Teoría de la caminata aleatoria
¿Qué es la teorÃa del paseo aleatorio?
La teorÃa del paseo aleatorio sugiere que los cambios en los precios de las acciones tienen la misma distribución y son independientes entre sÃ. Por lo tanto, asume que el movimiento pasado o la tendencia del precio de una acción o del mercado no se puede utilizar para predecir su movimiento futuro. En resumen, la teorÃa del paseo aleatorio proclama que las acciones toman un camino aleatorio e impredecible que hace que todos los métodos para predecir los precios de las acciones sean inútiles a largo plazo.
Comprender la teorÃa del paseo aleatorio
La teorÃa del paseo aleatorio cree que es imposible superar al mercado sin asumir un riesgo adicional. Considera que el análisis técnico no es confiable porque los chartistas solo compran o venden un valor después de que se haya desarrollado una tendencia establecida. Del mismo modo, la teorÃa considera que el análisis fundamental no es confiable debido a la calidad a menudo deficiente de la información recopilada y su capacidad para ser malinterpretada. Los crÃticos de la teorÃa sostienen que las acciones mantienen las tendencias de precios a lo largo del tiempo, en otras palabras, que es posible superar al mercado seleccionando cuidadosamente los puntos de entrada y salida para las inversiones de capital.
Los mercados eficientes son aleatorios
La teorÃa del paseo aleatorio levantó muchas cejas en 1973 cuando el autor Burton Malkiel acuñó el término en su libro "Un paseo aleatorio por Wall Street". El libro popularizó la hipótesis del mercado eficiente (EMH), una teorÃa anterior planteada por el profesor William de la Universidad de Chicago . Agudo. La hipótesis del mercado eficiente establece que los precios de las acciones reflejan completamente toda la información y las expectativas disponibles, por lo que los precios actuales son la mejor aproximación al valor intrÃnseco de una empresa. Esto impedirÃa que alguien explote constantemente acciones con precios incorrectos porque los movimientos de precios son en su mayorÃa aleatorios y están impulsados por eventos imprevistos.
Sharp y Malkiel llegaron a la conclusión de que, debido a la aleatoriedad de los rendimientos a corto plazo, serÃa mejor para los inversores invertir en un fondo bien diversificado y gestionado de forma pasiva. Un aspecto controvertido del libro de Malkiel teorizaba que "un mono con los ojos vendados que arroja dardos a las páginas financieras de un periódico podrÃa seleccionar una cartera que funcionarÃa tan bien como una cuidadosamente seleccionada por expertos " .
TeorÃa de la caminata aleatoria en acción
El ejemplo práctico más conocido de la teorÃa del paseo aleatorio ocurrió en 1988 cuando el Wall Street Journal intentó probar la teorÃa de Malkiel mediante la creación del Concurso anual de tableros de dardos del Wall Street Journal, que enfrentó a los inversores profesionales contra los dardos por la supremacÃa en la selección de acciones . Los miembros del personal del Wall Street Journal interpretaron el papel de los monos que lanzan dardos .
Después de más de 140 concursos, el Wall Street Journal presentó los resultados, que mostraron que los expertos ganaron 87 de los concursos y los lanzadores de dardos ganaron 55. Sin embargo, los expertos solo pudieron vencer al Dow Jones Industrial Aver age (DJIA) en 76. concursos Malkiel comentó que las selecciones de los expertos se beneficiaron del salto publicitario en el precio de una acción que tiende a ocurrir cuando los expertos en acciones hacen una recomendación. Los defensores de la gestión pasiva sostienen que, debido a que los expertos solo pudieron vencer al mercado la mitad de las veces, los inversores estarÃan mejor invirtiendo en un fondo pasivo que cobra tarifas de gestión mucho más bajas.
Reflejos
La teorÃa del paseo aleatorio cree que es imposible superar al mercado sin asumir un riesgo adicional.
La teorÃa de la caminata aleatoria considera que el análisis fundamental no es confiable debido a la calidad deficiente de la información recopilada y su capacidad para ser malinterpretada.
La teorÃa de la caminata aleatoria considera que el análisis técnico no es confiable porque da como resultado que los chartistas solo compren o vendan un valor después de que se haya producido un movimiento.
La teorÃa del paseo aleatorio afirma que los asesores de inversiones añaden poco o ningún valor a la cartera de un inversor.
La teorÃa del paseo aleatorio infiere que el movimiento pasado o la tendencia del precio de una acción o del mercado no se puede utilizar para predecir su movimiento futuro.
La teorÃa del paseo aleatorio sugiere que los cambios en los precios de las acciones tienen la misma distribución y son independientes entre sÃ.
