Opcja krzyku

Co to jest opcja krzyku?

Opcja shout to kontrakt na opcje egzotyczne,. który pozwala posiadaczowi na blokowanie wartości wewnętrznej w określonych odstępach czasu, przy jednoczesnym zachowaniu prawa do dalszego udziału w zyskach bez utraty zablokowanych środków.

Zrozumienie opcji okrzyków

Nabywca opcji krzyku „krzyczy” do wystawiającego opcję , aby zablokować zysk, ale kontrakt nadal pozostaje otwarty. Okrzyk gwarantuje minimalny zysk, nawet jeśli jego wartość wewnętrzna spada po okrzyku. Jeśli wartość opcji wzrośnie po okrzyku, nabywca opcji nadal może w tym uczestniczyć.

Opcje krzyku pozwalają na jeden lub wiele punktów, w których posiadacz może zablokować wzmocnienia. Na przykład, jeśli cena wykonania opcji call shout wynosi 50 USD, a aktywa bazowe są wymieniane na 60 USD przed wygaśnięciem, posiadacz może „krzyczeć” lub zablokować 10 USD, którymi jest handlowana opcja w pieniądzu (ITM). Posiadacz nadal zachowuje opcję kupna i może zarobić dodatkowy zysk, jeśli instrument bazowy przesunie się jeszcze wyżej przed wygaśnięciem.

Jeśli jednak aktywa bazowe spadną poniżej 60 USD przed wygaśnięciem, posiadacz nadal może zrealizować za 60 USD. Krzyk jest przydatny do blokowania zysków, jeśli nabywca uważa, że opcja może stracić swoją wewnętrzną wartość, lub po prostu do blokowania zysku, gdy opcja zyskuje na wartości.

Zasadniczo, po każdym okrzyku, dolny poziom zysku przesuwa się wyżej dla opcji call. Tylko papierowe zyski osiągnięte po okrzyku podlegają odwróceniu w przypadku spadku ceny aktywów bazowych.

Opcja krzyczenia działa w ten sam sposób. Gdy cena instrumentu bazowego spada, nabywca opcji może krzyczeć, aby zablokować wewnętrzną wartość opcji. Jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie po tym, nabywca nadal ma zagwarantowaną wartość wewnętrzną, którą zablokował.

Jako egzotyczne opcje handlu OTC, kontrakty te mogą mieć elastyczne warunki, w tym wiele progów krzyku.

Opcje cenowe krzyku

Podobnie jak w przypadku wszystkich opcji, posiadacz ma prawo, ale nie obowiązek, w przypadku kupna kupna lub sprzedaży, w przypadku opcji sprzedaży, aktywów bazowych po określonej cenie w określonym terminie. Opcje Shout należą do typów opcji, które pozwalają posiadaczowi modyfikować warunki, zgodnie z wcześniej określonym harmonogramem, w okresie obowiązywania kontraktu opcyjnego.

Ze względu na niepewność, co zrobi posiadacz, wycena tych opcji jest skomplikowana. Ponieważ jednak posiadacz ma możliwość blokowania okresowych zysków, są one droższe niż standardowe opcje. Opcje Shout są opcjami zależnymi od ścieżki i bardzo wrażliwymi na zmienność. Im bardziej niestabilny składnik aktywów bazowych, tym większe prawdopodobieństwo, że posiadacz opcji będzie miał okazję do krzyku. Im więcej możliwości „krzyknięcia”, tym droższa opcja.

Wystawca opcji zażąda , aby premia lub koszt opcji był wystarczająco wysoki, aby pokryć rozsądne zmiany instrumentu bazowego . Przy wycenie opcji mogą wykorzystać podobną opcję standardową jako punkt odniesienia, a następnie dodać dodatkową premię, aby uwzględnić funkcję krzyku.

Przykład opcji krzyku

Opcje krzyku nie są przedmiotem aktywnego obrotu, ale rozważ następujący hipotetyczny scenariusz, aby zrozumieć, jak działa ta opcja.

Trader kupuje opcję shout call w Apple Inc. (AAPL). Opcja wygasa po trzech miesiącach, ma cenę wykonania 185 USD, a kupujący może krzyczeć raz w czasie trwania opcji.

Obecnie cena akcji wynosi 180 USD. Premia opcyjna wynosi 11 USD lub 1100 USD za jeden kontrakt (11 USD x 100 akcji).

Próg rentowności kupującego dla transakcji wynosi 196 USD (strajk 185 USD + premia 11 USD), chociaż może on krzyczeć, aby zablokować rzeczywistą wartość w dowolnym momencie, gdy cena Apple wzrośnie powyżej 185 USD.

Załóżmy, że kupujący spodziewa się wydania pozytywnych zarobków,. co spowoduje wzrost ceny powyżej 200 USD w nadchodzących miesiącach.

Miesiąc po zakupie akcje kosztują 193 USD. Chociaż to wciąż mniej niż próg rentowności kupującego, postanawiają krzyczeć. To blokuje rzeczywistą wartość 8 USD (193 USD - 185 USD). Gwarantuje to, że nie stracą całej swojej premii (11 USD) i odzyskają ją o wartości co najmniej 8 USD.

Rozważmy teraz dwa różne scenariusze po okrzyku:

Jeśli cena spadnie poniżej 193 USD i pozostanie na tym poziomie do wygaśnięcia, inwestor nadal otrzymuje 8 USD w wartości wewnętrznej, którą zamknął. W takim przypadku nadal traci 3 USD (11 - 8 USD lub 300 USD na kontrakt, ale przynajmniej nie stracić całej premii, która może się zdarzyć, jeśli akcje Apple będą poniżej 185 USD, gdy opcja wygaśnie.
Teraz załóżmy, że cena Apple nadal rośnie i po wygaśnięciu opcji wynosi 205 USD. Opcja ma wartość rzeczywistą 20 USD (od 205 USD do 185 USD). Kupujący wciąż jest w stanie odebrać 20 USD (lub 2000 USD za kontrakt), mimo że krzyczał, aby zablokować 8 USD w wartości wewnętrznej. Nadal uzyskują wyższą wartość, ponieważ opcja wygasła z większą wartością niż krzyk. W tym przypadku kupujący zarabia 9 USD lub 900 USD za kontrakt (2000 USD – 1100 USD).

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Opcja krzyku pozwala kupującemu zablokować rzeczywistą wartość opcji poprzez „krzyczenie” do autora, aby to zrobił.
Opcje Shout są droższe niż opcje standardowe ze względu na ich elastyczność w blokowaniu zysku przy jednoczesnym udziale w przyszłym zysku.
Opcje Shout są opcjami egzotycznymi, dlatego ich warunki można negocjować.