컴패니언 트랜치

컴패니언 트랜치란 무엇입니까?

동반자 트렌치(companion tranche)는 부채나 담보의 일부인 트랑치(tranche)의 클래스 또는 유형입니다. 이는 주로 담보 모기지 의무 (CMO)의 트랜치로 연결되며, 여기에는 계획 상각 클래스(PAC) 트랜치 및 목표 상각 클래스(TAC) 트랜치 도 포함 됩니다. PAC 또는 TAC 트랜치가 있는 모든 CMO에는 동반 트랜치가 있습니다. 동반자 트렌치는 "지원 트렌치"라고도 합니다.

동반자 트랜치 이해하기

CMO는 모기지 풀로 구성된 모기지 담보 증권으로 투자자에게 판매하기 위해 제공되는 하나의 금융 증권으로 재포장됩니다. 각 CMO는 성숙도 및 위험 수준별로 구성됩니다.

트랜치 는 위험을 나누거나 자산을 특성별로 그룹화하도록 구성된 CMO 또는 기타 부채 또는 증권의 일부입니다. 이러한 증권의 분할 및 분할은 증권을 특정 투자자 세그먼트에 맞춤화하고 판매할 수 있게 합니다. CMO 트렌치의 경우에 주어진 비유는 닭 산업과 그것이 어떻게 다리, 날개, 가슴, 허벅지, 지방 등의 판매로 진화했는지입니다. 시장의 각 세그먼트는 올바른 가격에 올바른 부품을 구입할 수 있습니다. 이렇게 하면 잘못된 구매자가 치킨의 일부를 낭비하지 않으며 치킨 회사의 재정적 결과가 극대화됩니다.

담보 모기지 의무(CMO)의 기초 증권에 대한 선급금 비율이 변경될 수 있고, 이는 계획된 상각 클래스(PAC) 및 대상 상각 클래스(TAC)에 대한 원금 및 이자의 지급에 영향을 미치기 때문에 동반 트란치를 포함하는 CMO가 중요 합니다. 트랜치.

동반 트렌치의 목적은 모기지 선지급율의 변화를 흡수하고 PAC 및 TAC 트렌치에 대한 원금 및 이자를 안정적으로 유지하는 것입니다.

선불 요금

PAC 및 TAC 트랜치는 CMO에서 원금 및 이자를 받는 데 우선 순위가 있습니다. 담보 모기지 의무(CMO)는 모기지 선지급율을 가정하여 발행됩니다. 실제 선지급율이 이러한 가정과 다를 경우, 그 차액은 동반자 트랑쉐에 의해 흡수됩니다.

현행 이자율의 변화는 모기지 선지급율에 큰 영향을 미칩니다. 이자율이 하락하면 모기지 선납금이 일반적으로 증가합니다. 선납금의 증가는 주택 소유자가 기존 모기지를 재융자하거나 새로운 낮은 금리를 활용하기 위해 새 주택을 구입하기 때문입니다. 선불 은 계획 상각 클래스(PAC) 또는 목표 상각 클래스(TAC)의 수명 또는 기간 단축과 함께 수축 위험 을 야기합니다.

반대로 이자율이 오르면 모기지 선지급금은 일반적으로 감소합니다. 이율이 높다는 것은 주택 소유자가 재융자를 하지 않고 인상될 수 있음을 의미합니다. 또한 그들은 움직이기 쉽지 않을 수 있습니다. 선급금의 감소는 차례로 PAC 또는 TAC 트랜치의 기간을 증가시키며 이를 연장 위험 이라고 합니다.

가장 간단한 예에서 CMO를 구성하는 모기지 차용인은 예상보다 빨리 모기지론을 상환할 수 있으며, 이는 CMO에 들어가는 원금과 이자를 감소시키고 투자자에게 수익으로 돌아갑니다. 이러한 일이 발생하지 않도록 동반 트렌치는 지불 감소를 흡수하는 반면 PAC 및 TAC 트란치는 그대로 유지되고 기본 모기지론에 아무 일도 일어나지 않은 것처럼 지불금을 받습니다.

동반자 트랜치로 위험 보호

동반 트렌치는 축소 및 연장 위험으로부터 계획 및 목표 상각 클래스 트렌치를 보호합니다. 차례로, 동반자 트랜치는 PAC 및 TAC 트랜치에 대한 우선 순위 지불의 안정성을 유지합니다. 초과 모기지 원금 지불은 선불금이 증가할 때 동반자 트렌치에 지불됩니다. 선급금이 감소하면 동반자 트란치는 원금을 받지 않습니다.

이러한 지불 변경으로 인해 동반자 트란치의 기간은 크게 달라질 수 있습니다. 이자율 이 낮고 선급금이 증가 하면 단축되고 이자율이 높으면 선급금이 감소합니다. 기간의 이러한 높은 수준의 변동성으로 인해 동반 트렌치의 수익률 은 PAC 또는 TAC 트렌치보다 높습니다. 동반자 트렌치는 더 높은 소득을 원하고 불확실한 미래 또는 더 이른 시간에 원금을 돌려받는 데 더 많은 위험을 감수하려는 투자자에게 어필할 수 있습니다.

하이라이트

• 동반 트란치는 PAC(Planed Amortization Class) 트랜치 및 TAC(Targeted Amortization Class) 트랜치에 대한 지원 트랜치로 간주됩니다.

• CMO의 다른 두 트란치는 계획상각(PAC) 트랜치와 목표상각(TAC) 트랜치입니다.

• 동반자 트란치는 선급금 비율의 변화를 흡수하여 계획 상각 클래스(PAC) 트랜치 및 목표 상각 클래스(TAC) 트랜치에 대한 이자 및 원금 지불이 안정적으로 유지되도록 합니다.

• 컴패니언 트렌치의 변동성 때문에 컴패니언 트렌치의 수익률은 PAC 또는 TAC 트렌치보다 높습니다.

• 동반자 트랑쉬는 담보 모기지 의무(CMO)의 일부를 구성하는 트렌치입니다.