Rulla tillbaka

Vad är en rollback?

En roll back, eller roll backward, hänvisar till en derivathandelsstrategi som ersätter en befintlig position med en ny som har ett närmare utgångsdatum. Bortsett från kontraktets utgångsdatum ändras ofta inte andra detaljer. Till exempel kan en handlare rulla tillbaka en september-att-the-money call-position till en juni-position med samma lösenpris.

Traders använder denna strategi för att minska marknadsrisker och volatilitet på kort eller lång sikt. Option roll-strategier, ibland kallade jelly rolls,. kan ta olika former, inklusive roll back, roll forward,. roll up och roll down.

Hur en rollback fungerar

En roll back är en av många alternativhandelsstrategier som är tillgängliga för handlare och en av många som är märkt som en roll. En roll back kan också kallas en roll back. Denna strategi rullar från en alternativposition till en ny med ett mer kortsiktigt utgångsdatum.

Återställningskomponenten i transaktionen kräver att utgångsmånaden är närmare än den föregående positionen. Andra aspekter av kontraktet, främst lösenpriset,. kan ändras eller förbli oförändrat.

De flesta rollbacks sker antingen som alla puts eller alla calls. Men en handlare kan potentiellt byta från den ena till den andra. I alla typer av rollbacks säljer optionsägaren sitt optionskontrakt på den öppna marknaden för att stänga positionen och använder sedan intäkterna för att rulla in i den nya, kortare positionen.

En roll back används för att öka den långa eller korta gammaexponeringen i en optionsposition, där en options gamma är dess känslighet i dess delta för förändringar i det underliggande priset. En handlare skulle vilja öka en lång gammaposition om de tror att det underliggande kommer att vara ganska volatilt på kort sikt, medan de skulle föredra att öka en kort gammaposition om de tror att det underliggande priset kommer att förbli konstant och stabilt.

Gamma är förändringstakten mellan en options delta och den underliggande tillgångens pris. Optionens delta är förändringstakten mellan dess pris och en förändring på $1 i den underliggande tillgångens pris.

Ring tillbaka

Handlare använder en roll back för att dra fördel av förändrade marknadsförhållanden eller för att revidera positioner som de inte längre ser som lönsamma. Callpositioner som rullas tillbaka med högre lösenpriser anses också vara en roll up eller en roll back and up. Callpositioner som rullas tillbaka med ett lägre lösenpris anses vara en roll down eller en roll back and down. Alternativ med samma varning betraktas bara som en återställning och fokuserar endast på utgångsdatumet.

Lägg Roll Back

En put roll back kommer att rulla en put till en annan med ett närmare utgångsdatum. Handlaren kan använda intäkterna från försäljningen för att köpa ett nytt säljkontrakt med ett lösenpris som är högre, lägre eller samma som den tidigare positionen. Att ändra lösenpriset skulle också innefatta en roll-up eller roll down. Med en put roll back tror investeraren att det kommer att bli större vinst från kontraktet på kort sikt.

Exempel på en rollback

Här är ett par exempel för att visa hur återställningsprocessen fungerar med både ett samtal och en put. Kom ihåg att ett samtal ger en näringsidkare rätten (men inte skyldigheten) att köpa ett värdepapper vid ett visst datum till ett specifikt pris medan en put ger ägaren rätten (men inte skyldigheten) att sälja värdepapperet till ett visst datum kl. ett specifikt pris.

Låt oss säga att en handlare har ett samtal den 50 oktober och vill utföra en återställning. De gör det genom att byta ut det mot ett samtal den 50 september. Den här handlaren kan tro att det tidigare oktoberuppropet inte längre är värt att äga och septemberuppropet är ett bättre val. Om investeraren är baisse på aktien kan de göra en roll tillbaka och ned med en 45 september.

Så här fungerar det med en put. Låt oss säga att den här handlaren köper kontraktet för 50 september och bestämmer sig för att det är bättre att sälja det här kontraktet för ett med ett närmare utgångsdatum. De använder intäkterna från försäljningen av kontraktet för att köpa en på samma position för augusti månad.

Fördelar och nackdelar med Roll Backs

Fördelar

Som nämnts ovan är optionskontrakt en säkring mot risk och volatilitet. Handlare kan dra nytta av att dra tillbaka sina optionskontrakt för att minska marknadsrisken,. vilket kan sätta investerarens hela investering i fara.

Genom att skära ner på riskerna tillåter roll backs också handlare att skära ner på förluster och låsa in sina vinster. Det beror på att den här strategin ger dem möjlighet att komma överens om ett fast pris för det underliggande värdepapperet med den andra parten som ska köpas eller säljas till ett visst datum.

Handlare kan också spara på transaktionskostnader. Handelsoptionskontrakt, inklusive genomförandet av rollbacks, innebär att handlaren lägger ner en lägre kostnad vid kontraktets början (inklusive provisioner ) snarare än att köpa den underliggande säkerheten individuellt. Och provisionerna är generellt sett lägre, eftersom handlare kan behöva betala en avgift för att byta ut kontrakt.

Nackdelar

Optionshandel av något slag kräver mycket erfarenhet. Du måste ha en god förståelse för alla risker som är involverade och potentialen för förluster som kan komma i din väg. Kort sagt, den här typen av handel är inte för nybörjare. Som sådan kommer företaget du arbetar med - den som hanterar dina konton - att behöva se till att du är erfaren nog att utföra dessa affärer och strategier, inklusive roll backs.

Spekulation spelar en stor roll i optionshandel. Handlare använder en mängd olika tekniker för att kartlägga vilken riktning deras investeringar kommer att gå mot, vilket innebär att det aldrig är en exakt vetenskap. Du riskerar att öka dina förluster när du försöker jaga vinster om din strategi inte fungerar.

Ditt mäklarhus eller finansbolag kanske vill att du skapar ett marginalkonto för att du ska kunna handla med optionskontrakt. Och det kan finnas ett minimikrav på saldo för att ställa in detta. Detta kan öka dina kostnader, eftersom det kan lägga till räntekostnader, kontoavgifter, för att inte tala om att öka hur mycket du från början tänkte investera.

TTT

Andra alternativa strategier

Handlare har många strategier tillgängliga för dem när de vill avsluta eller ingå optionskontrakt. Rollbacks är ett av dessa alternativ. Dessa strategier innebär att man avslutar ett kontrakt och skriver in ett nytt i samma klass. Även om vissa detaljer i kontraktet kan eller inte kan ändras, är en säker att utgångsdatumet i den nya positionen alltid är tidigare.

Rullande strategier hjälper optionshandlare att låsa in vinster, begränsa förluster och minska risken. Investerare rullar vanligtvis kontrakt eftersom kontraktet de försöker stänga är långt ur pengarna.

Att använda följande rollstrategier kan hjälpa en investerare att öka sin vinstpotential och dra nytta av marknadsförändringar:

• Option roll up: Handlare går från ett optionskontrakt på ett underliggande värdepapper till ett annat på samma värdepapper med ett högre pris.

• Option roll down: Handlare går från ett optionskontrakt på ett underliggande värdepapper till ett annat på samma värdepapper med ett lägre pris.

• Rolla framåt: En roll framåt är motsatsen till en roll back. I denna handel flyttar en handlare från ett optionskontrakt på ett underliggande värdepapper till ett annat på samma värdepapper med en längre utgång. Detta används ofta av handlare som vill utöka sin position.

Återställ vanliga frågor

##Höjdpunkter

• En roll back innebär att man lämnar en befintlig derivatposition för att ersätta den med en liknande position men med ett närmare förfallodatum.

• Andra rollstrategier inkluderar roll forward, roll up och roll down. Rollbacks kan minska risker, begränsa förluster och spara på transaktionskostnader.

• En roll back kan användas med antingen köp- eller säljoptioner och används för att öka den långa eller korta gammaexponeringen i en optionsposition.

##FAQ

Vad innebär det att rulla ut ett alternativ?

Att rulla ut en option innebär att du stänger och öppnar en position i ett optionskontrakt samtidigt. Rollbacks händer när en investerare lämnar ett kontrakt med ett långsiktigt utgångsdatum och tar en position i ett med ett kortare datum.

Räknas rullande optioner som en dagshandel?

En dagshandel är vilken handel som helst, oavsett om det handlar om att köpa eller sälja, som äger rum inom en enda dag. Optioner kan räknas som dagsaffärer. Men de tenderar att räknas som enstaka affärer eftersom de hålls i ett kontrakt.

Kan du köpa tillbaka ett alternativ du sålt?

När du väl säljer din option kan du vanligtvis inte köpa tillbaka den. Men det finns ett sätt att eliminera din korta position. Du kan göra detta genom att köpa en köpoption med liknande uppgifter för samma underliggande tillgång, inklusive lösenpris och utgångsdatum.