인덱스 롤

인덱스 롤이란 무엇입니까?

인덱스 롤이라는 용어 는 인덱스 펀드와 LEAPS( 장기 주식 기대 증권 )를 조합하여 사용하는 패시브 인덱스 투자 전략을 말합니다 . 이 전략을 사용하는 투자자 는 지수의 장기적 움직임에 노출되기 위해 일련의 LEAP 옵션을 롤오버해야 합니다 . 옵션의 레버리지 를 통해 투자자는 이익을 확대할 수 있으며 장기적으로 지수를 능가할 수 있습니다.

인덱스 롤 작동 방식

투자자는 능동적 및 수동적 투자 접근 방식을 모두 사용할 수 있는 광범위한 투자 전략을 사용할 수 있습니다. 액티브 투자는 가격의 단기적인 변화를 이용 하여 시장의 평균 수익률 을 능가하는 실제 접근 방식을 사용합니다 . 반면에 수동적 투자는 뒷자리에 앉아 보다 장기적인 접근 방식을 사용합니다.

기본적으로 수동적으로 투자하는 사람들은 매수 후 보유 접근 방식을 취하고 일반적으로 지수를 추적하여 수익을 모방합니다. 인덱스 롤링은 투자자가 사용하는 경향이 있는 수동 투자 전략 중 하나입니다.

인덱스 롤링은 투자자가 마음대로 사용할 수 있는 장기 수동 투자 전략입니다. 이 접근 방식을 이용하는 사람들은 표준 벤치마크 에 투자할 때 와 동일한 노출 을 얻을 수 있지만 종종 LEAP(장기 주식 기대 증권) 옵션의 노출로 인해 자본 이 적습니다.

행사 가를 사용하여 롤포워드를 구현 하거나 새 행사가를 설정할 수 있습니다. 원래 옵션 계약보다 행사가가 높은 새 계약을 롤업이라고 하고 행사가가 낮은 새 계약은 전략을 롤다운합니다.

시간이 지남에 따라 포지션은 일반 인덱싱 전략과 매우 유사한 보수 특성을 갖습니다. 그러나 수익률은 약간 더 높은 경향이 있습니다. 설정 초기에 옵션에서 노출되기 때문입니다. 변동성 은 옵션 가격을 결정하며 변동성이 낮으면 옵션 구매 비용이 낮아집니다.

설정 초기 단계에서 옵션이 노출되기 때문에 기존 전략 대신 인덱스 롤링 전략을 사용하여 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

특별 고려 사항

많은 매수 후 보유 투자자가 LEAP를 선호합니다. 만기가 1년을 초과하는 공개 거래 증권 입니다. LEAP를 통해 구매자 는 만기일 이전에 미리 결정된 가격으로 기초 자산 을 구매하거나 판매할 수 있습니다.

LEAP 콜옵션 은 만기일이 늦은 콜옵션으로 대체될 수 있으며, 기본적으로 투자자가 옵션의 기초가 되는 자산에 대한 참여를 무기한으로 롤포워드할 수 있습니다. LEAP 콜 옵션은 롤포워드 옵션이라는 LEAP 전략을 사용하여 자산 자체(이 경우 ETF)를 구매하는 것보다 더 적은 자본을 필요로 하기 때문에 자본 효율성을 높일 수 있습니다 .

인덱스 롤의 단점

롤포워드 는 계약을 원래 만료일 이후로 연장하는 것을 포함합니다 . 이것은 일반적으로 계약이 만료되기 직전에 수행됩니다. 투자자는 이 전략을 실행하기 전에 옵션을 롤포워드하는 비용을 고려해야 합니다. 롤링은 투자자가 하나의 옵션 포지션을 청산해야 하기 때문에 새 포지션을 구매하는 동안 잠재적으로 손실을 입을 수 있기 때문입니다.

인덱스 롤 전략은 특정 주가 지수 ETF에 LEAP 콜 옵션을 사용합니다. 그러나 모든 ETF에 LEAPS를 사용할 수 있는 것은 아닙니다. 이는 전략에 대한 자산 클래스의 범위를 좁힙니다. LEAPS 옵션 목록은 Chicago Board Options Exchange (CBOE)에서 찾을 수 있습니다.

하이라이트

• 이 접근 방식을 사용하는 투자자는 표준 벤치마크에 투자할 때와 동일한 노출을 얻지만 자본은 적습니다.

• 롤포워드는 새 행사가에 대해 이전 행사가와 동일한 행사가를 사용하거나 새 행사가를 설정할 수 있습니다.

• 인덱스 롤은 인덱스 펀드와 장기 주식 기대 증권의 조합을 사용하는 패시브 인덱스 투자 전략입니다.

• 인덱스 롤 포지션은 약간 더 높은 수익과 함께 일반 인덱스 전략과 유사한 보수 특성을 가지고 있습니다.