Schrei-Option

Was ist eine Shout-Option?

Eine Shout-Option ist ein exotischer Optionskontrakt,. der es dem Inhaber ermöglicht, den inneren Wert in definierten Intervallen zu sichern, während er das Recht behält, weiterhin an Gewinnen ohne Verlust von gebundenen Geldern zu partizipieren.

Shout-Optionen verstehen

Der Käufer der Shout-Option "schreit" den Optionsschreiber an,. um den Gewinn zu sichern, der Kontrakt bleibt jedoch offen. Der Shout garantiert einen Mindestgewinn, auch wenn der innere Wert nach dem Shout sinkt. Steigt die Option nach dem Shout im Wert, kann der Optionskäufer noch daran partizipieren.

Shout-Optionen ermöglichen einen oder mehrere Punkte, an denen der Inhaber Gewinne sichern kann. Wenn beispielsweise eine Call- Shout-Option einen Ausübungspreis von 50 $ hat und der zugrunde liegende Vermögenswert vor Ablauf auf 60 $ gehandelt wird, kann der Inhaber die 10 $ "schreien", mit denen die Option im Geld gehandelt wird (ITM). Der Inhaber behält weiterhin die Call-Option und kann einen zusätzlichen Gewinn erzielen, wenn der Basiswert vor Ablauf noch höher steigt.

Wenn der zugrunde liegende Vermögenswert jedoch vor Ablauf unter 60 $ fällt, kann der Inhaber immer noch bei 60 $ ausüben. Der Schrei ist nützlich, um Gewinne zu sichern, wenn der Käufer glaubt, dass die Option ihren inneren Wert verlieren könnte, oder um einfach den Gewinn zu sichern, wenn die Option an Wert gewinnt.

Grundsätzlich bewegt sich die Gewinnuntergrenze nach jedem Shout für Call-Optionen höher. Nur Papiergewinne, die nach einem Shout erzielt wurden, unterliegen einer Umkehrung, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert im Preis fällt.

Eine Shout -Put-Option funktioniert auf die gleiche Weise. Wenn der Kurs des Basiswerts fällt, kann der Optionskäufer schreien, um den inneren Wert der Option zu sichern. Steigt der Kurs des Basiswerts danach, ist dem Käufer dennoch der gesicherte innere Wert garantiert.

Als exotische Optionen, die außerbörslich gehandelt werden, können diese Kontrakte flexible Bedingungen haben, einschließlich mehrerer Shout-Schwellenwerte.

Optionen für Preisausrufe

Wie bei allen Optionen hat der Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, den Basiswert bei Calls zu kaufen bzw. bei Puts bis zu einem bestimmten Datum zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Shout-Optionen gehören zu den Optionstypen, die es dem Inhaber ermöglichen, die Bedingungen während der Laufzeit des Optionskontrakts gemäß einem vordefinierten Zeitplan zu ändern.

Aufgrund der Ungewissheit darüber, was der Inhaber tun wird, ist die Preisgestaltung dieser Optionen kompliziert. Da der Inhaber jedoch die Möglichkeit hat, regelmäßige Gewinne zu erzielen, sind sie teurer als Standardoptionen. Shout-Optionen sind pfadabhängige Optionen und sehr empfindlich gegenüber Volatilität. Je volatiler der Basiswert ist, desto wahrscheinlicher wird der Optionsinhaber die Gelegenheit zum Schreien bekommen. Je mehr Gelegenheiten zum „Rufen“ vorhanden sind, desto teurer ist die Option.

Der Optionsschreiber wird verlangen, dass die Prämie oder die Kosten der Option hoch genug sind, um angemessene Bewegungen des Basiswerts abzudecken. Bei der Preisgestaltung der Option können sie eine ähnliche Standardoption als Bezugspunkt verwenden und dann eine zusätzliche Prämie hinzufügen, um die Shout-Funktion zu berücksichtigen.

Beispiel einer Shout-Option

Shout-Optionen werden nicht aktiv gehandelt, aber betrachten Sie das folgende hypothetische Szenario, um zu verstehen, wie diese Option funktioniert.

Ein Händler kauft eine Shout-Call-Option auf Apple Inc. (AAPL). Die Option verfällt in drei Monaten, hat einen Ausübungspreis von 185 $ und der Käufer darf während der Laufzeit der Option einmal schreien.

Die Aktie wird derzeit bei 180 $ gehandelt. Die Optionsprämie beträgt 11 $ oder 1.100 $ für einen Kontrakt (11 $ x 100 Aktien).

Die Gewinnschwelle des Käufers für den Handel liegt bei 196 US-Dollar (185 US-Dollar Ausübungspreis + 11 US-Dollar Prämie), obwohl er jederzeit schreien kann, den inneren Wert zu sichern, wenn der Preis von Apple über 185 US-Dollar steigt.

Angenommen, der Käufer erwartet eine positive Ergebnisveröffentlichung,. die den Preis in den kommenden Monaten auf über 200 $ treiben wird.

Einen Monat nach dem Kauf notiert die Aktie bei 193 $. Obwohl dies immer noch weniger als die Gewinnschwelle des Käufers ist, beschließen sie zu schreien. Dies sichert den inneren Wert von 8 $ (Strike von 193 $ - 185 $). Dies garantiert, dass sie nicht ihre gesamte Prämie (11 $) verlieren und mindestens 8 $ davon zurückerhalten.

Betrachten Sie nun zwei verschiedene Szenarien nach dem Schrei:

1. Wenn der Preis wieder unter 193 $ fällt und dort bis zum Verfall bleibt, erhält der Trader immer noch die 8 $ an innerem Wert, den er gesperrt hat. In diesem Fall verliert er immer noch 3 $ (11 $ - 8 $) oder 300 $ pro Kontrakt, aber zumindest hat er es getan Sie verlieren nicht die gesamte Prämie, was passieren könnte, wenn die Apple-Aktie bei Ablauf der Option unter 185 $ liegt.

2. Nehmen Sie nun an, dass der Preis von Apple weiter steigt und bei Ablauf der Option bei 205 $ gehandelt wird. Die Option hat einen inneren Wert von 20 $ (Strike von 205 $ - 185 $). Der Käufer ist immer noch in der Lage, die 20 $ (oder 2.000 $ pro Kontrakt) zu kassieren, obwohl er geschrien hat, 8 $ an innerem Wert zu sichern. Sie erhalten immer noch den höheren Wert, da die Option mit einem höheren Wert als der Shout abgelaufen ist. In diesem Fall verdient der Käufer 9 oder 900 US-Dollar pro Kontrakt (2.000 bis 1.100 US-Dollar).

Höhepunkte

• Eine Shout-Option ermöglicht es dem Käufer, den inneren Wert einer Option festzuhalten, indem er den Schreiber dazu „schreit“.

• Shout-Optionen sind teurer als Standardoptionen, da sie flexibel sind, Gewinne zu sichern und gleichzeitig an zukünftigen Gewinnen teilzuhaben.

• Shout-Optionen sind exotische Optionen, und daher können ihre Bedingungen ausgehandelt werden.