Investor's wiki

Premium Çağrı

Premium Çağrı

Çağrı Premium Nedir?

menkul kıymet ihraççı tarafından erken itfa edildiğinde sahiplerine verilen, çağrılabilir bir borç menkul kıymetinin nominal değerinin üzerindeki dolar tutarıdır .

Arama primi ayrıca geri ödeme primi olarak da adlandırılır. Opsiyon terminolojisinde, arama primi, bir arama opsiyonunu satın alan kişinin yazara ödemesi gereken tutardır.

Call Premium Nasıl Çalışır?

kıymetin nominal değerinin üzerinde bir miktardır ve menkul kıymetin planlanan vade tarihinden önce itfa edilmesi durumunda ödenir. Başka bir deyişle, arama primi, tahvilin arama fiyatı ile belirtilen nominal değeri arasındaki farktır.

Çoğu şirket tahvili ve imtiyazlı hisse senedi , menkul kıymet ihraççısının menkul kıymetleri vadesinden önce itfa etmesine izin veren çağrı hükümlerine sahiptir. Bu özelliğe sahip menkul kıymetlere çağrılabilir menkul kıymetler denir . Bir tahvil çağrılabilir olduğunda, ihraççının faiz oranları düştüğünde tahvilleri geri çağırma hakkı vardır.

Mevcut tahviller erken itfa edilecek ve ihraççı, borç ihracını yeniden finanse ederek piyasalardaki cazip düşük faiz oranlarından yararlanacaktır. Gerçekte, ihraççı daha yüksek kupon ödemeli tahvilleri geri satın alır ve daha düşük kupon oranlı tahvilleri yeniden ihraç eder. Bu, şirketin borçlanma maliyetini etkin bir şekilde azaltır.

Bu, tahvil ihraççısı için olumlu olsa da, tahvil sahiplerini yeniden yatırım riskine,. yani fonlarını daha düşük faiz getiren bir tahvile yeniden yatırma riskine maruz bırakır. Ayrıca, erken itfa edilen tahviller, tahvil sahiplerine faiz ödemeyi durdurur. Örneğin, dört yıl sonra çağrılan 10 yıllık tahvili elinde bulunduran bir yatırımcı, tahvil itfa edildikten sonra kalan altı yıl boyunca kupon ödemesi almayacak. Geri çağrılabilir menkul kıymet sahiplerinin maruz kaldıkları yeniden yatırım riskini tazmin etmek ve onları gelecekteki faiz gelirlerinden mahrum bırakmak için ihraççılar genellikle bir arama primi öderler.

Özel Hususlar

Geri çağrılamayan bonolar veya çağrı koruma süresi boyunca itfa edilen bonolar için çağrı primi ihraççı tarafından bono sahiplerine ödenen bir cezadır. Bir aramaya izin verilen ilk birkaç yıl boyunca, prim genellikle bir yıllık faize eşittir. Tahvil sözleşmesinin koşullarına bağlı olarak, cari tarih vade tarihine yaklaştıkça arama primi kademeli olarak azalır. Vade sonunda, arama primi sıfırdır.

Premium Çağrı Türleri

Çağrılabilir menkul kıymetler için bir arama priminin yanı sıra, seçeneklerle ilgili bir arama primi vardır. Alım opsiyonu , alıcıya dayanak hisseleri üzerinde anlaşılan bir fiyattan satın alma hakkı veren bir finansal sözleşmedir. Arama primi, alıcının bu hakkı elde etmek için satıcıya (veya yazara) ödediği bedeldir.

Örneğin, bir yatırımcı 20 Ocak 2023'te Apple'da (AAPL) 180 $ kullanım fiyatı ile bir alım opsiyonu satın alır. 20 Ocak'a kadar hisse senedi fiyatı 180 doların üzerine çıkarsa, yatırımcı Apple'ın 100 hissesini her biri 180 dolardan satın alma opsiyonunu kullanacak. Ancak, bir arama seçeneğine ilişkin hakların alınabilmesi için satıcıya bir arama primi ödenmesi gerekir. Bu durumda, bir Apple 180$'lık çağrı seçeneğinin primi hisse başına 15,65$'dır (1 sözleşme = 100 hisse). Bu nedenle, çağrıyı yazan (satıcı) 1.565$ (15.65$ x 100 hisse) aldı. Bununla birlikte, bu işlemin aramayı satın alan kişi için karlı olması için, ödenen primin (180 $ + 15,65 $) hesaba katılması için sözleşmenin sona ermesindeki Apple fiyatının hisse başına 195,65 $ 'ın üzerinde olması gerekir. Buna başabaş fiyatı denir.

Öne Çıkanlar

  • Tahviller, imtiyazlı hisseler ve diğer çağrılabilir menkul kıymetler genellikle faiz oranları düştüğünde çağrılır.

  • Çağrı primi, menkul kıymetin erken çağrılması durumunda bir borç senedi sahibinin alacağı nominal değerin üzerindeki tutardır.

  • Seçenekler için, arama primi, bir arama seçeneği satın alırken ödenen tutardır (yani piyasa fiyatı).