خيار الصراخ

ما هو خيار الصيحة؟

خيار الصراخ هو عقد خيارات غريبة يسمح للمالك بتأمين القيمة الجوهرية على فترات زمنية محددة مع الحفاظ على الحق في مواصلة المشاركة في المكاسب دون خسارة الأموال المحجوزة.

فهم خيارات الصيحة

"يصرخ" مشتري خيار الصراخ على كاتب الخيار لتأمين الربح ، ومع ذلك لا يزال العقد مفتوحًا. يضمن الصراخ الحد الأدنى من الربح ، حتى لو انخفضت القيمة الجوهرية بعد الصراخ. إذا زادت قيمة الخيار بعد الصيحة ، فلا يزال بإمكان مشتري الخيار المشاركة في ذلك.

تتيح خيارات الصراخ نقطة واحدة أو عدة نقاط حيث يمكن للحامل قفل المكاسب. على سبيل المثال ، إذا كان خيار صراخ المكالمة له سعر إضراب هو 50 دولارًا وكان الأصل الأساسي يتم تداوله إلى 60 دولارًا قبل انتهاء الصلاحية ، فقد "يصرخ" المالك أو يحبس 10 دولارات في الخيار الذي يتم تداوله في النقود (ITM). لا يزال المالك يحتفظ بخيار الشراء ويمكنه تحقيق ربح إضافي إذا تحركت الصفقة الأساسية أعلى قبل انتهاء الصلاحية.

ومع ذلك ، إذا انخفض الأصل الأساسي إلى أقل من 60 دولارًا قبل انتهاء الصلاحية ، فلا يزال بإمكان المالك ممارسة التمارين عند 60 دولارًا. الصراخ مفيد لتأمين المكاسب إذا كان المشتري يعتقد أن الخيار قد يفقد قيمته الجوهرية ، أو ببساطة لجني الأرباح مع زيادة قيمة الخيار.

بشكل أساسي ، بعد كل صيحة ، تتحرك أرضية الربح أعلى لخيارات المكالمات. فقط الأرباح الورقية المحققة بعد الصراخ هي التي تخضع للانعكاس في حالة انخفاض سعر الأصل الأساسي.

خيار وضع الصراخ يعمل بنفس الطريقة. مع انخفاض سعر الأصل ، يمكن لمشتري الخيار الصراخ لتأمين القيمة الجوهرية للخيار. إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي بعد ذلك ، فلا يزال المشتري مضمونًا بالقيمة الجوهرية التي احتفظ بها.

باعتبارها خيارات غريبة تتداول خارج البورصة ، يمكن أن تتمتع هذه العقود بشروط مرنة ، بما في ذلك عتبات صرخة متعددة.

أسعار صيحة الخيارات

كما هو الحال مع جميع الخيارات ، يحق للمالك ، ولكن ليس الالتزام ، بالشراء ، في حالة المكالمات ، أو البيع ، في حالة عمليات البيع ، الأصل الأساسي بسعر محدد في تاريخ معين. تعد خيارات الصيحة من بين أنواع الخيارات التي تسمح للمالك بتعديل الشروط ، وفقًا لجدول زمني محدد مسبقًا ، خلال مدة عقد الخيارات.

بسبب عدم اليقين بشأن ما سيفعله المالك ، فإن تسعير هذه الخيارات معقد. ومع ذلك ، نظرًا لأن المالك لديه الفرصة لجني الأرباح الدورية ، فهي أغلى من الخيارات القياسية. خيارات الصيحة هي خيارات تعتمد على المسار وحساسة للغاية للتقلبات. كلما زاد تقلب الأصل الأساسي ، زادت احتمالية حصول حامل الخيار على فرصة للصراخ. كلما زادت فرص "الصراخ" ، زادت تكلفة الخيار.

سيطلب طلب الخيار أن تكون العلاوة أو تكلفة الخيار كبيرة بما يكفي لتغطية الحركات المعقولة في الأصل . في تسعير الخيار ، قد يستخدمون خيارًا قياسيًا مشابهًا كنقطة مرجعية ، ثم يضيفون علاوة إضافية لحساب ميزة الصراخ.

مثال على خيار الصيحة

لا يتم تداول خيارات الصيحة بشكل نشط ، ولكن ضع في اعتبارك السيناريو الافتراضي التالي لفهم كيفية عمل هذا الخيار.

يشتري المتداول خيار استدعاء صراخ على شركة Apple Inc. (AAPL). تنتهي صلاحية الخيار خلال ثلاثة أشهر ، ويبلغ سعر الإضراب 185 دولارًا ، ويُسمح للمشتري بالصراخ مرة واحدة خلال مدة الخيار.

يتم تداول السهم حاليًا عند 180 دولارًا. علاوة الخيار هي 11 دولارًا ، أو 1100 دولار لعقد واحد (11 دولارًا × 100 سهم).

نقطة التعادل للمشتري للتجارة هي 196 دولارًا (185 دولارًا للإضراب + 11 دولارًا علاوة) ، على الرغم من أنه يمكنهم الصراخ لتثبيت القيمة الجوهرية في أي وقت عندما يرتفع سعر Apple فوق 185 دولارًا.

أرباح إيجابية ستدفع السعر إلى أكثر من 200 دولار في الأشهر المقبلة.

بعد شهر واحد من شراء السهم يتم تداول 193 دولارًا. في حين أن هذا لا يزال أقل من نقطة التعادل للمشتري ، قرروا الصراخ. هذا يثبت القيمة الجوهرية البالغة 8 دولارات (193 دولارًا - 185 دولارًا أمريكيًا). هذا يضمن أنهم لن يخسروا أقساطهم الكاملة (11 دولارًا) ، وسيستردونها على الأقل 8 دولارات.

الآن ضع في اعتبارك سيناريوهين مختلفين بعد الصياح:

1. إذا انخفض السعر إلى ما دون 193 دولارًا وظل هناك حتى انتهاء الصلاحية ، فسيظل المتداول يحصل على 8 دولارات من القيمة الجوهرية التي احتفظ بها. في هذه الحالة ، لا يزال يخسر 3 دولارات (11 دولارًا - 8 دولارات) أو 300 دولارًا لكل عقد ولكن على الأقل لم يفعل ذلك لن تفقد كامل قسط التأمين الذي يمكن أن يحدث إذا كان سهم Apple أقل من 185 دولارًا عند انتهاء صلاحية الخيار.

2. افترض الآن أن سعر Apple مستمر في الارتفاع ويتم تداوله بسعر 205 دولارات عند انتهاء صلاحية الخيار. الخيار له قيمة جوهرية تبلغ 20 دولارًا (205 دولارًا - 185 دولارًا أمريكيًا). لا يزال المشتري قادرًا على تحصيل 20 دولارًا (أو 2000 دولار لكل عقد) على الرغم من صراخه لتأمين 8 دولارات في القيمة الجوهرية. لا يزالون يحصلون على قيمة أعلى منذ انتهاء صلاحية الخيار بقيمة أكبر من الصيحة. في هذه الحالة ، يحصل المشتري على 9 دولارات أو 900 دولار لكل عقد (2000 دولار - 1100 دولار).

يسلط الضوء

• يسمح خيار الصراخ للمشتري بتثبيت القيمة الجوهرية للخيار عن طريق "الصراخ" على الكاتب للقيام بذلك.

• تعد خيارات الصراخ أغلى من الخيارات القياسية نظرًا لمرونتها في جني الأرباح مع الاستمرار في المشاركة في الربح في المستقبل.

• خيارات الصراخ هي خيارات غريبة ، وبالتالي يمكن التفاوض على شروطها.