Opción de grito

¿Qué es una opción de grito?

Una opción de venta es un contrato de opciones exóticas que permite al tenedor bloquear el valor intrínseco a intervalos definidos mientras mantiene el derecho a continuar participando en las ganancias sin perder el dinero bloqueado.

Comprender las opciones de grito

El comprador de la opción grita "grita" al escritor de la opción para asegurar la ganancia, pero el contrato aún permanece abierto. El grito garantiza un mínimo de beneficio, incluso si el valor intrínseco disminuye después del grito. Si la opción aumenta de valor después del grito, el comprador de la opción aún puede participar en eso.

Las opciones de grito permiten uno o múltiples puntos, donde el titular puede asegurar ganancias. Como ejemplo, si una opción call shout tiene un precio de ejercicio de $50 y el activo subyacente cotiza a $60 antes del vencimiento, el titular puede "gritar" o asegurar los $10 que la opción está negociando en el dinero (ITM). El titular aún conserva la opción de compra y puede obtener una ganancia adicional si el subyacente se mueve aún más antes del vencimiento.

Sin embargo, si el activo subyacente cae por debajo de $60 antes del vencimiento, el titular aún puede ejercer a $60. El grito es útil para asegurar ganancias si el comprador cree que la opción puede perder su valor intrínseco, o simplemente para asegurar ganancias a medida que la opción aumenta de valor.

Básicamente, después de cada grito, el piso de ganancias sube para las opciones de compra. Solo las ganancias en papel obtenidas después de un grito están sujetas a reversión en caso de que el precio del activo subyacente disminuya.

opción de venta a gritos funciona de la misma manera. A medida que cae el precio del subyacente, el comprador de la opción puede gritar para asegurar el valor intrínseco de la opción. Si el precio del subyacente sube después de eso, el comprador todavía tiene garantizado el valor intrínseco que aseguró.

Como opciones exóticas que negocian OTC, estos contratos pueden tener términos flexibles, incluidos múltiples umbrales de aviso.

Precios Preguntar opciones

Al igual que con todas las opciones, el titular tiene el derecho, pero no la obligación de comprar, en el caso de opciones de compra, o vender, en el caso de opciones de venta, el activo subyacente a un precio definido en una fecha determinada. Las opciones Shout se encuentran entre los tipos de opciones que permiten al titular modificar los términos, de acuerdo con un cronograma predefinido, durante la vigencia del contrato de opciones.

Debido a la incertidumbre de lo que hará el titular, el precio de estas opciones es complicado. Sin embargo, debido a que el titular tiene la oportunidad de asegurar ganancias periódicas, son más caras que las opciones estándar. Las opciones de grito son opciones dependientes de la trayectoria y muy sensibles a la volatilidad. Cuanto más volátil sea el activo subyacente, más probable es que el titular de la opción tenga la oportunidad de gritar. Cuantas más oportunidades de "gritar", más cara es la opción.

El suscriptor de la opción exigirá que la prima , o el costo de la opción, sea lo suficientemente grande para cubrir movimientos razonables en el subyacente. Al fijar el precio de la opción, pueden usar una opción estándar similar como punto de referencia y luego agregar una prima adicional para tener en cuenta la función de aviso.

Ejemplo de una opción de grito

Las opciones de grito no se negocian activamente, pero considere el siguiente escenario hipotético para comprender cómo funciona esta opción.

Un operador compra una opción de compra a gritos en Apple Inc. (AAPL). La opción vence en tres meses, tiene un precio de ejercicio de $ 185 y el comprador puede gritar una vez durante el plazo de la opción.

La acción se cotiza actualmente a $ 180. La prima de la opción es de $11, o $1100 por un contrato ($11 x 100 acciones).

El punto de equilibrio del comprador para la operación es de $196 ($185 de ejercicio + $11 de prima), aunque pueden gritar para asegurar el valor intrínseco en cualquier momento cuando el precio de Apple supera los $185.

Supongamos que el comprador espera una publicación de ganancias positivas que hará que el precio supere los $200 en los próximos meses.

Un mes después de la compra, las acciones cotizan a $193. Si bien esto es aún menor que el punto de equilibrio del comprador, deciden gritar. Esto bloquea el valor intrínseco de $8 ($193 - $185 de ejercicio). Esto garantiza que no perderán toda su prima ($11) y recuperarán al menos $8.

Ahora considere dos escenarios diferentes después del grito:

1. Si el precio vuelve a caer por debajo de $193 y se mantiene allí hasta el vencimiento, el comerciante aún obtiene los $8 en valor intrínseco que bloqueó. En este caso, todavía pierde $3 ($11 - $8) o $300 por contrato, pero al menos no No perderá toda la prima que podría ocurrir si las acciones de Apple están por debajo de $185 cuando vence la opción.

2. Ahora suponga que el precio de Apple continúa aumentando y se cotiza a $ 205 cuando vence la opción. La opción tiene un valor intrínseco de $20 ($205 - $185 de ejercicio). El comprador aún puede cobrar los $ 20 (o $ 2,000 por contrato) a pesar de que gritó para asegurar $ 8 en valor intrínseco. Todavía obtienen el valor más alto ya que la opción expiró con un valor mayor que el grito. En este caso, el comprador gana $9 o $900 por contrato ($2000 - $1100).

Reflejos

• Una opción de grito le permite al comprador bloquear el valor intrínseco de una opción "gritando" al escritor para que lo haga.

• Las opciones Shout son más caras que las opciones estándar debido a su flexibilidad para asegurar ganancias mientras siguen participando en ganancias futuras.

• Las opciones Shout son opciones exóticas y, por lo tanto, sus términos pueden negociarse.