シャウトオプション

##シャウトオプションとは何ですか？

シャウトオプションは、保有者が固定された金銭を失うことなく利益に参加し続ける権利を維持しながら、定義された間隔で本源的価値を固定することを可能にするエキゾチックオプション契約です。

##シャウトオプションを理解する

ライターに「シャウト」して利益を固定しますが、契約はまだ開いたままです。シャウトの後に本源的価値が低下した場合でも、シャウトは最小限の利益を保証します。叫びの後にオプションの価値が上がった場合でも、オプションの買い手はそれに参加することができます。

シャウトオプションでは、ホルダーがゲインを固定できる1つまたは複数のポイントを使用できます。例として、コールシャウトオプションの行使価格が50ドルで、原資産が満了前に60ドルで取引されている場合、保有者は「シャウト」するか、オプションがマネー（ITM）で取引されている10ドルを固定することができます。保有者は引き続きコールオプションを保持し、満期前に原資産がさらに高く移動した場合、追加の利益を上げることができます。

ただし、原資産が満了前に60ドルを下回った場合でも、保有者は60ドルで行使することができます。シャウトは、オプションが本来の価値を失う可能性があると買い手が考えた場合に利益を固定する場合、またはオプションの価値が増加するにつれて単に利益を固定する場合に役立ちます。

基本的に、各叫びの後、コールオプションの利益フロアは高くなります。原資産の価格が下落した場合、叫び声の後に得られた紙の利益のみが取り消される可能性があります。

シャウトプットオプションも同じように機能します。原資産の価格が下がると、オプションの買い手はオプションの本質的な価値を固定するために叫ぶことができます。その後、原資産の価格が上昇した場合でも、買い手は彼らが閉じ込めた本源的価値を保証されます。

OTCを取引するエキゾチックオプションとして、これらの契約には、複数の叫びのしきい値を含む柔軟な条件を設定できます。

##価格設定シャウトオプション

すべてのオプションと同様に、保有者は、コールの場合は購入する権利がありますが、プットの場合は特定の日付までに定義された価格で原資産を売却する義務はありません。シャウトオプションは、オプション契約の存続期間中に、保有者が事前定義されたスケジュールに従って条件を変更できるようにするオプションタイプの1つです。

保有者が何をするかが不確実であるため、これらのオプションの価格設定は複雑です。ただし、保有者は定期的な利益を固定する機会があるため、標準オプションよりも高価です。シャウトオプションはパスに依存するオプションであり、ボラティリティに非常に敏感です。原資産の変動性が高いほど、オプション保有者は叫ぶ機会を得る可能性が高くなります。 「叫ぶ」機会が多ければ多いほど、オプションの費用は高くなります。

のライターは、原資産の合理的な動きをカバーするのに十分な大きさのプレミアムまたはオプションのコストを要求します。オプションの価格設定では、参照ポイントとして同様の標準オプションを使用し、シャウト機能を説明するためにプレミアムを追加する場合があります。

##シャウトオプションの例

シャウトオプションは積極的に取引されていませんが、このオプションがどのように機能するかを理解するために、次の架空のシナリオを検討してください。

トレーダーは、Apple Inc.（AAPL）でシャウトコールオプションを購入します。オプションの有効期限は3か月で、行使価格は185ドルで、購入者はオプションの期間中に1回叫ぶことができます。

株式は現在180ドルで取引されています。オプションプレミアムは$11、または1つの契約で$ 1,100（$ 11 x 100株）です。

買い手の損益分岐点は196ドル（ストライキ185ドル+プレミアム11ドル）ですが、Appleの価格が185ドルを超えると、いつでも本源的価値を固定するように叫ぶことができます。

買い手が今後数ヶ月で200ドル以上の価格を押し上げるプラスの収益リリースを期待していると仮定します。

購入から1か月後、株式は193ドルで取引されています。これはまだ購入者の損益分岐点よりも低いですが、彼らは叫ぶことにしました。これにより、本源的価値である8ドル（193ドルから185ドルのストライキ）が固定されます。これにより、プレミアム全体（$ 11）が失われることはなく、少なくとも$8相当のプレミアムが返されます。

ここで、叫びの後の2つの異なるシナリオを考えてみましょう。

1.価格が193ドルを下回り、満期までそこにとどまる場合、トレーダーはロックインした本源的価値で8ドルを取得します。この場合、契約ごとに3ドル（11ドルから8ドル）または300ドルを失いますが、少なくともオプションの有効期限が切れたときにAppleの株価が185ドルを下回った場合に発生する可能性のあるプレミアム全体を失うことはありません。

1.ここで、Appleの価格が上昇し続け、オプションの有効期限が切れたときに$205で取引されていると仮定します。このオプションの本源的価値は$20です（$ 205- $ 185ストライキ）。買い手は、本質的価値で8ドルを固定するように叫んだにもかかわらず、20ドル（または契約ごとに2,000ドル）を集めることができます。オプションがシャウトよりも大きな値で期限切れになったため、それらは依然として高い値を取得します。この場合、購入者は1契約あたり9ドルまたは900ドル（2,000ドルから1,100ドル）を稼ぎます。

##ハイライト

-シャウトオプションを使用すると、買い手はライターに「叫ぶ」ことでオプションの本質的な価値を固定することができます。

-シャウトオプションは、将来の利益に参加しながら利益を固定する柔軟性があるため、標準オプションよりも高価です。

-シャウトオプションはエキゾチックオプションであるため、条件を交渉することができます。