ロールバック

##ロールバックとは何ですか？

ロールバックまたはロールバックとは、既存のポジションを有効期限が近い新しいポジションに置き換えるデリバティブ取引戦略を指します。契約の有効期限を除いて、他の詳細は変更されないことがよくあります。たとえば、トレーダーは、9月のアットザマネーコールポジションを同じ行使価格で6月のポジションにロールバックする場合があります。

トレーダーはこの戦略を使用して、短期的または長期的に市場リスクとボラティリティを排除します。オプションロール戦略は、ゼリーロールと呼ばれることもあり、ロールバック、ロールフォワード、ロールアップ、ロールダウンなどのさまざまな形式をとることができます。

##ロールバックの仕組み

ロールバックは、トレーダーが利用できる多くのオプション取引戦略の1つであり、ロールとしてラベル付けされている多くのオプションの1つです。ロールバックは、ロールバックと呼ばれることもあります。この戦略は、あるオプションのポジションから、より短期間の有効期限のある新しいポジションにロールバックします。

トランザクションのロールバックコンポーネントでは、有効期限が前のポジションよりも近いことが必要です。契約の他の側面、主に行使価格は、変更されるか、同じままである可能性があります。

ほとんどのロールバックは、すべてのプットまたはすべてのコールとして発生します。しかし、トレーダーは潜在的に一方から他方に切り替えることができます。すべてのタイプのロールバックでは、オプション所有者は公開市場でオプション契約を売却してポジションをクローズし、その収益を使用して新しい短期ポジションにロールバックします。

ロールバックは、オプションポジションでのロングまたはショートのガンマエクスポージャーを増やすために使用されます。オプションのガンマは、基礎となる価格の変化に対するデルタの感度です。トレーダーは、基礎となるものが短期的に非常に不安定であると信じる場合はロングガンマポジションを増やしたいと考えますが、基礎となる価格が一定で安定していると信じる場合はショートガンマポジションを増やすことを好みます。

ガンマは、オプションのデルタと原資産の価格の間の変化率です。オプションのデルタは、その価格と原資産の価格の1ドルの変化との間の変化率です。

###コールロールバック

トレーダーはロールバックを使用して、変化する市況を利用したり、収益性がなくなったポジションを修正したりします。行使価格が高い場合にロールバックされたコールポジションも、ロールアップまたはロールバックアンドアップと見なされます。より低い行使価格でロールバックされたコールポジションは、ロールダウンまたはロールバックとダウンと見なされます。同じストライクのオプションはロールバックと見なされ、有効期限のみに焦点が当てられます。

###ロールバックを置く

プットロールバックは、有効期限が近い別のプットにロールバックします。トレーダーは、売却による収益を使用して、以前のポジションと同じ、または高い、低い、または同じ行使価格の新しいプット契約を購入できます。行使価格を変更すると、ロールアップまたはロールダウンも組み込まれます。プットロールバックにより、投資家は、短期的には契約からより大きな利益が得られると信じています。

##ロールバックの例

ロールバックプロセスが呼び出しとプットの両方でどのように機能するかを示すいくつかの例を次に示します。コールはトレーダーに特定の日付までに特定の価格で証券を購入する権利（義務ではない）を与え、プットは所有者に特定の日付までに証券を売却する権利（義務ではない）を与えることを忘れないでください。特定の価格。

トレーダーが10月50日のコールを持ち、ロールバックを実行したいとします。彼らはそれを9月50日の電話と交換することによってそうします。このトレーダーは、以前の10月のコールはもはや所有する価値がなく、9月のコールの方が良いと信じているかもしれません。投資家が株式に弱気である場合、彼らは9月45日にロールバックとダウンを行う可能性があります。

これがプットでどのように機能するかです。このトレーダーが9月50日の契約を購入し、有効期限が近い方の契約を販売したほうがよいと判断したとします。彼らは、契約の売却による収益を使用して、8月の同じポジションで契約を購入します。

##ロールバックの長所と短所

###利点

上記のように、オプション契約はリスクとボラティリティに対するヘッジです。トレーダーは、市場リスクを軽減するためにオプション契約のロールバックを利用できます。これにより、投資家の投資全体が危険にさらされる可能性があります。

リスクを削減することにより、ロールバックはトレーダーが損失を削減し、利益を固定することも可能にします。これは、この戦略により、指定された日付までに購入または売却される相手方と、原証券の固定価格について合意するオプションが提供されるためです。

トレーダーは、取引コストを節約することもできます。ロールバックの実行を含むトレーディングオプション契約は、トレーダーが原証券を個別に購入するのではなく、契約の開始時に低コスト（手数料を含む）を支払うことを意味します。また、トレーダーは契約を交換するために1つの手数料を支払う必要がある場合があるため、手数料は一般的に低くなります。

###デメリット

あらゆる種類のオプション取引には多くの経験が必要です。あなたは、関係するすべてのリスクとあなたの道に来るかもしれない損失の可能性をよく理解する必要があります。要するに、この種の取引は初心者の投資家向けではありません。そのため、あなたが協力している会社（あなたの口座を扱う会社）は、ロールバックを含むこれらの取引や戦略を実行するのに十分な経験を積んでいることを確認する必要があります。

投機が大きな役割を果たします。トレーダーはさまざまな手法を使用して、投資がどの方向に向かうかを計画します。これは、正確な科学ではないことを意味します。戦略がうまくいかない場合、利益を追いかけようとすると、損失を増やすリスクがあります。

、あなたがオプション契約を取引するためにあなたに証拠金口座を設定することをあなたに望むかもしれません。また、これを設定するための最小残高要件がある場合があります。これは、最初に投資するつもりだった金額を増やすことは言うまでもなく、利息や口座手数料を追加する可能性があるため、コストを増やす可能性があります。

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##その他のオプションロール戦略

トレーダーは、オプション契約を終了または開始するときに利用できる多くの戦略を持っています。ロールバックはそれらのオプションの1つです。これらの戦略には、1つの契約を終了し、同じクラスに新しい契約を入力することが含まれます。契約の詳細の一部は変更される場合と変更されない場合がありますが、1つの明確な点は、新しいポジションの有効期限が常に早いことです。

ローリング戦略は、オプショントレーダーが利益を固定し、損失を制限し、リスクを軽減するのに役立ちます。投資家は通常、成約しようとしている契約がお金からかけ離れているため、契約をロールバックします。

市場の変化を利用するのに役立ちます。

-**オプションのロールアップ：**トレーダーは、原証券のあるオプション契約から同じ証券の別のオプション契約に、より高い価格で移動します。

-**オプションのロールダウン：**トレーダーは、原証券のあるオプション契約から同じ証券の別のオプション契約に低価格で移動します。

-**ロールフォワード：**ロールフォワードはロールバックの反対です。この取引では、トレーダーは、原証券のあるオプション契約から、同じ証券の別のオプション契約に、より長期の満期で移動します。これは、ポジションを拡大したいトレーダーによってよく使用されます。

##よくある質問のロールバック

##ハイライト

-ロールバックには、既存のデリバティブポジションを終了して、同様のポジションであるが満期日が近いものに置き換えることが含まれます。

-その他のロール戦略には、ロールフォワード、ロールアップ、およびロールダウンが含まれます。ロールバックは、リスクを軽減し、損失を制限し、取引コストを節約することができます。

-ロールバックは、コールオプションまたはプットオプションのいずれかで使用でき、オプションポジションでのロングまたはショートガンマエクスポージャーを増やすために使用されます。

＃＃ よくある質問

###オプションをロールアウトするとはどういう意味ですか？

オプションのロールアウトとは、オプション契約のポジションを同時にクローズおよびオープンすることを意味します。ロールバックは、投資家が長期の有効期限のある契約を終了し、短期の有効期限のある契約にポジションをとったときに発生します。

###ローリングオプションはデイトレードとしてカウントされますか？

デイトレードとは、売買を問わず、1日以内に行われるあらゆる取引です。オプションはデイトレードとしてカウントされる場合があります。しかし、それらは1つの契約で保持されるため、単一の取引としてカウントされる傾向があります。

###販売したオプションを買い戻すことはできますか？

オプションを売却すると、通常、それを買い戻すことはできません。しかし、あなたのショートポジションを排除する方法があります。これを行うには、行使価格や有効期限など、同じ原資産について同様の詳細を含むコールオプションを購入します。