Rul tilbage
Hvad er en Roll Back?
En roll back, eller roll backward, refererer til en derivathandelsstrategi, der erstatter en eksisterende position med en ny, der har en nærmere udløbsdato. Bortset fra kontraktens udløbsdato bliver andre detaljer ofte ikke ændret. For eksempel kan en erhvervsdrivende rulle tilbage en september-at-the-money call-position til en juni-position med samme strike-pris.
Handlende bruger denne strategi til at reducere markedsrisiko og volatilitet på kort eller lang sigt. Option roll-strategier, nogle gange kaldet jelly rolls,. kan antage forskellige former, herunder roll tilbage, roll fremad,. roll up og roll down.
Sådan fungerer en Roll Back
En roll back er en af mange handelsstrategier, der er tilgængelige for handlende, og en af mange, der er mærket som en roll . En roll back kan også kaldes en roll backward. Denne strategi ruller fra én option-position til en ny med en mere nærgående udløbsdato.
Roll back-komponenten af transaktionen kræver, at udløbsmåneden er tættere på end den tidligere position. Andre aspekter af kontrakten, primært strikeprisen,. kan ændres eller forblive uændret.
De fleste roll backs sker som enten alle puts eller alle calls. Men en erhvervsdrivende kan potentielt skifte fra den ene til den anden. I alle typer roll backs sælger optionsejeren deres optionskontrakt på det åbne marked for at lukke positionen og bruger derefter provenuet til at rulle ind i den nye, kortere position.
En roll back bruges til at øge den lange eller korte gammaeksponering i en optionsposition, hvor en options gamma er dens følsomhed i dens delta over for ændringer i den underliggende pris. En erhvervsdrivende vil gerne øge en lang gammaposition, hvis de tror, at den underliggende vil være ret volatil på kort sigt, mens de foretrækker at øge en kort gammaposition, hvis de mener, at den underliggende pris vil forblive konstant og stabil.
Gamma er ændringshastigheden mellem en options delta og det underliggende aktivs pris. Optionens delta er ændringshastigheden mellem dens pris og en ændring på $1 i det underliggende aktivs pris.
Ring tilbage
Handlende bruger en roll back for at drage fordel af skiftende markedsforhold eller til at revidere positioner, som de ikke længere ser som rentable. Call- positioner rullet tilbage med højere strejkepriser betragtes også som en roll up eller en roll back and up. Call-positioner, der er rullet tilbage med en lavere strike-pris, betragtes som et roll down eller et roll back and down. Optioner med samme strejke betragtes blot som en roll back og fokuserer kun på udløbsdatoen.
Sæt Rul tilbage
En put roll back vil rulle en put til en anden med et tættere udløb. Den erhvervsdrivende kan bruge provenuet fra salget til at købe en ny put-kontrakt med en strike-pris, der er højere, lavere eller den samme som den tidligere position. Ændring af strejkeprisen vil også omfatte en roll-up eller roll-down. Med en put roll back tror investoren på, at der vil være større gevinst af kontrakten på kort sigt.
Eksempel på en Roll Back
Her er et par eksempler for at vise, hvordan roll back-processen fungerer med både et opkald og et put. Husk, at et opkald giver en erhvervsdrivende ret (men ikke pligten) til at købe et værdipapir inden en bestemt dato til en bestemt pris, mens et put giver ejeren ret (men ikke pligten) til at sælge værdipapiret til en bestemt dato kl. en bestemt pris.
Lad os sige, at en erhvervsdrivende har et 50. oktober-opkald og ønsker at udføre en roll back. Det gør de ved at bytte det ud med et opkald den 50. september. Denne trader tror måske, at det tidligere oktoberkald ikke længere er værd at eje, og at septemberkaldet er et bedre bud. Hvis investoren er bearish på aktien, kan de gøre en rulle tilbage og ned med en 45. september.
Sådan fungerer det med et put. Lad os sige, at denne forhandler køber kontrakten den 50. september og beslutter, at de ville være bedre stillet ved at sælge denne kontrakt for en med en nærmere udløbsdato. De bruger provenuet fra salget af kontrakten til at købe en på samme position for august måned.
Fordele og ulemper ved Roll Backs
Fordele
Som nævnt ovenfor er optionskontrakter en sikring mod risiko og volatilitet. Handlende kan drage fordel af at rulle tilbage på deres optionskontrakter for at reducere markedsrisikoen,. hvilket kan sætte hele investorens investering i fare.
Ved at skære ned på risiciene giver roll backs også handlende mulighed for at skære ned på tab og låse deres overskud. Det skyldes, at denne strategi giver dem mulighed for at aftale en fast pris for det underliggende værdipapir med den anden part, der skal købes eller sælges inden en bestemt dato.
Handlende kan også spare på transaktionsomkostninger. Handelsoptionskontrakter, herunder udførelse af roll backs, betyder, at den erhvervsdrivende sætter en lavere pris ved kontraktens begyndelse (inklusive provisioner ) i stedet for at købe den underliggende værdi individuelt. Og provisioner er generelt lavere, da handlende muligvis skal betale et gebyr for at bytte kontrakter.
Ulemper
Optionshandel af enhver art kræver meget erfaring. Du skal have en god forståelse af alle de involverede risici og potentialet for tab, der kan komme din vej. Kort sagt, denne form for handel er ikke for nybegyndere. Som sådan skal det firma, du arbejder med - den, der håndterer dine konti - sikre, at du er erfaren nok til at udføre disse handler og strategier, herunder roll backs.
Spekulation spiller en stor rolle i handel med optioner. Handlende bruger en række forskellige teknikker til at kortlægge, hvilken retning deres investeringer vil gå mod, hvilket betyder, at det aldrig er en eksakt videnskab. Du risikerer at øge dine tab, når du forsøger at jagte overskud, hvis din strategi ikke virker.
Dit mæglerselskab eller din finansielle virksomhed vil måske have dig til at oprette en marginkonto,. så du kan handle optionskontrakter. Og der kan være et minimumskrav til saldo for at sætte dette op. Dette kan øge dine omkostninger, da det kan tilføje renter, kontogebyrer, for ikke at nævne at øge, hvor meget du oprindeligt havde til hensigt at investere i første omgang.
TTT
Andre Option Roll Strategier
Handlende har mange strategier til rådighed for dem, når de ønsker at forlade eller indgå optionskontrakter. Roll backs er en af disse muligheder. Disse strategier involverer at forlade en kontrakt og indgå en ny i samme klasse. Mens nogle detaljer i kontrakten kan eller ikke kan ændre sig, er en sikker, at udløbsdatoen i den nye stilling altid er tidligere.
Rullende strategier hjælper optionshandlere med at låse ind overskud, begrænse tab og reducere risiko. Investorer ruller typisk kontrakter, fordi den kontrakt, de søger at lukke, er langt ude af pengene.
Brug af følgende roll-strategier kan hjælpe en investor med at øge deres profitpotentiale og drage fordel af markedsændringer:
Oprulning af optioner: Handlende flytter fra en optionskontrakt på et underliggende værdipapir til et andet på det samme værdipapir med en højere pris.
Option roll down: Traders flytter fra en optionskontrakt på et underliggende værdipapir til en anden på det samme værdipapir med en lavere pris.
Rul frem: Et rul fremad er det modsatte af et rul tilbage. I denne handel flytter en erhvervsdrivende fra en optionskontrakt på et underliggende værdipapir til en anden på det samme værdipapir med et længerevarende udløb. Dette bruges ofte af handlende, der ønsker at udvide deres position.
Rul tilbage ofte stillede spørgsmål
##Højdepunkter
En roll back involverer at forlade en eksisterende derivatposition for at erstatte den med en lignende position, men med en nærmere udløbsdato.
Andre roll-strategier inkluderer roll fremad, rul op og rul ned. Roll backs kan reducere risikoen, begrænse tab og spare på transaktionsomkostningerne.
En roll back kan anvendes med enten call- eller put-optioner og bruges til at øge den lange eller korte gamma-eksponering i en optionsposition.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvad vil det sige at rulle ud af en option?
Udrulning af en option betyder, at du lukker og åbner en position i en optionskontrakt på samme tid. Roll backs sker, når en investor forlader en kontrakt med en langsigtet udløbsdato og tager stilling i en med en kortere dato.
Tæller rullende optioner som en dagshandel?
En dagshandel er enhver handel, uanset om det er køb eller salg, der finder sted inden for en enkelt dag. Optioner kan tælle som dagshandler. Men de har en tendens til at tælle som enkelthandler, fordi de er afholdt i én kontrakt.
Kan du tilbagekøbe en option, du har solgt?
Når du først har solgt din option, kan du normalt ikke købe den tilbage. Men der er en måde at fjerne din korte position på. Du kan gøre dette ved at købe en call-option med lignende detaljer for det samme underliggende aktiv, inklusive strike-kursen og udløbsdatoen.
