Tranche del compagno
Che cos'è una Tranche Companion?
Una tranche complementare è una classe, o tipo, di tranche, che è una parte di un debito o di un titolo. È principalmente associato come una tranche di un'obbligazione ipotecaria (CMO) collateralizzata, che include anche tranche di classe di ammortamento pianificato (PAC) e tranche di classe di ammortamento mirata (TAC). Ogni CMO che ha una tranche PAC o TAC avrà una tranche complementare. Una tranche complementare è anche nota come "tranche di supporto".
Capire una Tranche Companion
Un CMO è un titolo garantito da ipoteca che consiste in un pool di mutui che sono stati riconfezionati in un unico titolo finanziario offerto in vendita agli investitori. Ciascun CMO è organizzato per maturità e livello di rischio.
tranche sono porzioni di un CMO, o altro debito o titolo, strutturato per dividere il rischio o per raggruppare gli asset per caratteristiche. Questa divisione e suddivisione dei titoli li rende personalizzati e commerciabili per segmenti specifici di investitori. L'analogia data nel caso delle tranche CMO è l'industria del pollo e come si è evoluta alla vendita di cosce, ali, petto, cosce, grasso, ecc. Ogni segmento del mercato può acquistare i pezzi giusti al giusto prezzo. In questo modo, nessuna parte del pollo viene sprecata dall'acquirente sbagliato e il risultato finanziario è massimizzato per l'azienda di pollame.
Un CMO che contenga una tranche complementare è fondamentale perché i tassi di pagamento anticipato sui titoli sottostanti in un'obbligazione ipotecaria garantita (CMO) possono cambiare, il che a sua volta influisce sui pagamenti di capitale e interessi alla classe di ammortamento pianificata (PAC) e alla classe di ammortamento mirata (TAC) tranche.
Lo scopo di una tranche complementare è assorbire eventuali variazioni dei tassi di rimborso anticipato del mutuo e mantenere stabili i pagamenti di capitale e interessi alle tranche PAC e TAC.
Tariffe di pagamento anticipato
Le tranche PAC e TAC hanno la priorità nella ricezione dei pagamenti di capitale e interessi in un CMO. Un'obbligazione ipotecaria garantita (CMO) viene emessa con ipotesi di tasso di rimborso anticipato del mutuo. Se il tasso di rimborso anticipato effettivo differisce da queste ipotesi, la differenza viene assorbita dalla tranche companion.
Le variazioni dei tassi di interesse prevalenti hanno un impatto significativo sui tassi di rimborso anticipato dei mutui. Quando i tassi di interesse scendono, i pagamenti anticipati del mutuo in genere aumentano. L'aumento del pagamento anticipato è dovuto al fatto che i proprietari di case rifinanziano i loro mutui esistenti o acquistano nuove case per sfruttare le nuove tariffe più basse. I pagamenti anticipati determinano un rischio di contrazione con l'accorciamento della vita, o durata, di una classe di ammortamento pianificato (PAC) o di una classe di ammortamento mirata (TAC).
Al contrario, quando i tassi di interesse aumentano, i pagamenti anticipati del mutuo in genere diminuiscono. Tassi più alti significano che un proprietario di casa non rifinanzierà e sarà soggetto all'aumento. Inoltre, potrebbero essere meno inclini a muoversi. Una diminuzione del pagamento anticipato, a sua volta, aumenta la durata delle tranche PAC o TAC ed è chiamata rischio di estensione.
Nel caso più semplice, i mutuatari dei mutui che compongono un CMO possono estinguere i loro mutui prima del previsto, il che ridurrebbe i pagamenti di capitale e interessi che vanno nel CMO, che a loro volta andranno agli investitori come rendimenti. Per evitare che ciò accada, la tranche companion assorbirà la diminuzione dei pagamenti mentre le tranche PAC e TAC rimarranno intatte e riceveranno i pagamenti come se nulla accadesse ai mutui sottostanti.
Protezione dai rischi con una Tranche di accompagnamento
Una tranche complementare protegge le tranche di classe di ammortamento pianificate e mirate dal rischio di contrazione ed estensione. A sua volta, la tranche complementare mantiene la stabilità dei pagamenti prioritari alle tranche PAC e TAC. I pagamenti del capitale ipotecario in eccesso vengono pagati alla tranche complementare quando aumentano i pagamenti anticipati. Se i pagamenti anticipati diminuiscono, la tranche complementare non riceve pagamenti di capitale.
A causa di questi cambiamenti nei pagamenti, la durata di una tranche complementare può variare notevolmente. Si riduce quando i tassi di interesse sono bassi e i pagamenti anticipati aumentano e si allunga quando i tassi sono alti e i pagamenti anticipati diminuiscono. A causa di questo elevato grado di variabilità nel termine, il rendimento di una tranche companion è superiore a quello di una tranche PAC o TAC. Una tranche complementare può essere interessante per un investitore che desidera un reddito più elevato ed è disposto a correre un rischio maggiore di restituire il capitale in un futuro indeterminato o in un momento precedente.
Mette in risalto
Una tranche complementare è considerata una tranche di supporto per una tranche di classe di ammortamento pianificata (PAC) e una tranche di classe di ammortamento mirata (TAC).
Le altre due tranche di un CMO sono una tranche di classe di ammortamento pianificata (PAC) e una tranche di classe di ammortamento mirata (TAC).
Le tranche di accompagnamento assorbono le variazioni dei tassi di rimborso anticipato per garantire che i pagamenti di interessi e capitale alle tranche della classe di ammortamento pianificata (PAC) e della classe di ammortamento mirata (TAC) rimangano stabili.
A causa della volatilità di una tranche companion, il rendimento di una tranche companion è superiore a quello di una tranche PAC o TAC.
Una tranche complementare è una tranche che fa parte di un'obbligazione ipotecaria collateralizzata (CMO).
