Rúlla til baka

Hvað er afturköllun?

Rúlla til baka, eða afturkalla, vísar til afleiðuviðskiptastefnu sem kemur í stað núverandi stöðu fyrir nýja sem hefur nær gildistíma. Fyrir utan gildistíma samningsins er öðrum upplýsingum oft ekki breytt. Til dæmis, kaupmaður getur snúið til baka í september á-the-money kalla stöðu í júní stöðu með sama verkfallsverði.

Kaupmenn nota þessa stefnu til að draga úr markaðsáhættu og sveiflum til skamms eða langs tíma. Valkostarrúlluaðferðir, stundum kallaðar hlauprúllur,. geta tekið á sig ýmsar myndir, þar á meðal rúlla til baka, rúlla áfram,. rúlla upp og rúlla niður.

Hvernig afturköllun virkar

Afturköllun er ein af mörgum viðskiptaaðferðum sem eru í boði fyrir kaupmenn og ein af mörgum sem er merkt sem rúlla. Einnig er hægt að kalla afturhvarf afturábak. Þessi stefna fer úr einni valréttarstöðu yfir í nýjan með nærri gildistíma.

Til baka hluti viðskiptanna krefst þess að lokamánuðurinn sé nær en fyrri staða. Aðrir þættir samningsins, fyrst og fremst verkfallsverð,. geta breyst eða staðið í stað.

Flest afturköllun eiga sér stað annað hvort sem öll símtöl eða öll símtöl. En kaupmaður gæti hugsanlega skipt úr einu yfir í annað. Í öllum gerðum afturköllunar selur valréttareigandinn valréttarsamninginn sinn á opnum markaði til að loka stöðunni og notar síðan andvirðið til að fara í nýja, skemmri tíma stöðu.

Afturköllun er notuð til að auka langa eða stutta gammaáhættu í valréttarstöðu, þar sem gamma valréttar er næmni hans í delta hans fyrir breytingum á undirliggjandi verði. Kaupmaður myndi vilja auka langa gammastöðu ef þeir telja að undirliggjandi verð verði nokkuð sveiflukennt á næstunni, á meðan þeir myndu kjósa að hækka stutta gammastöðu ef þeir telja að undirliggjandi verð haldist stöðugt og stöðugt.

Gamma er breytingahraði á milli delta valréttar og verðs undirliggjandi eignar. Delta valréttarins er breytingahlutfallið milli verðs hans og $1 breytingu á verði undirliggjandi eignar.

Hringja til baka

Kaupmenn nota afturköllun til að nýta sér breyttar markaðsaðstæður eða til að endurskoða stöður sem þeir telja ekki lengur arðbæra. Símtöl sem eru færð til baka með hærra verkfallsverði eru einnig álitnar rúlla upp eða rúlla aftur og upp. Símtöl sem eru færð til baka með lægra verkfallsverði eru álitnar rúlla niður eða rúlla til baka og niður. Valkostir með sama verkfalli eru bara álitnir afturköllun og einblína aðeins á fyrningardagsetningu.

Settu Roll Back

Settu afturrúlla mun rúlla einu setti í annað með nærri fyrningu. Kaupmaðurinn getur notað ágóðann af sölunni til að kaupa nýjan sölusamning með verkfallsverði sem er hærra, lægra eða það sama og fyrri staða. Breyting á verkfallsverði myndi einnig fela í sér rúlla upp eða niður. Með afturköllun telur fjárfestirinn að meiri hagnaður verði af samningnum á næstunni.

Dæmi um afturköllun

Hér eru nokkur dæmi til að sýna hvernig afturköllunarferlið virkar með bæði símtali og putta. Mundu að símtal veitir kaupmanni rétt (en ekki skyldu) til að kaupa verðbréf fyrir ákveðna dagsetningu á ákveðnu verði á meðan kaup gefur eiganda rétt (en ekki skyldu) til að selja verðbréfið fyrir tiltekinn dag kl. ákveðið verð.

Segjum að kaupmaður hafi 50. október símtal og vilji framkvæma afturköllun. Þeir gera það með því að skipta því út fyrir símtal 50. september. Þessi kaupmaður gæti trúað því að fyrri októberkallið sé ekki lengur þess virði að eiga og septemberkallið sé betra. Ef fjárfestirinn er bearish á hlutabréfum, gætu þeir farið aftur og niður með 45. september.

Svona virkar það með putta. Segjum að þessi kaupmaður kaupi 50. september samninginn og ákveði að þeim væri betra að selja þennan samning fyrir einn með nærri gildistíma. Þeir nota ágóðann af sölu samningsins til að kaupa einn í sömu stöðu fyrir ágústmánuð.

Kostir og gallar af Roll Backs

Kostir

Sem fyrr segir eru valréttarsamningar vörn gegn áhættu og sveiflum. Kaupmenn geta nýtt sér að afturkalla valréttarsamninga sína til að draga úr markaðsáhættu,. sem getur sett alla fjárfestingu fjárfestisins í hættu.

Með því að draga úr áhættunni, gera afturköllun kaupmenn einnig kleift að draga úr tapi og læsa hagnaði sínum. Það er vegna þess að þessi stefna gefur þeim möguleika á að semja um fast verð fyrir undirliggjandi verðbréf við hinn aðilann sem á að kaupa eða selja fyrir tiltekinn dagsetningu.

Kaupmenn geta einnig sparað viðskiptakostnað. Viðskiptavalréttarsamningar, þar með talið framkvæmd afturköllunar, þýðir að kaupmaðurinn setur niður lægri kostnað við upphaf samningsins (þar á meðal þóknun ) frekar en að kaupa undirliggjandi verðbréf fyrir sig. Og þóknun er almennt lægri þar sem kaupmenn gætu þurft að greiða eitt gjald til að skipta út samningum.

Ókostir

Valréttarviðskipti hvers konar krefjast mikillar reynslu. Þú þarft að hafa góðan skilning á allri áhættu sem fylgir því og hugsanlegu tapi sem gæti orðið á vegi þínum. Í stuttu máli, svona viðskipti eru ekki fyrir nýliða fjárfesta. Sem slíkt mun fyrirtækið sem þú vinnur með - það sem sér um reikningana þína - að tryggja að þú sért nógu reyndur til að framkvæma þessi viðskipti og aðferðir, þar með talið afturköllun.

Vangaveltur eiga stóran þátt í valréttarviðskiptum. Kaupmenn nota margvíslegar aðferðir til að kortleggja í hvaða átt fjárfestingar þeirra munu stefna, sem þýðir að það er aldrei nákvæm vísindi. Þú átt á hættu að auka tap þitt þegar þú reynir að elta hagnað ef stefna þín gengur ekki upp.

Verðbréfa- eða fjármálafyrirtækið þitt gæti viljað að þú stofnir framlegðarreikning til að þú getir átt viðskipti við valréttarsamninga. Og það gæti verið lágmarkskrafa um jafnvægi til að setja þetta upp. Þetta getur aukið kostnað þinn, þar sem það getur bætt vaxtagjöldum, reikningsgjöldum, svo ekki sé minnst á að auka hversu mikið þú ætlaðir upphaflega að fjárfesta í fyrsta lagi.

TTT

Aðrar valmöguleikar

Kaupmenn hafa margar aðferðir í boði fyrir þá þegar þeir vilja hætta eða gera valréttarsamninga. Rollbacks eru einn af þessum valkostum. Þessar aðferðir fela í sér að hætta einum samningi og slá inn nýjan í sama flokki. Þó að sumar upplýsingar um samninginn breytist eða gætu ekki breyst, þá er ein ákvörðuð sú að lokadagsetningin í nýju stöðunni er alltaf fyrr.

Rúlluaðferðir hjálpa kaupmönnum að læsa hagnaði, takmarka tap og draga úr áhættu. Fjárfestar gera venjulega samninga vegna þess að samningurinn sem þeir leitast við að loka er langt út af peningunum.

Að nota eftirfarandi rúlluaðferðir getur hjálpað fjárfesti að auka hagnaðarmöguleika sína og nýta markaðsbreytingar:

• Valréttur: Kaupmenn fara frá einum valréttarsamningi á undirliggjandi verðbréfi yfir í annan á sama verðbréfi með hærra verði.

• Valréttur fellur niður: Kaupmenn fara frá einum valréttarsamningi á undirliggjandi verðbréfi yfir í annan á sama verðbréfi með lægra verði.

• Rúlla áfram: Rúlla fram á við er andstæða þess að velta til baka. Í þessum viðskiptum færist kaupmaður frá einum valréttarsamningi á undirliggjandi verðbréfi til annars á sama verðbréfi með lengri tíma gildistíma. Þetta er oft notað af kaupmönnum sem vilja framlengja stöðu sína.

Algengar spurningar um afturkalla

##Hápunktar

• Afleiðuréttur felur í sér að yfirgefa núverandi afleiðustöðu til að skipta henni út fyrir svipaða stöðu en með styttri gjalddaga.

• Aðrar rúllaaðferðir eru rúlla áfram, rúlla upp og rúlla niður. Afturköllun getur dregið úr áhættu, takmarkað tap og sparað viðskiptakostnað.

• Hægt er að nota afturköllun með annað hvort kaupréttum eða söluréttum og er notað til að auka langa eða stutta gammaáhættu í valréttarstöðu.

##Algengar spurningar

Hvað þýðir það að fara út úr valkosti?

Að rúlla út valrétt þýðir að þú lokar og opnar stöðu í valréttarsamningi á sama tíma. Afturköllun á sér stað þegar fjárfestir hættir samningi með langtíma gildistíma og tekur stöðu í einum með styttri tíma.

Teljast veltuvalkostir sem dagviðskipti?

Dagviðskipti eru öll viðskipti, hvort sem það er kaup eða sala, sem eiga sér stað innan eins dags. Valkostir geta talist dagviðskipti. En þau hafa tilhneigingu til að teljast einstök viðskipti vegna þess að þau eru haldin í einum samningi.

Geturðu keypt aftur valrétt sem þú seldir?

Þegar þú hefur selt valkostinn þinn geturðu almennt ekki keypt hann aftur. En það er leið til að útrýma skortstöðu þinni. Þú getur gert þetta með því að kaupa kauprétt með svipuðum upplýsingum fyrir sömu undirliggjandi eign, þar með talið verkfallsverð og fyrningardag.