コンパニオントランシェ

##コンパニオントランシェとは何ですか？

コンパニオントランシェは、債務または担保の一部であるトランシェのクラスまたはタイプです。これは主に、担保付き住宅ローン債務（CMO）のトランシェとして関連付けられます。これには、計画的償却クラス（PAC）トランシェおよび対象となる償却クラス（TAC）トランシェも含まれます。 PACまたはTACトランシェを持つすべてのCMOには、コンパニオントランシェがあります。コンパニオントランシェは「サポートトランシェ」とも呼ばれます。

##コンパニオントランシェを理解する

CMOは、投資家に販売するために提供される1つの金融証券に再パッケージ化された住宅ローンのプールで構成される住宅ローン担保証券です。各CMOは、成熟度とリスクのレベルによって編成されています。

トランチは、CMO、またはその他の負債やセキュリティの一部であり、リスクを分割したり、特性ごとに資産をグループ化したりするように構成されています。この分割と証券の分割により、証券はカスタマイズされ、投資家の特定のセグメントに販売可能になります。 CMOトランシェの場合の例えは、鶏肉産業と、それがどのように脚、翼、胸、太もも、脂肪などの販売に発展したかです。市場の各セグメントは、適切な部品を適切な価格で購入できます。このようにして、間違った購入者によって鶏肉の一部が無駄になることはなく、鶏肉会社の財務結果は最大化されます。

コンパニオントランシェを含むCMOは、担保付き住宅ローン債務（CMO）の基礎となる証券の前払い率が変化する可能性があり、それが計画償却クラス（PAC）および対象償却クラス（TAC）への元本および利息の支払いに影響を与える可能性があるため重要です。トランシェ。

コンパニオントランシェの目的は、住宅ローンの前払い率の変化を吸収し、PACおよびTACトランシェへの元本および利息の支払いを安定させることです。

##前払い率

PACおよびTACトランシェは、CMOで元本および利息の支払いを受け取る際に優先されます。担保付き住宅ローン債務（CMO）は、住宅ローンの前払い率を想定して発行されます。実際の前払い率がこれらの仮定と異なる場合、その差はコンパニオントランシェによって吸収されます。

実勢金利の変動は、住宅ローンの期限前返済率に大きく影響します。金利が下がると、住宅ローンの前払いは通常増加します。前払いの増加は、住宅所有者が既存の住宅ローンを借り換えたり、新しい低料金を利用するために新しい家を購入したりすることによるものです。前払いは、計画的償却クラス（PAC）または目標償却クラス（TAC）の寿命または期間の短縮に伴う収縮リスクを引き起こします。

逆に、金利が上がると、住宅ローンの前払いは通常減少します。より高いレートは、住宅所有者が借り換えを行わず、増加の対象となることを意味します。また、動きにくい場合もあります。前払いが減少すると、PACまたはTACトランシェの期間が長くなり、延長リスクと呼ばれます。

住宅ローンの借り手は、予想よりも早く住宅ローンを返済する可能性があります。これにより、CMOに送られる元金と利息の支払いが減り、投資家に収益として送られます。これを防ぐために、コンパニオントランシェは支払いの減少を吸収しますが、PACおよびTACトランシェはそのまま残り、基礎となる住宅ローンに何も起こらなかったかのように支払いを受け取ります。

##コンパニオントランシェによるリスク保護

コンパニオントランシェは、計画された償却クラストランシェと対象となる償却クラストランシェの両方を収縮および延長のリスクから保護します。次に、コンパニオントランシェは、PACおよびTACトランシェへの優先支払いの安定性を維持します。前払いが増えると、余剰の住宅ローン元本がコンパニオントランシェに支払われます。前払いが減少した場合、コンパニオントランシェは元本の支払いを受け取りません。

これらの支払いの変更により、コンパニオントランシェの期間は大きく異なる可能性があります。金利が低く前払いが増えると短くなり、金利が高く前払いが少なくなると長くなります。用語のこの高度な変動性により、コンパニオントランシェの歩留まりはPACまたはTACトランシェよりも高くなります。コンパニオントランシェは、より高い収入を望んでおり、未定の将来またはより早い時期に元本が返還されるリスクをより多く負うことをいとわない投資家にアピールする可能性があります。

##ハイライト

-コンパニオントランシェは、計画された償却クラス（PAC）トランシェおよび対象となる償却クラス（TAC）トランシェのサポートトランシェと見なされます。

-CMOの他の2つのトランシェは、計画的償却クラス（PAC）トランシェと対象となる償却クラス（TAC）トランシェです。

-コンパニオントランチは、前払い率の変化を吸収して、計画された償却クラス（PAC）トランチおよび対象となる償却クラス（TAC）トランチへの利息および元本の支払いが安定していることを確認します。

-コンパニオントランシェは変動性があるため、コンパニオントランシュの歩留まりはPACまたはTACトランシェよりも高くなります。

-コンパニオントランシェは、担保付き住宅ローン義務（CMO）の一部を構成するトランシェです。