Rastgele Yürüyüş Teorisi
Rastgele Yürüyüş Teorisi Nedir?
Rastgele yürüyüş teorisi, hisse senedi fiyatlarındaki değişimlerin aynı dağılıma sahip olduğunu ve birbirinden bağımsız olduğunu öne sürer. Bu nedenle, bir hisse senedi fiyatının veya piyasanın geçmiş hareketinin veya eğiliminin gelecekteki hareketini tahmin etmek için kullanılamayacağını varsayar. Kısacası, rastgele yürüyüş teorisi, hisse senetlerinin uzun vadede hisse senedi fiyatlarını tahmin etmenin tüm yöntemlerini boşa çıkaran rastgele ve öngörülemeyen bir yol izlediğini ilan eder.
Rastgele Yürüyüş Teorisini Anlama
Rastgele yürüyüş teorisi, ek risk üstlenmeden piyasadan daha iyi performans göstermenin imkansız olduğuna inanıyor. Teknik analizin güvenilmez olduğunu düşünür, çünkü grafikçiler bir menkul kıymeti yalnızca yerleşik bir trend geliştikten sonra alır veya satar. Benzer şekilde, teori, toplanan bilgilerin genellikle düşük kalitede olması ve yanlış yorumlanabilmesi nedeniyle temel analizi güvenilmez bulmaktadır. Teorinin eleştirmenleri, hisse senetlerinin zaman içinde fiyat eğilimlerini koruduğunu - başka bir deyişle, hisse senedi yatırımları için giriş ve çıkış noktalarını dikkatlice seçerek piyasadan daha iyi performans göstermenin mümkün olduğunu iddia ediyor.
Etkin Piyasalar Rastgeledir
Burton Malkiel, "Wall Street'te Rastgele Bir Yürüyüş" adlı kitabında bu terimi icat ettiğinde birçok kaşları kaldırdı . Keskin. Etkin piyasa hipotezi, hisse senedi fiyatlarının mevcut tüm bilgi ve beklentileri tam olarak yansıttığını, bu nedenle cari fiyatların bir şirketin gerçek değerine en yakın tahmin olduğunu belirtir. Bu, fiyat hareketleri çoğunlukla rastgele ve öngörülemeyen olaylar tarafından yönlendirildiği için, herhangi birinin yanlış fiyatlandırılmış hisse senetlerini sürekli olarak kullanmasını engeller.
Sharp ve Malkiel, getirilerin kısa vadeli rastgeleliği nedeniyle, yatırımcıların pasif olarak yönetilen, iyi çeşitlendirilmiş bir fona yatırım yapmalarının daha iyi olacağı sonucuna vardılar. Malkiel'in kitabının tartışmalı bir yönü, "bir gazetenin finans sayfalarına dart atan gözleri bağlı bir maymunun, uzmanlar tarafından özenle seçilmiş bir portföy kadar iyi iş görecek bir portföy seçebileceği " teorisini ortaya koydu.
Eylemde Rastgele Yürüyüş Teorisi
Rastgele yürüyüş teorisinin en iyi bilinen pratik örneği 1988'de Wall Street Journal'ın Malkiel'in teorisini yıllık Wall Street Journal Dart Tahtası Yarışması'nı yaratarak test etmeye çalıştığı ve hisse senedi toplama üstünlüğü için profesyonel yatırımcıları dartlarla karşı karşıya getirdiği zaman meydana geldi. Wall Street Journal personeli, dart atan maymunların rolünü oynadı .
140'tan fazla yarışmanın ardından, Wall Street Journal, uzmanların yarışmaların 87'sini ve dart atıcıların 55'ini kazandığını gösteren sonuçları sundu. Ancak uzmanlar, Dow Jones Endüstriyel Ortalama yaşını (DJIA) yalnızca 76'da yenebildiler. yarışmalar. Malkiel, uzmanların seçimlerinin, hisse senedi uzmanları bir tavsiyede bulunduğunda ortaya çıkma eğiliminde olan bir hisse senedi fiyatındaki tanıtım sıçramasından yararlandığını belirtti. Pasif yönetim taraftarları, uzmanların piyasayı ancak yarı yarıya yenebilecekleri için, yatırımcıların çok daha düşük yönetim ücretleri talep eden pasif bir fona yatırım yapmalarının daha iyi olacağını iddia ediyorlar.
Öne Çıkanlar
Rastgele yürüyüş teorisi, ek risk üstlenmeden piyasadan daha iyi performans göstermenin imkansız olduğuna inanır.
Rastgele yürüyüş teorisi, toplanan bilgilerin genellikle düşük kalitede olması ve yanlış yorumlanabilmesi nedeniyle temel analizin güvenilmez olduğunu düşünür.
Rastgele yürüyüş teorisi, teknik analizin güvenilmez olduğunu düşünür çünkü bu, grafik uzmanlarının yalnızca bir hareket gerçekleştikten sonra bir menkul kıymet alıp satmasına neden olur.
yatırım danışmanlarının bir yatırımcının portföyüne çok az değer kattığını veya hiç değer katmadığını iddia eder .
Rastgele yürüyüş teorisi, bir hisse senedi fiyatının veya piyasanın geçmiş hareketinin veya eğiliminin gelecekteki hareketini tahmin etmek için kullanılamayacağı sonucunu çıkarır.
Rastgele yürüyüş teorisi, hisse senedi fiyatlarındaki değişimlerin aynı dağılıma sahip olduğunu ve birbirinden bağımsız olduğunu öne sürer.
