Uma disposição de venda permite que um detentor de tÃtulos revender um tÃtulo de volta ao emissor ao par, ou valor de face, após um perÃodo especificado, mas antes da data de vencimento do tÃtulo.
As provisões de colocação protegem os detentores de tÃtulos de riscos de reinvestimento e inadimplência do emissor.
Uma provisão de venda é para o detentor do tÃtulo o que uma provisão de compra é para o emissor do tÃtulo.
