Shout Options
Vad Àr ett Shout-alternativ?
En shout-option Àr ett exotiskt optionskontrakt som gör det möjligt för innehavaren att lÄsa in inneboende vÀrde med bestÀmda intervaller samtidigt som rÀtten behÄlls att fortsÀtta att delta i vinster utan förlust av inlÄsta pengar.
FörstÄ Shout Options
Shoutoptionsköparen "ropar" Ät optionsskrivaren för att lÄsa in vinsten, men kontraktet Àr fortfarande öppet. Ropet garanterar ett minimum av vinst, Àven om egenvÀrdet minskar efter ropet. Om optionen ökar i vÀrde efter ropet kan optionsköparen fortfarande delta i det.
Shout-alternativ tillÄter en eller flera punkter dÀr innehavaren kan lÄsa in vinster. Som ett exempel, om en call shout-option har ett lösenpris pÄ $50 och den underliggande tillgÄngen handlas till $60 innan utgÄngen, kan innehavaren "ropa" eller lÄsa in de $10 som optionen handlar i pengarna (ITM). Innehavaren behÄller fortfarande köpoptionen och kan göra en extra vinst om det underliggande rör sig Ànnu högre innan utgÄngen.
Men om den underliggande tillgÄngen sjunker under $60 innan utgÄngen, fÄr innehavaren fortfarande trÀna pÄ $60. Ropet Àr anvÀndbart för att lÄsa in vinster om köparen tror att optionen kan förlora sitt inneboende vÀrde, eller helt enkelt för att lÄsa in vinst nÀr optionen ökar i vÀrde.
I grund och botten, efter varje rop, flyttas vinstgolvet högre för köpalternativ. Endast pappersvinster som görs efter ett rop Àr föremÄl för Äterföring om den underliggande tillgÄngen skulle sjunka i pris.
En shout -sÀljoption fungerar pÄ samma sÀtt. NÀr priset pÄ det underliggande sjunker kan optionsköparen skrika för att lÄsa in optionens inneboende vÀrde. Om priset pÄ det underliggande stiger efter det Àr köparen fortfarande garanterad det inneboende vÀrdet de Àr lÄsta i.
Som exotiska alternativ som handlar OTC, kan dessa kontrakt ha flexibla villkor, inklusive flera shout-trösklar.
PrissÀttning Shout Options
Som med alla optioner har innehavaren rÀtt men inte skyldighet att köpa, vid köp, eller sÀlja, vid sÀlj, den underliggande tillgÄngen till ett definierat pris vid ett visst datum. Shoutoptioner Àr bland de optionstyper som gör det möjligt för innehavaren att Àndra villkoren, enligt ett fördefinierat schema, under optionskontraktets löptid.
PÄ grund av osÀkerheten om vad innehavaren kommer att göra Àr prissÀttningen av dessa alternativ komplicerad. Men eftersom innehavaren har möjlighet att lÄsa in periodiska vinster Àr de dyrare Àn standardalternativ. Shout-alternativ Àr vÀgberoende alternativ och mycket kÀnsliga för volatilitet. Ju mer volatil den underliggande tillgÄngen Àr desto mer sannolikt kommer optionsinnehavaren att fÄ möjligheten att skrika. Ju fler "shout"-möjligheter, desto dyrare Àr alternativet.
Den som skriver optionen kommer att krÀva att premien,. eller kostnaden för optionen, Àr tillrÀckligt stor för att tÀcka rimliga rörelser i det underliggande. NÀr de prissÀtter alternativet kan de anvÀnda ett liknande standardalternativ som referenspunkt, och sedan lÀgga till ytterligare premie för att ta hÀnsyn till shout-funktionen.
Exempel pÄ ett Shout-alternativ
Shoutoptioner handlas inte aktivt, men övervÀg följande hypotetiska scenario för att förstÄ hur detta alternativ fungerar.
En handlare köper en köpoption pÄ Apple Inc. (AAPL). Optionen löper ut om tre mÄnader, har ett lösenpris pÄ $185, och köparen fÄr ropa en gÄng under optionens löptid.
Aktien handlas för nÀrvarande pÄ $180. Optionspremien Àr 11 USD eller 1 100 USD för ett kontrakt (11 USD x 100 aktier).
Köparens brytpunkt för handeln Àr $196 ($185 strejk + $11 premium), Àven om de kan skrika för att lÄsa in inneboende vÀrde nÀr som helst nÀr priset pÄ Apple stiger över $185.
Anta att köparen förvÀntar sig en positiv resultatrelease som kommer att pressa priset över $200 under de kommande mÄnaderna.
En mĂ„nad efter köpet handlas aktien för 193 USD. Ăven om detta fortfarande Ă€r mindre Ă€n köparens brytpunkt, bestĂ€mmer de sig för att skrika. Detta lĂ„ser det inneboende vĂ€rdet pĂ„ $8 ($193 - $185 strejk). Detta garanterar att de inte kommer att förlora hela sin premie ($11), och kommer att fĂ„ tillbaka minst 8 $.
TÀnk nu pÄ tvÄ olika scenarier efter ropet:
Om priset sjunker tillbaka under 193 USD och stannar dÀr tills det gÄr ut, fÄr handlaren fortfarande 8 USD i inneboende vÀrde som de Àr lÄsta i. I det hÀr fallet förlorar de fortfarande $3 ($11 - $8) eller $300 per kontrakt, men de förlorade Ätminstone inte hela premien, vilket kan hÀnda om Apple-aktien Àr under $185 nÀr optionen gÄr ut.
Antag nu att priset pÄ Apple fortsÀtter att stiga och handlas till 205 $ nÀr optionen gÄr ut. Alternativet har $20 i inneboende vÀrde ($205 - $185 strejk). Köparen kan fortfarande samla in $20 (eller $2 000 per kontrakt) trots att de ropade att lÄsa in $8 i egenvÀrde. De fÄr fortfarande det högre vÀrdet eftersom alternativet löpte ut med ett högre vÀrde Àn ropet. I det hÀr fallet tjÀnar köparen $9 eller $900 per kontrakt ($2 000 - $1 100).
##Höjdpunkter
- En shout-option tillÄter köparen att lÄsa in det inneboende vÀrdet av en option genom att "ropa" Ät skribenten att göra det.
â Shoutoptioner Ă€r dyrare Ă€n standardoptioner pĂ„ grund av deras flexibilitet att lĂ„sa in vinst samtidigt som de deltar i framtida vinster.
â Shout-optioner Ă€r exotiska alternativ, och dĂ€rför kan deras villkor förhandlas.
