Huutovaihtoehto

Mikä on huutovaihtoehto?

Huuto-optio on eksoottinen optiosopimus,. jonka avulla haltija voi lukita todellisen arvon määrätyin väliajoin säilyttäen samalla oikeuden osallistua voittoihin menettämättä lukittuja varoja.

Huutovaihtoehtojen ymmärtäminen

Huuto-option ostaja "huutaa" optioiden kirjoittajalle lunastaakseen voiton, mutta sopimus on silti auki. Huuto takaa minimivoiton, vaikka sisäinen arvo pienenisi huudon jälkeen. Mikäli option arvo nousee huudon jälkeen, voi option ostaja silti osallistua siihen.

Huutovaihtoehdot sallivat yhden tai useamman pisteen, joihin haltija voi lukita vahvistukset. Esimerkiksi, jos call shout -option toteutushinta on 50 dollaria ja kohde-etuuden arvo on 60 dollaria ennen vanhenemista, haltija voi "huutaa" tai lukita 10 dollaria, jolloin optio käy kauppaa rahalla (ITM). Osto-option haltija säilyttää edelleen osto-option ja voi tehdä lisävoittoa, jos kohde-etuus nousee vielä korkeammalle ennen voimassaolon päättymistä.

Jos kohde-etuus kuitenkin laskee alle 60 dollarin ennen vanhenemista, haltija saa silti käyttää 60 dollaria. Huuto on hyödyllinen voittojen lukitsemiseen, jos ostaja uskoo, että optio voi menettää luontaisen arvon, tai yksinkertaisesti lukitakseen voittoa option arvon noustessa.

Periaatteessa jokaisen huudon jälkeen voittolattia nousee korkeammalle puheluoptioille. Vain huudon jälkeen saadut paperivoitot voidaan peruuttaa, jos kohde-etuuden hinta laskee.

Huutokauppavaihtoehto toimii samalla tavalla. Kun kohde-etuuden hinta laskee, option ostaja voi huutaa lukitakseen option todellisen arvon. Jos kohde-etuuden hinta nousee sen jälkeen, ostajalle taataan silti lukkimansa sisäinen arvo.

Eksoottisina OTC-kaupan optioina näillä sopimuksilla voi olla joustavat ehdot, mukaan lukien useat huutokynnykset.

Pricing Shout Options

Kuten kaikkien optioiden kohdalla, haltijalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta, ostaa kohde-etuus tiettyyn päivämäärään mennessä määrättyyn hintaan tai myydä myyntien tapauksessa. Shout-optiot ovat niitä optiotyyppejä, joiden haltija voi muuttaa ehtoja ennalta määrätyn aikataulun mukaisesti optiosopimuksen voimassaoloaikana.

Koska haltijan toiminta on epävarmaa, näiden vaihtoehtojen hinnoittelu on monimutkaista. Koska haltijalla on kuitenkin mahdollisuus lukita säännöllisiä voittoja, ne ovat kalliimpia kuin vakiooptiot. Huutovaihtoehdot ovat polusta riippuvia vaihtoehtoja ja erittäin herkkiä volatiliteetille. Mitä epävakaampi kohde-etuus on, sitä todennäköisemmin option haltija saa tilaisuuden huutaa. Mitä enemmän "huuto"-mahdollisuuksia, sitä kalliimpi vaihtoehto.

• oikeuden antaja vaatii preemion tai option hintaa,. joka on riittävän suuri kattamaan kohde-etuuden kohtuulliset muutokset. Option hinnoittelussa he voivat käyttää vertailukohtana samanlaista vakiovaihtoehtoa ja lisätä sitten ylimääräistä palkkiota huutoominaisuuden huomioon ottamiseksi.

Esimerkki huutovaihtoehdosta

Huutooptioilla ei käydä kauppaa aktiivisesti, mutta harkitse seuraavaa hypoteettista skenaariota ymmärtääksesi, kuinka tämä optio toimii.

Kauppias ostaa huuto-osto-option Apple Inc:ltä (AAPL). Optio erääntyy kolmen kuukauden kuluttua, sen toteutushinta on 185 dollaria ja ostaja saa huutaa kerran optio-oikeuden voimassaoloaikana.

Osakkeen hinta on tällä hetkellä 180 dollaria. Optiopreemio on 11 dollaria tai 1 100 dollaria yhdestä sopimuksesta (11 dollaria x 100 osaketta).

Ostajan kaupan kate on 196 dollaria (185 dollarin lakko + 11 dollarin palkkio), vaikka he voivat huutaa lukkiutuvansa luontaiseen arvoon milloin tahansa, kun Applen hinta nousee yli 185 dollaria.

Oletetaan, että ostaja odottaa positiivista tulosjulkaisua,. joka nostaa hinnan yli 200 dollaria tulevina kuukausina.

Kuukauden oston jälkeen osakkeen kauppa on 193 dollaria. Vaikka tämä on vielä vähemmän kuin ostajan kannattavuusraja, he päättävät huutaa. Tämä lukitsee 8 dollarin sisäisen arvon (193 - 185 dollarin lakko). Tämä takaa, että he eivät menetä koko palkkioaan (11 dollaria) ja saavat sen takaisin vähintään 8 dollarin arvosta.

Harkitse nyt kahta erilaista skenaariota huudon jälkeen:

1. Jos hinta putoaa takaisin alle 193 dollarin ja pysyy siellä voimassaolon päättymiseen asti, elinkeinonharjoittaja saa silti 8 dollaria sisäisarvona, jonka he lukitsivat. Tässä tapauksessa hän menettää edelleen 3 dollaria (11 - 8 dollaria) tai 300 dollaria per sopimus, mutta ainakin he menettävät Älä menetä koko palkkiota, mikä voi tapahtua, jos Applen osakkeet ovat alle 185 dollaria, kun optio vanhenee.

2. Oletetaan nyt, että Applen hinta jatkaa nousuaan ja sen kauppa on 205 dollaria, kun optio vanhenee. Optiolla on 20 dollarin todellinen arvo (205 dollaria - 185 dollaria). Ostaja voi silti noutaa 20 dollaria (tai 2 000 dollaria sopimusta kohti), vaikka hän huusi lukitsevansa 8 dollaria sisäisen arvon. He saavat silti korkeamman arvon, koska optio päättyi suuremmalla arvolla kuin huuto. Tässä tapauksessa ostaja ansaitsee 9 tai 900 dollaria per sopimus (2 000 - 1 100 dollaria).

Kohokohdat

• Huutovaihtoehdon avulla ostaja voi lukita vaihtoehdon sisäisen arvon "huutamalla" kirjoittajalle.

• Shout-optiot ovat kalliimpia kuin standardioptiot, koska niillä on joustavuus lukita voittoa samalla kun ne osallistuvat tulevaan voittoon.

• Huutovaihtoehdot ovat eksoottisia vaihtoehtoja, ja siksi niiden ehdoista voidaan neuvotella.