Shout Options

Hvað er valkostur til að hrópa?

Hópvalkostur er framandi valréttarsamningur sem gerir handhafa kleift að festa innra verðmæti með skilgreindu millibili á meðan hann heldur réttinum til að halda áfram að taka þátt í hagnaði án taps á læstum peningum.

Skilningur á hrópvalkostum

Hópvalskaupandinn "hrópar" á kaupréttarhöfundinn til að læsa ávinningnum, en samningurinn er enn opinn. Hrópið tryggir lágmarksgróða, jafnvel þótt innra gildi minnki eftir hrópið. Ef valrétturinn eykst að verðmæti eftir hrópið getur valréttarkaupandi samt tekið þátt í því.

Hópvalkostir leyfa einn, eða marga punkta, þar sem handhafi getur læst hagnaði. Sem dæmi, ef útkallsvalkostur er með verkfallsverð er $50 og undirliggjandi eign verslar í $60 áður en það rennur út, getur handhafi "hrópað" eða læst $10 sem valrétturinn er að eiga viðskipti með peningana (ITM). Handhafi heldur áfram kaupréttinum og getur hagnast til viðbótar ef undirliggjandi færist enn hærra áður en það rennur út.

Hins vegar, ef undirliggjandi eign fer niður fyrir $60 fyrir gildistíma, fær handhafinn samt að nýta á $60. Hrópið er gagnlegt til að læsa hagnaði ef kaupandinn telur að valkosturinn gæti tapað eigin gildi sínu, eða einfaldlega til að læsa hagnaði þar sem valkosturinn er að aukast í verði.

Í grundvallaratriðum, eftir hvert hróp, færist hagnaðargólfið hærra fyrir valmöguleika fyrir símtöl. Aðeins pappírshagnaður sem er gerður eftir hróp er háður viðsnúningi ef undirliggjandi eign lækkar í verði.

Hópsöluréttur virkar á sama hátt. Þegar verð undirliggjandi lækkar getur kaupandi valréttarins hrópað til að læsa innra virði valréttarins. Ef verð undirliggjandi hækkar eftir það er kaupanda samt tryggt innra virði sem hann er læstur inni.

Sem framandi valkostir sem versla með OTC geta þessir samningar haft sveigjanlega skilmála, þ.mt margfalda hrópþröskulda.

Verðlagsvalkostir

Eins og með alla valkosti hefur handhafi rétt en ekki skyldu til að kaupa, ef um er að ræða símtöl, eða selja, ef um er að ræða sölu, undirliggjandi eign á ákveðnu verði fyrir ákveðna dagsetningu. Hrópvalkostir eru meðal valréttartegunda sem gera handhafa kleift að breyta skilmálum, samkvæmt fyrirfram skilgreindri áætlun, á gildistíma valréttarsamningsins.

Vegna óvissu um hvað handhafinn mun gera er verðlagning þessara valkosta flókin. Hins vegar, vegna þess að handhafi hefur tækifæri til að læsa reglulega hagnaði, eru þeir dýrari en venjulegir valkostir. Hópvalkostir eru leiðarháðir valkostir og mjög viðkvæmir fyrir sveiflum. Því sveiflukenndari sem undirliggjandi eign er því líklegra er að handhafi valréttar fái tækifæri til að hrópa. Því fleiri "hróp" tækifæri, því dýrari kosturinn.

Höfundur valréttarins mun krefjast þess að iðgjald , eða kostnaður við valréttinn, sé nógu stórt til að standa straum af eðlilegum hreyfingum í undirliggjandi. Við verðlagningu valmöguleikans geta þeir notað svipaðan staðalvalkost sem viðmiðunarpunkt og síðan bætt við viðbótariðgjaldi til að taka tillit til hrópaeiginleikans.

Dæmi um upphrópunarvalkost

Hópvalkostir eru ekki virkir verslað, en íhugaðu eftirfarandi ímyndaða atburðarás til að skilja hvernig þessi valkostur virkar.

Kaupmaður kaupir kauprétt á Apple Inc. (AAPL). Valrétturinn rennur út eftir þrjá mánuði, er með 185 Bandaríkjadali til sölu og kaupanda er heimilt að hrópa einu sinni á gildistíma valréttarins.

Gengi hlutabréfa er nú í 180 dollara. Valréttarálagið er $11, eða $1.100 fyrir einn samning ($11 x 100 hlutir).

Jafnmark kaupanda fyrir viðskiptin er $196 ($185 verkfall + $11 aukagjald), þó að þeir geti hrópað til að læsa innra verðmæti hvenær sem er þegar verð á Apple hækkar yfir $185.

Gerum ráð fyrir að kaupandinn eigi von á jákvæðri tekjutilkynningu sem mun ýta verðinu yfir $200 á næstu mánuðum.

Einum mánuði eftir kaup eru hlutabréfin viðskipti $193. Þó að þetta sé enn minna en jöfnunarmark kaupandans, ákveða þeir að hrópa. Þetta læsir innra verðmæti $8 ($193 - $185 verkfall). Þetta tryggir að þeir missi ekki allt iðgjaldið sitt ($11) og fái að minnsta kosti $8 virði af því til baka.

Íhugaðu nú tvær mismunandi aðstæður eftir hrópið:

1. Ef verðið fer aftur niður fyrir $193 og helst þar til rennur út, fær kaupmaðurinn samt $8 í innra virði sem hann er læstur inni. Í þessu tilfelli tapa þeir enn $3 ($11 - $8) eða $300 á samning en þeir töpuðu að minnsta kosti ekki öllu iðgjaldinu sem gæti gerst ef Apple hlutabréf eru undir $185 þegar valrétturinn rennur út.

2. Gerum nú ráð fyrir að verð á Apple haldi áfram að hækka og sé að versla á $205 þegar valrétturinn rennur út. Valkosturinn hefur $20 í eigin gildi ($205 - $185 verkfall). Kaupandinn er enn fær um að safna $20 (eða $2.000 á samning) jafnvel þó að þeir hafi hrópað að læsa $8 í innra verðmæti. Þeir fá samt hærra gildi þar sem valmöguleikinn rann út með meira virði en hrópið. Í þessu tilviki fær kaupandinn $9 eða $900 á samning ($2.000 - $1.100).

##Hápunktar

• Hrópvalkostur gerir kaupanda kleift að læsa innra verðmæti valréttar með því að "hrópa" á rithöfundinn til að gera það.

• Shout valkostir eru dýrari en venjulegir valkostir vegna sveigjanleika þeirra til að læsa hagnaði á meðan þeir taka enn þátt í framtíðarhagnaði.

• Shout options eru framandi valkostir og því er hægt að semja um kjör þeirra.