Rull tilbake
Hva er en tilbakeføring?
En roll back, eller roll backward, refererer til en derivathandelsstrategi som erstatter en eksisterende posisjon med en ny som har en nærmere utløpsdato. Bortsett fra kontraktens utløpsdato, endres ofte ikke andre detaljer. For eksempel kan en trader rulle tilbake en september-på-pengene-call-posisjon til en juni-posisjon med samme innløsningspris.
Traders bruker denne strategien for å kutte ut markedsrisiko og volatilitet på kort eller lang sikt. Alternativerullstrategier, noen ganger kalt geléruller,. kan ha forskjellige former, inkludert rulle tilbake, rulle fremover,. rulle opp og rulle ned.
Hvordan en tilbakerulling fungerer
En tilbakerulling er en av mange handelsstrategier for alternativer som er tilgjengelige for tradere, og en av mange som er merket som et kast. En roll back kan også kalles en roll backward. Denne strategien går fra én opsjonsposisjon til en ny med en mer nærgående utløpsdato.
Tilbakerullingskomponenten i transaksjonen krever at utløpsmåneden er nærmere enn den forrige posisjonen. Andre aspekter av kontrakten, først og fremst innløsningskursen,. kan endres eller forbli den samme.
De fleste tilbakeføringer skjer enten som alle puts eller alle samtaler. Men en trader kan potensielt bytte fra den ene til den andre. I alle typer tilbakeføringer selger opsjonseieren sin opsjonskontrakt i det åpne markedet for å stenge posisjonen, og bruker deretter inntektene til å rulle inn i den nye, kortere posisjonen.
En tilbakerulling brukes til å øke den lange eller korte gammaeksponeringen i en opsjonsposisjon, der en opsjons gamma er dens følsomhet i deltaet for endringer i den underliggende prisen. En trader vil ønske å øke en lang gammaposisjon hvis de tror at den underliggende vil være ganske volatil på kort sikt, mens de foretrekker å øke en kort gammaposisjon hvis de tror at den underliggende prisen vil forbli konstant og stabil.
Gamma er endringshastigheten mellom en opsjons delta og den underliggende eiendelens pris. Opsjonens delta er endringshastigheten mellom prisen og en endring på $1 i prisen på den underliggende eiendelen.
Ring tilbake
Traders bruker en roll back for å dra nytte av endrede markedsforhold eller for å revidere posisjoner som de ikke lenger ser på som lønnsomme. Ringeposisjoner som rulles tilbake med høyere streikpriser, betraktes også som en roll up eller en roll back and up. Ringeposisjoner som rulles tilbake med en lavere innløsningspris, betraktes som en rulle ned eller en tilbake og ned. Alternativer med samme markering betraktes bare som en tilbakestilling og fokuserer kun på utløpsdatoen.
Sett Roll Back
En put roll back vil rulle en put til en annen med et nærmere utløp. Handelsmannen kan bruke inntektene fra salget til å kjøpe en ny salgskontrakt med en salgskurs som er høyere, lavere eller den samme som den forrige posisjonen. Endring av innløsningsprisen vil også inkludere en opprulling eller nedrulling. Med en put roll back tror investoren det vil bli større fortjeneste fra kontrakten i nær sikt.
Eksempel på en Roll Back
Her er et par eksempler for å vise hvordan tilbakerullingsprosessen fungerer med både en samtale og en put. Husk at et anrop gir en næringsdrivende rett (men ikke plikt) til å kjøpe et verdipapir innen en spesifikk dato til en bestemt pris, mens en put gir eieren rett (men ikke plikt) til å selge verdipapiret innen en bestemt dato kl. en bestemt pris.
La oss si at en trader har en samtale 50. oktober og ønsker å utføre en tilbakestilling. De gjør det ved å bytte den ut med en samtale 50. september. Denne traderen kan tro at den tidligere oktober-kallen ikke lenger er verdt å eie, og at september-kallen er en bedre innsats. Hvis investoren er bearish på aksjen, kan de gjøre en rulle tilbake og ned med en 45. september.
Slik fungerer det med en put. La oss si at denne forhandleren kjøper 50. september-kontrakten og bestemmer seg for at det er bedre å selge denne kontrakten for en med en nærmere utløpsdato. De bruker inntektene fra salget av kontrakten til å kjøpe en på samme posisjon for august måned.
Fordeler og ulemper med Roll Backs
Fordeler
Som nevnt ovenfor er opsjonskontrakter en sikring mot risiko og volatilitet. Traders kan dra nytte av å rulle tilbake på opsjonskontraktene sine for å redusere markedsrisikoen,. noe som kan sette hele investorens investering i fare.
Ved å kutte ned på risikoen, lar roll backs også tradere kutte ned på tap og låse inn fortjenesten. Det er fordi denne strategien gir dem muligheten til å avtale en fast pris for det underliggende verdipapiret med den andre parten som skal kjøpes eller selges innen en spesifisert dato.
Traders kan også spare på transaksjonskostnader. Handelsopsjonskontrakter, inkludert gjennomføring av tilbakeføringer, betyr at traderen legger ned en lavere kostnad ved kontraktens begynnelse (inkludert provisjoner ) i stedet for å kjøpe det underliggende verdipapiret individuelt. Og provisjonene er generelt lavere, da handelsmenn kan måtte betale ett gebyr for å bytte ut kontrakter.
Ulemper
Opsjonshandel av noe slag krever mye erfaring. Du må ha en god forståelse av alle risikoene som er involvert og potensialet for tap som kan komme din vei. Kort sagt, denne typen handel er ikke for nybegynnere. Som sådan vil firmaet du jobber med – det som håndterer kontoene dine – sørge for at du er erfaren nok til å utføre disse handlene og strategiene, inkludert tilbakeføringer.
Spekulasjoner spiller en stor rolle i opsjonshandel. Traders bruker en rekke teknikker for å kartlegge hvilken retning investeringene deres vil gå mot, noe som betyr at det aldri er en eksakt vitenskap. Du risikerer å øke tapene dine mens du prøver å jage fortjeneste hvis strategien din ikke fungerer.
Meglerhuset eller finansfirmaet ditt vil kanskje at du skal sette opp en marginkonto for at du skal kunne handle opsjonskontrakter. Og det kan være et minimumssaldokrav for å sette opp dette. Dette kan øke kostnadene dine, siden det kan legge til rentekostnader, kontogebyrer, for ikke å snakke om å øke hvor mye du opprinnelig hadde tenkt å investere i utgangspunktet.
TTT
Andre alternativrullestrategier
Traders har mange strategier tilgjengelig for dem når de ønsker å avslutte eller inngå opsjonskontrakter. Roll back er et av disse alternativene. Disse strategiene innebærer å avslutte en kontrakt og inngå en ny i samme klasse. Selv om noen detaljer i kontrakten kan endre seg eller ikke, er en sikker at utløpsdatoen i den nye stillingen alltid er tidligere.
Rullende strategier hjelper opsjonshandlere med å låse inn fortjeneste, begrense tap og redusere risiko. Investorer ruller vanligvis kontrakter fordi kontrakten de søker å lukke er langt ute av pengene.
Å bruke følgende roll-strategier kan hjelpe en investor med å øke profittpotensialet sitt og utnytte markedsendringer:
Opsjonsrulling: Traders går fra en opsjonskontrakt på et underliggende verdipapir til et annet på samme verdipapir med en høyere pris.
Opsjon rulle ned: Traders flytter fra en opsjonskontrakt på et underliggende verdipapir til et annet på samme verdipapir med en lavere pris.
Rull fremover: Et kast fremover er det motsatte av et kast tilbake. I denne handelen flytter en trader fra en opsjonskontrakt på et underliggende verdipapir til en annen på samme verdipapir med en langsiktig utløp. Dette brukes ofte av tradere som ønsker å utvide sin posisjon.
Vanlige spørsmål om rulle tilbake
Høydepunkter
En tilbakerulling innebærer å forlate en eksisterende derivatposisjon for å erstatte den med en lignende posisjon, men med en nærmere forfallsdato.
Andre roll-strategier inkluderer roll forward, roll up og roll down. Tilbakeføringer kan redusere risiko, begrense tap og spare transaksjonskostnader.
En tilbakerulling kan brukes med enten kjøps- eller salgsopsjoner og brukes til å øke den lange eller korte gamma-eksponeringen i en opsjonsposisjon.
FAQ
Hva betyr det å rulle ut et alternativ?
Utrulling av en opsjon betyr at du lukker og åpner en posisjon i en opsjonskontrakt samtidig. Roll back skjer når en investor går ut av en kontrakt med en langsiktig utløpsdato og tar en posisjon i en med en kortere dato.
Teller rullende opsjoner som en dagshandel?
En dagshandel er enhver handel, enten det er kjøp eller salg, som finner sted innen en enkelt dag. Opsjoner kan telle som dagshandler. Men de har en tendens til å telle som enkelthandler fordi de holdes i én kontrakt.
Kan du kjøpe tilbake et alternativ du har solgt?
Når du selger alternativet ditt, kan du vanligvis ikke kjøpe det tilbake. Men det er en måte å eliminere din korte posisjon. Du kan gjøre dette ved å kjøpe en kjøpsopsjon med lignende detaljer for samme underliggende aktiva, inkludert innløsningskurs og utløpsdato.
