프리미엄 통화

콜 프리미엄이란?

발행자가 조기에 증권을 상환할 때 보유자에게 제공되는 콜러블 채무 증권 의 액면가 를 초과하는 달러 금액 입니다.

콜 프리미엄은 상환 프리미엄이라고도 합니다. 옵션 용어에서 콜 프리미엄은 콜옵션 매수자가 발행자에게 지불해야 하는 금액입니다.

Call Premium 작동 방식

콜 프리미엄은 유가 증권의 액면가 를 초과하는 금액 으로 예정된 만기일 이전에 유가 증권이 상환되는 경우에 지급됩니다. 즉, 콜 프리미엄은 채권의 콜 가격과 명시된 액면가의 차이입니다.

대부분의 회사채와 우선주는 증권 발행자가 만기 전에 증권을 상환할 수 있도록 하는 콜 조항 이 있습니다. 이 기능이 있는 증권을 콜러블 증권 이라고 합니다. 채권이 콜 가능하면 발행자는 금리가 하락할 때 채권을 콜할 권리가 있습니다.

기존 채권은 조기 상환되며 발행자는 부채 발행을 재융자하여 시장에서 매력적인 저금리를 활용합니다. 사실상 발행자는 더 높은 이표지불 채권을 매입하고 낮은 이표율의 채권을 재발행합니다. 이는 회사의 차입 비용을 효과적으로 감소시킵니다.

이는 채권 발행자에게 유리하지만 채권 보유자가 저금리 채권에 자금을 재투자하는 위험인 재투자 위험 에 노출됩니다. 또한 조기 상환된 채권은 채권 보유자에게 이자를 지급하지 않습니다. 예를 들어, 4년 후에 콜되는 10년 만기 채권을 보유하고 있는 투자자는 채권이 상환된 후 나머지 6년 동안 이표 지급을 받지 못합니다. 콜러블 증권 보유자가 노출된 재투자 위험과 미래 이자 수익을 박탈한 것에 대해 보상하기 위해 발행인은 일반적으로 콜 프리미엄을 지불합니다.

특별 고려 사항

콜할 수 없는 채권 또는 콜 보호 기간 동안 상환된 채권의 경우 콜 프리미엄은 발행자가 채권 보유자에게 지불하는 위약금입니다. 콜이 허용된 처음 몇 년 동안의 프리미엄은 일반적으로 1년 이자와 동일합니다. 콜프리미엄은 채권계약의 조건에 따라 만기가 가까워짐에 따라 점차적으로 감소합니다. 만기 시 콜 프리미엄은 0입니다.

콜 프리미엄의 종류

콜 가능 증권에 대한 콜 프리미엄 외에 옵션과 관련된 콜 프리미엄이 있습니다. 콜옵션 은 매수자에게 기초 주식을 합의된 가격으로 매수할 수 있는 권리를 부여하는 금융 계약입니다 . 콜 프리미엄은 이 권리를 얻기 위해 구매자가 판매자(또는 작가)에게 지불하는 가격입니다.

행사 가 $180의 Apple(AAPL) 콜옵션을 매수합니다. 1월 20일까지 주가가 $180 이상으로 상승하면 투자자는 Apple 주식 100주를 각각 $180에 구매하는 옵션을 행사할 것입니다. 그러나 콜옵션과 관련된 권리를 받기 위해서는 매도자에게 콜 프리미엄을 지불해야 합니다. 이 경우 Apple $180 콜옵션 1개에 대한 프리미엄은 주당 $15.65입니다(1 계약 = 100주). 따라서 콜 작성자 (판매자)는 $1,565($15.65 x 100주)를 받았습니다. 그러나 이 거래가 콜 매수자에게 이익이 되기 위해서는 지불한 프리미엄($180 + $15.65)을 설명하기 위해 계약 만료 시 Apple의 가격이 주당 $195.65 이상이어야 합니다. 이것을 손익분기점 가격이라고 합니다.

하이라이트

• 채권, 우선주 및 기타 콜러블 증권은 일반적으로 금리가 하락할 때 호출됩니다.

• 콜 프리미엄은 증권이 조기에 콜될 경우 채무증권 소유자가 받는 액면가 이상의 금액입니다.

• 옵션의 경우 콜 프리미엄은 콜옵션을 매수할 때 지불하는 금액(즉, 시장가격)입니다.