Ring Premium

Vad är Call Premium?

Callpremie är dollarbeloppet över det nominella värdet av ett inlösbart skuldebrev som ges till innehavarna när värdepapperet löses in i förtid av emittenten.

Avropspremien kallas även för inlösenpremien. I optionsterminologi är köppremien det belopp som köparen av en köpoption måste betala till författaren.

Så fungerar Call Premium

Avropspremien är ett belopp över värdepapperets nominella värde och betalas i händelse av att värdepapperet löses in före den planerade förfallodagen. Med andra ord är samtalspremien skillnaden mellan köpkursen på obligationen och dess angivna nominella värde.

De flesta företagsobligationer och preferensaktier har köpbestämmelser som tillåter värdepappersutgivaren att lösa in värdepapperen innan de förfaller. Värdepapper som har denna funktion kallas inlösbara värdepapper. När en obligation är inlösbar har emittenten rätt att lösa in obligationerna när räntorna sjunker.

De befintliga obligationerna kommer att lösas in i förtid och emittenten drar fördel av de attraktiva lägre räntorna på marknaderna genom att refinansiera sin skuldemission. I själva verket köper emittenten tillbaka de högre kupongbetalande obligationerna och återutställer obligationer med lägre kupongräntor. Detta minskar effektivt företagets lånekostnad.

Även om detta är fördelaktigt för obligationsutgivaren, utsätter det obligationsinnehavarna för återinvesteringsrisk - risken att återinvestera sina medel i en obligation med lägre räntebetalning. Dessutom slutar obligationer som löses in i förtid att göra räntebetalningar till obligationsinnehavarna. Till exempel kommer en investerare som innehar en 10-årig obligation som kallas efter fyra år inte att få kupongbetalningar under de återstående sex åren efter att obligationen har lösts in. För att kompensera innehavare av inlösbara värdepapper för den återinvesteringsrisk de är exponerade för och för att beröva dem framtida ränteintäkter, kommer emittenter vanligtvis att betala en köppremie.

Särskilda överväganden

För oinlösbara obligationer eller för en obligation som löses in under dess skyddsperiod,. är inlösenpremien en straffavgift som betalas av emittenten till obligationsinnehavarna. Under de första åren som ett samtal är tillåtet är premien i allmänhet lika med ett års ränta. Beroende på villkoren i obligationsavtalet sjunker köppremien gradvis när det aktuella datumet närmar sig förfallodagen. Vid förfallodagen är samtalspremien noll.

Typer av samtal Premium

Förutom en köppremie för inlösbara värdepapper finns en köppremie relaterad till optioner. En köpoption är ett finansiellt kontrakt som ger köparen rätt att köpa de underliggande aktierna till ett överenskommet pris. Samtalspremien är det pris köparen betalar till säljaren (eller författaren) för att få denna rätt.

Till exempel, en investerare köper en köpoption på Apple (AAPL) den 20 januari 2023 med ett lösenpris på 180 USD. Om aktiekursen stiger över 180 $ senast den 20 januari, kommer investeraren att utnyttja sin option att köpa 100 aktier i Apple för 180 $ vardera. För att få de rättigheter som är förknippade med en köpoption måste dock en köppremie betalas till säljaren. I det här fallet är premien för en Apple $180 köpoption $15,65 per aktie (1 kontrakt = 100 aktier). Därför fick samtalsförfattaren ( säljaren) $1 565 ($15,65 x 100 aktier). För att denna transaktion ska vara lönsam för köparen av samtalet måste dock priset på Apple vid kontraktets utgång vara över 195,65 USD per aktie för att stå för den betalda premien (180 USD + 15,65 USD). Detta kallas breakeven-priset.

Höjdpunkter

• Obligationer, preferensaktier och andra inlösbara värdepapper kallas i allmänhet när räntorna faller.

– Avropspremie är det belopp över nominellt värde en skuldebrevsägare får om säkerheten ropas i förtid.

• För optioner är köppremien det belopp som betalas vid köp av en köpoption (dvs. dess marknadspris).