ランダムウォーク理論

##ランダムウォーク理論とは何ですか？

ランダムウォーク理論は、株価の変化は同じ分布を持ち、互いに独立していることを示唆しています。したがって、株価や市場の過去の動きや傾向を将来の動きの予測に使用することはできないと想定しています。要するに、ランダムウォーク理論は、株式がランダムで予測不可能な経路をたどり、長期的には株式価格を予測するすべての方法を無駄にすることを宣言しています。

##ランダムウォーク理論を理解する

ランダムウォーク理論は、追加のリスクを想定せずに市場をアウトパフォームすることは不可能であると考えています。チャーティストは確立されたトレンドが発達した後にのみ証券を売買するため、テクニカル分析は信頼できないと見なされます。同様に、理論では、収集される情報の質が低いことが多く、誤解される可能性があるため、ファンダメンタル分析は信頼できないとされています。理論の批評家は、株式は時間の経過とともに価格動向を維持している、言い換えれば、株式投資の入口と出口を注意深く選択することで市場をアウトパフォームすることが可能であると主張しています。

##効率的市場はランダムです

ランダムウォーク理論は、1973年に著者のバートンマルキエルが彼の著書「ランダムウォークダウンウォールストリート」でこの用語を作り出したときに多くの眉をひそめました。この本は、シカゴ大学のウィリアム教授によって提起された初期の理論である効率的な市場仮説（EMH）を普及させました。シャープ。効率的な市場仮説では、株価は入手可能なすべての情報と期待を完全に反映しているため、現在の価格は企業の本質的な価値の最良の近似値です。価格の動きはほとんどランダムであり、予期しない出来事によって引き起こされるため、これにより、誰もが誤った価格の株を一貫して悪用することができなくなります。

シャープとマルキエルは、リターンの短期的なランダム性のために、投資家は受動的に管理され、十分に分散されたファンドに投資する方が良いと結論付けました。マルキールの本の物議を醸す側面は、「新聞の財務ページにダーツを投げる目隠しされた猿は、専門家によって慎重に選択されたものと同じように機能するポートフォリオを選択できる」と理論付けました。

##実際のランダムウォーク理論

ランダムウォーク理論の最もよく知られている実際的な例は、ウォールストリートジャーナルが毎年恒例のウォールストリートジャーナルダーツボードコンテストを作成することによってマルキールの理論をテストしようとしたときに発生しました。ウォールストリートジャーナルのスタッフは、ダーツを投げるサルの役割を果たしました。

140以上のコンテストの後、ウォールストリートジャーナルは結果を発表し、専門家が87のコンテストに勝ち、ダーツスローワーが55に勝ったことを示しました。しかし、専門家は76年にダウジョーンズ工業株30種（DJIA）に勝つことができました。コンテスト。マルキエル氏は、専門家の選択は、株式専門家が推奨を行うときに発生する傾向のある株式の価格の宣伝の急上昇の恩恵を受けたとコメントしました。パッシブ運用の支持者は、専門家は市場に半分の時間しか勝てないため、投資家ははるかに低い運用報酬を請求するパッシブファンドに投資するほうがよいと主張しています。

##ハイライト

-ランダムウォーク理論は、追加のリスクを想定せずに市場をアウトパフォームすることは不可能であると考えています。

-ランダムウォーク理論では、収集される情報の質が低く、誤解される可能性があるため、ファンダメンタル分析は信頼できないと見なされます。

-ランダムウォーク理論では、チャーティストは移動が発生した後にのみ証券を売買する結果になるため、テクニカル分析は信頼できないと見なされます。

投資顧問が投資家のポートフォリオにほとんどまたはまったく価値を追加しないと主張しています。

-ランダムウォーク理論は、株価や市場の過去の動きや傾向を使用して、将来の動きを予測することはできないと推測しています。

-ランダムウォーク理論は、株価の変化は同じ分布を持ち、互いに独立していることを示唆しています。