Kembalikan
Apakah Itu Roll Back?
Roll back, atau roll backward, merujuk kepada strategi perdagangan derivatif yang menggantikan kedudukan sedia ada dengan kedudukan baharu yang mempunyai tarikh tamat tempoh yang lebih dekat. Selain daripada tarikh tamat kontrak, butiran lain selalunya tidak diubah. Sebagai contoh, seorang peniaga boleh melancarkan semula kedudukan panggilan pada-money September ke kedudukan Jun dengan harga mogok yang sama.
Pedagang menggunakan strategi ini untuk mengurangkan risiko pasaran dan turun naik dalam jangka pendek atau panjang. Strategi gulung pilihan, kadangkala dipanggil gulung jeli,. boleh mengambil pelbagai bentuk termasuk gulung ke belakang, gulung ke hadapan,. gulung ke atas dan gulung ke bawah.
Bagaimana Roll Back Berfungsi
Roll back ialah salah satu daripada banyak strategi perdagangan pilihan yang tersedia untuk pedagang dan salah satu daripada banyak yang dilabelkan sebagai roll. Gulung ke belakang juga boleh dipanggil guling ke belakang. Strategi ini beralih daripada satu kedudukan pilihan kepada yang baharu dengan tarikh tamat tempoh yang lebih dekat.
Komponen gulung semula transaksi memerlukan bulan tamat tempoh lebih dekat daripada kedudukan sebelumnya. Aspek lain kontrak, terutamanya harga mogok,. boleh berubah atau kekal sama.
Kebanyakan pusingan belakang berlaku sama ada sebagai semua meletakkan atau semua panggilan. Tetapi seorang peniaga berpotensi bertukar dari satu ke yang lain. Dalam semua jenis pusingan belakang, pemilik opsyen menjual kontrak opsyen mereka di pasaran terbuka untuk menutup kedudukan, kemudian menggunakan hasil untuk beralih ke kedudukan baharu jangka pendek.
Putar belakang digunakan untuk meningkatkan pendedahan gamma panjang atau pendek dalam kedudukan pilihan, dengan gamma pilihan ialah kepekaannya dalam deltanya kepada perubahan dalam harga asas. Seorang peniaga ingin meningkatkan kedudukan gamma panjang jika mereka percaya asas akan agak tidak menentu dalam tempoh terdekat, manakala mereka lebih suka untuk meningkatkan kedudukan gamma pendek jika mereka percaya bahawa harga asas akan kekal malar dan stabil.
Gamma ialah kadar perubahan antara delta pilihan dan harga aset asas. Delta pilihan ialah kadar perubahan antara harganya dan perubahan $1 dalam harga aset pendasar.
Panggil Balik
Peniaga menggunakan roll back untuk mengambil kesempatan daripada perubahan keadaan pasaran atau untuk menyemak semula kedudukan yang mereka tidak lagi melihat sebagai menguntungkan. Kedudukan panggilan yang ditarik balik dengan harga mogok yang lebih tinggi juga dianggap sebagai gulung ke atas atau ke belakang dan ke atas. Kedudukan panggilan ditarik balik dengan harga mogok yang lebih rendah dianggap turun atau turun naik. Pilihan dengan bantahan yang sama hanya dianggap sebagai tarik balik dan hanya fokus pada tarikh tamat tempoh.
Letakkan Gulung Kembali
Gulung balik akan menggulung satu pasang ke satu lagi dengan tamat tempoh yang lebih dekat. Peniaga boleh menggunakan hasil jualan untuk membeli kontrak put baharu dengan harga mogok jualan yang lebih tinggi, lebih rendah atau sama seperti kedudukan sebelumnya. Menukar harga mogok juga akan menggabungkan roll up atau roll down. Dengan penarikan semula, pelabur percaya akan ada keuntungan yang lebih besar daripada kontrak dalam tempoh terdekat.
Contoh Roll Back
Berikut ialah beberapa contoh untuk menunjukkan cara proses roll back berfungsi dengan kedua-dua panggilan dan put. Ingat, panggilan memberi peniaga hak (tetapi bukan kewajipan) untuk membeli sekuriti pada tarikh tertentu pada harga tertentu manakala put memberikan pemilik hak (tetapi bukan kewajipan) untuk menjual sekuriti pada tarikh tertentu pada harga tertentu.
Katakan seorang peniaga mempunyai panggilan pada 50 Oktober dan mahu melaksanakan roll back. Mereka berbuat demikian dengan menukarnya untuk panggilan 50 September. Peniaga ini mungkin percaya bahawa panggilan Oktober dahulu tidak lagi bernilai dimiliki dan panggilan September adalah pertaruhan yang lebih baik. Jika pelabur menurun pada saham, mereka mungkin melakukan pusingan ke belakang dan ke bawah dengan 45 September.
Begini cara ia berfungsi dengan put. Katakan peniaga ini membeli kontrak 50 September dan memutuskan bahawa mereka lebih baik menjual kontrak ini untuk kontrak dengan tarikh tamat tempoh yang lebih dekat. Mereka menggunakan hasil jualan kontrak untuk membeli satu di kedudukan yang sama untuk bulan Ogos.
Kelebihan dan Kekurangan Roll Back
Kelebihan
Seperti yang dinyatakan di atas, kontrak opsyen adalah lindung nilai terhadap risiko dan turun naik. Pedagang boleh mengambil kesempatan untuk menarik balik kontrak opsyen mereka untuk mengurangkan risiko pasaran,. yang boleh meletakkan keseluruhan pelaburan pelabur dalam bahaya.
Dengan mengurangkan risiko, roll back juga membolehkan peniaga mengurangkan kerugian dan mengunci keuntungan mereka. Ini kerana strategi ini memberi mereka pilihan untuk bersetuju dengan harga tetap bagi sekuriti asas dengan pihak yang satu lagi untuk dibeli atau dijual pada tarikh tertentu.
Peniaga juga boleh menjimatkan kos transaksi. Kontrak opsyen dagangan, termasuk pelaksanaan roll back, bermakna peniaga meletakkan kos yang lebih rendah pada permulaan kontrak (termasuk komisen ) daripada membeli sekuriti asas secara individu. Dan komisen biasanya lebih rendah, kerana peniaga mungkin perlu membayar satu yuran untuk menukar kontrak.
Kelemahan
Dagangan pilihan dalam apa jua bentuk memerlukan banyak pengalaman. Anda perlu mempunyai pemahaman yang baik tentang semua risiko yang terlibat dan potensi kerugian yang mungkin datang kepada anda. Pendek kata, perdagangan jenis ini bukan untuk pelabur baru. Oleh itu, firma yang anda bekerjasama—yang mengendalikan akaun anda—perlu memastikan anda cukup berpengalaman untuk melaksanakan perdagangan dan strategi ini, termasuk roll back.
Spekulasi memainkan peranan besar dalam perdagangan pilihan. Pedagang menggunakan pelbagai teknik untuk memetakan arah mana pelaburan mereka akan menuju, yang bermaksud ia bukan sains yang tepat. Anda berisiko meningkatkan kerugian anda semasa anda cuba mengejar keuntungan jika strategi anda tidak berjaya.
Firma pembrokeran atau kewangan anda mungkin mahu anda menyediakan akaun margin untuk anda berdagang kontrak pilihan. Dan mungkin terdapat keperluan baki minimum untuk menyediakannya. Ini boleh meningkatkan kos anda, kerana ia boleh menambah caj faedah, yuran akaun, apatah lagi meningkatkan jumlah yang anda ingin melabur pada asalnya.
TTT
Strategi Gulungan Pilihan Lain
Pedagang mempunyai banyak strategi yang tersedia untuk mereka apabila mereka ingin keluar atau memasuki kontrak pilihan. Gulung belakang adalah salah satu pilihan tersebut. Strategi ini melibatkan keluar dari satu kontrak dan memasuki kontrak baru dalam kelas yang sama. Walaupun beberapa butiran kontrak mungkin berubah atau tidak, satu yang pasti ialah tarikh tamat tempoh dalam kedudukan baharu sentiasa lebih awal.
Strategi rolling membantu peniaga pilihan untuk mengunci keuntungan, mengehadkan kerugian dan mengurangkan risiko. Pelabur biasanya melancarkan kontrak kerana kontrak yang mereka ingin tutup adalah jauh daripada wang.
Menggunakan strategi roll berikut boleh membantu pelabur meningkatkan potensi keuntungan mereka dan memanfaatkan perubahan pasaran:
sekuriti asas kepada satu lagi sekuriti yang sama dengan harga yang lebih tinggi.
Pilihan turun: Pedagang beralih daripada satu kontrak opsyen pada sekuriti asas kepada satu lagi pada sekuriti yang sama dengan harga yang lebih rendah.
Guling ke hadapan: Guling ke hadapan adalah bertentangan dengan guling ke belakang. Dalam perdagangan ini, peniaga beralih daripada satu kontrak opsyen pada sekuriti asas kepada satu lagi sekuriti yang sama dengan tamat tempoh jangka panjang. Ini sering digunakan oleh peniaga yang ingin memanjangkan kedudukan mereka.
Soalan Lazim Roll Back
Sorotan
Roll back melibatkan keluar dari kedudukan derivatif sedia ada untuk menggantikannya dengan kedudukan yang sama tetapi dengan tarikh matang yang lebih dekat.
Strategi guling yang lain termasuk guling ke hadapan, guling ke atas dan guling ke bawah. Pusing balik boleh mengurangkan risiko, mengehadkan kerugian dan menjimatkan kos transaksi.
Roll back boleh digunakan dengan sama ada opsyen panggilan atau letak dan digunakan untuk meningkatkan pendedahan gamma panjang atau pendek dalam kedudukan pilihan.
Soalan Lazim
Apakah Maksud Melancarkan Pilihan?
Melancarkan pilihan bermakna anda menutup dan membuka kedudukan dalam kontrak opsyen pada masa yang sama. Roll back berlaku apabila pelabur keluar dari kontrak dengan tarikh tamat tempoh jangka panjang dan mengambil kedudukan dalam satu dengan tarikh jangka pendek.
Adakah Rolling Options Dikira sebagai Dagangan Harian?
Dagangan harian ialah sebarang perdagangan, sama ada membeli atau menjual, yang berlaku dalam satu hari. Pilihan mungkin dikira sebagai dagangan hari. Tetapi mereka cenderung dikira sebagai perdagangan tunggal kerana ia dipegang dalam satu kontrak.
Bolehkah Anda Beli Balik Pilihan yang Anda Jual?
Sebaik sahaja anda menjual pilihan anda, anda biasanya tidak boleh membelinya semula. Tetapi ada cara untuk menghapuskan kedudukan pendek anda. Anda boleh melakukan ini dengan membeli pilihan panggilan dengan butiran yang serupa untuk aset asas yang sama, termasuk harga bantahan dan tarikh luput.
