Companion Erä

Mikä on täydentävä erä?

Companion etuoikeus on erän luokka tai tyyppi, joka on osa velkaa tai arvopaperia. Se liittyy ensisijaisesti vakuudellisen asuntolainavastuun (CMO) erään, joka sisältää myös suunnitellut lyhennysluokan (PAC) erät ja kohdennetut lyhennysluokan (TAC) erät. Jokaisella yhteisellä markkinajärjestelyllä, jolla on PAC- tai TAC-erä, on täydentävä erä. Täydentävä erä tunnetaan myös "tukieränä".

Companion Erän ymmärtäminen

CMO on asuntolainavakuus,. joka koostuu kiinnelainoista, jotka on pakattu uudelleen yhdeksi sijoittajille myytäväksi tarjotuksi taloudelliseksi vakuudeksi. Jokainen yhteinen markkinajärjestely on järjestetty maturiteetti- ja riskitason mukaan.

Erät ovat yhteisen markkinajärjestelyn tai muun velan tai arvopaperin osia, jotka on suunniteltu jakamaan riskit tai ryhmittelemään varat ominaisuuksien mukaan. Tämä arvopapereiden jako ja jakaminen tekee niistä räätälöityjä ja markkinakelpoisia tietyille sijoittajaryhmille. Yhteisen markkinajärjestelyn erien tapauksessa annettu analogia on kanateollisuus ja se, miten se kehittyi jalkojen, siipien, rintojen, reisien, rasvan jne. myyntiin. Jokainen markkinasegmentti voi ostaa oikeat osat oikeaan hintaan. Näin mikään osa kanasta ei mene hukkaan väärän ostajan toimesta ja taloudellinen tulos maksimoidaan kanayritykselle.

CMO, joka sisältää täydentävän lainaerän, on elintärkeä, koska vakuudellisen kiinnitysvelan (CMO) kohde-etuutena olevien arvopapereiden ennakkomaksukorot voivat muuttua, mikä puolestaan vaikuttaa pääoma- ja korkomaksuihin suunniteltuun kuoletusluokkaan (PAC) ja kohdennetun kuoletusluokkaan (TAC). erät.

Täydentävän erän tarkoituksena on ottaa vastaan mahdolliset muutokset asuntolainojen ennakkomaksukoroissa ja pitää PAC- ja TAC-erien pääoma- ja korkomaksut vakaina.

Ennakkomaksuhinnat

PAC- ja TAC-erillä on etusija pääoma- ja korkomaksujen vastaanottamisessa yhteisessä markkinajärjestelyssä. Vakuudellinen asuntolainavastuu (CMO) myönnetään asuntolainan ennakkomaksukorko-oletuksella. Jos todellinen ennakkomaksun korko eroaa näistä oletuksista, erotus absorboituu kumppanierään.

Vallitsevien korkojen muutokset vaikuttavat merkittävästi asuntolainojen ennakkomaksuihin. Kun korot laskevat, asuntolainojen ennakkomaksut yleensä kasvavat. Ennakkomaksun nousu johtuu siitä, että asunnonomistajat uudelleenrahoittavat olemassa olevia asuntolainaansa tai ostavat uusia asuntoja hyödyntääkseen uusia alhaisempia korkoja. Ennakkomaksut aiheuttavat supistumisriskin suunnitellun poistoluokan (PAC) tai kohdennetun poistoluokan (TAC) käyttöiän tai termin lyhentyessä.

Päinvastoin, kun korot nousevat, asuntolainojen ennakkomaksut yleensä pienenevät. Korkeammat hinnat tarkoittavat, että asunnonomistaja ei jälleenrahoita ja joutuu korotukseen. Lisäksi ne voivat olla vähemmän taipuvaisia liikkumaan. Ennakkomaksun pieneneminen puolestaan pidentää PAC- tai TAC-erien termiä ja sitä kutsutaan jatkoriskiksi.

Yksinkertaisimmassa tapauksessa CMO:n muodostavien asuntolainojen lainaajat voivat maksaa asuntolainansa takaisin odotettua nopeammin, mikä vähentäisi yhteiseen markkinajärjestelyyn meneviä pääoma- ja korkomaksuja, jotka puolestaan menevät tuotoksina sijoittajille. Tämän estämiseksi kumppanierä kattaa maksujen vähenemisen, kun taas PAC- ja TAC-erät pysyvät ennallaan ja saavat maksunsa ikään kuin taustalla oleville kiinnityksille ei tapahtuisi mitään.

Riskisuojaus kumppanierällä

Täydentävä erä suojaa sekä suunniteltuja että kohdistettuja kuoletusluokkien eriä supistumis- ja pidennysriskiltä. Täydentävä erä puolestaan ylläpitää PAC- ja TAC-erille priorisoitujen maksujen vakautta. Ylimääräiset asuntolainan pääoman maksut maksetaan seuran erälle ennakkomaksujen kasvaessa. Jos ennakkomaksut pienenevät, kumppanierä ei saa pääomamaksuja.

Näiden maksujen muutosten vuoksi kumppanierän termi voi vaihdella suuresti. Se lyhenee, kun korot ovat alhaiset ja ennakkomaksut kasvavat, ja pitenee, kun korot ovat korkeat ja ennakkomaksut pienenevät. Tästä suuresta vaihteluvälistä johtuen kumppanierän tuotto on suurempi kuin PAC- tai TAC-erän. Pankkilaina voi olla houkutteleva sijoittajalle, joka haluaa suurempia tuloja ja on valmis ottamaan suuremman riskin saada pääomansa takaisin määrittelemättömänä tulevana tai aikaisemmin.

Kohokohdat

• Companion lyhennyksen katsotaan olevan tukierä suunniteltuun lyhennysluokkaan (PAC) ja kohdennetun poistoluokkaan (TAC).

• Kaksi muuta yhteisen markkinajärjestelyn erää ovat suunniteltu kuoletusluokan (PAC) erä ja kohdennetun poistoluokan (TAC) erä.

• Companion lyhennykset vaimentavat ennakkomaksukorkojen muutokset varmistaakseen, että korko- ja pääomamaksut suunnitellun lyhennysluokan (PAC) erille ja kohdennetun poistoluokan (TAC) erille pysyvät vakaina.

• Companion-erän volatiliteetin vuoksi kumppanierän tuotto on suurempi kuin PAC- tai TAC-erän.

• Companion eranche on erä, joka on osa vakuudellista kiinnitysluottoa (CMO).