Teoria da caminhada aleatória
O que é a teoria do passeio aleatório?
A teoria do passeio aleatório sugere que as mudanças nos preços das ações têm a mesma distribuição e são independentes umas das outras. Portanto, ele assume que o movimento ou tendência passada de um preço de ação ou mercado não pode ser usado para prever seu movimento futuro. Em suma, a teoria do passeio aleatório proclama que as ações seguem um caminho aleatório e imprevisível que torna fúteis todos os métodos de previsão dos preços das ações no longo prazo.
Entendendo a teoria do passeio aleatório
A teoria do passeio aleatório acredita que é impossível superar o mercado sem assumir riscos adicionais. Considera a análise técnica não confiável porque os grafistas só compram ou vendem um título após o desenvolvimento de uma tendência estabelecida. Da mesma forma, a teoria considera a análise fundamental não confiável devido à qualidade muitas vezes ruim das informações coletadas e sua capacidade de ser mal interpretada. Os críticos da teoria afirmam que as ações mantêm as tendências de preços ao longo do tempo – em outras palavras, que é possível superar o mercado selecionando cuidadosamente os pontos de entrada e saída para investimentos em ações.
Mercados eficientes são aleatórios
Malkiel cunhou o termo em seu livro "A Random Walk Down Wall Street". Afiado. A hipótese do mercado eficiente afirma que os preços das ações refletem integralmente todas as informações e expectativas disponíveis, portanto, os preços atuais são a melhor aproximação do valor intrínseco de uma empresa. Isso impediria qualquer pessoa de explorar ações com preços errados de forma consistente, porque os movimentos de preços são principalmente aleatórios e impulsionados por eventos imprevistos.
Sharp e Malkiel concluíram que, devido à aleatoriedade dos retornos de curto prazo, os investidores estariam melhor investindo em um fundo bem diversificado e gerido de forma passiva. Um aspecto controverso do livro de Malkiel teorizou que "um macaco de olhos vendados jogando dardos nas páginas financeiras de um jornal poderia selecionar um portfólio que faria tão bem quanto um cuidadosamente selecionado por especialistas " .
Teoria da caminhada aleatória em ação
O exemplo prático mais conhecido da teoria do passeio aleatório ocorreu em 1988, quando o Wall Street Journal procurou testar a teoria de Malkiel criando o concurso anual de dardos do Wall Street Journal, colocando investidores profissionais contra dardos pela supremacia na escolha de ações . Os membros da equipe do Wall Street Journal desempenharam o papel dos macacos que lançam dardos .
Após mais de 140 concursos, o Wall Street Journal apresentou os resultados, que mostraram que os especialistas venceram 87 dos concursos e os lançadores de dardos venceram 55. No entanto, os especialistas só conseguiram bater o Dow Jones Industrial Average ( DJIA) em 76 concursos. Malkiel comentou que as escolhas dos especialistas se beneficiaram do salto publicitário no preço de uma ação que tende a ocorrer quando os especialistas fazem uma recomendação. Os defensores da gestão passiva afirmam que, como os especialistas só conseguiram vencer o mercado na metade do tempo, os investidores estariam melhor investindo em um fundo passivo que cobra taxas de administração muito mais baixas.
Destaques
A teoria do passeio aleatório acredita que é impossível superar o mercado sem assumir riscos adicionais.
A teoria do passeio aleatório considera a análise fundamental não confiável devido à qualidade muitas vezes ruim das informações coletadas e sua capacidade de ser mal interpretada.
A teoria do passeio aleatório considera a análise técnica não confiável porque resulta em grafistas apenas comprando ou vendendo um título após a ocorrência de um movimento.
A teoria do passeio aleatório afirma que os consultores de investimento agregam pouco ou nenhum valor ao portfólio de um investidor.
A teoria do passeio aleatório infere que o movimento passado ou a tendência de um preço de ação ou mercado não pode ser usado para prever seu movimento futuro.
A teoria do passeio aleatório sugere que as mudanças nos preços das ações têm a mesma distribuição e são independentes umas das outras.
