Indeksrulle
Hvad er en indeksrulle?
Udtrykket indeksrulle refererer til en passiv indeksinvesteringsstrategi,. der bruger en kombination af indeksfonde og langsigtede aktieforventningspapirer (LEAPS). En investor, der bruger denne strategi, skal rulle over en række LEAP-optioner for at opnå eksponering for et langsigtet træk i et indeks. Udnyttelse af mulighederne giver investoren mulighed for at forstørre gevinster og kan resultere i at overgå et indeks på lang sigt.
Hvordan indeksruller fungerer
Investorer har en bred vifte af investeringsstrategier til deres rådighed – både aktive og passive investeringstilgange. Aktiv investering bruger en praktisk tilgang ved at forsøge at overgå markedets gennemsnitlige afkast ved at drage fordel af kortsigtede ændringer i prisen. Passiv investering bruger på den anden side en mere langsigtet tilgang ved at tage et bagsæde.
Grundlæggende tager de, der investerer passivt, en køb og hold -tilgang og sporer normalt et indeks for at forsøge at efterligne dets afkast. Indeksrulling er en af de passive investeringsstrategier, som investorer har en tendens til at bruge.
Indeksrulling er en langsigtet passiv investeringsstrategi, som investorerne har til deres rådighed. Folk, der drager fordel af denne tilgang, kan opnå den samme eksponering,. som de ville have, hvis de investerede i et standard benchmark,. men ofte med mindre kapital på grund af eksponeringen fra muligheden for langsigtede aktieforventninger (LEAP).
En investor kan implementere en roll forward ved at bruge den samme strike-pris for den nye som den gamle, eller de kan være i stand til at sætte en ny strike. En ny kontrakt med en højere strike-pris end den oprindelige optionskontrakt kaldes en roll up, mens en ny kontrakt med en lavere strike-pris gør strategien til en roll down.
Over tid har positionen meget lignende udbetalingskarakteristika som en almindelig indekseringsstrategi. Men afkastet har en tendens til at være lidt højere. Det er på grund af eksponeringen fra optionen i de tidlige stadier af opsætningen. Volatilitet bestemmer optionspriser, hvor lavere volatilitet fører til lavere omkostninger til at købe optioner.
Du kan opnå et højere afkast ved at anvende en indeksrullende strategi i stedet for en traditionel strategi på grund af optionens eksponering i de tidlige stadier af opsætningen.
Særlige overvejelser
Mange buy and hold investorer foretrækker LEAPs. Disse er offentligt handlede værdipapirer med udløbsdatoer, der strækker sig ud over et år. LEAP'er giver køberen mulighed for at købe eller sælge det underliggende aktiv før udløbsdatoen til en forudbestemt pris.
LEAP købsoptioner kan erstattes med købsoptioner, der har senere udløbsdatoer, hvilket i det væsentlige giver investoren mulighed for at rulle deres deltagelse i det underliggende aktiv frem på ubestemt tid. LEAP-opkaldsoptioner kan fremme større kapitaleffektivitet, fordi de kræver mindre kapital end at købe selve aktivet - i dette tilfælde en aktiebørshandlet fond (ETF) - ved at anvende en LEAP-strategi kaldet en roll forward-option.
Ulemper ved en indeksrulle
En roll forward involverer forlængelse af en kontrakt ud over dens oprindelige udløbsdato. Dette gøres normalt kort før en kontrakt udløber. Investorer bør overveje omkostningerne ved at rulle optioner frem, før de implementerer denne strategi, da rolling kræver, at investor lukker en option-position, potentielt med tab, mens han køber en ny position.
En indeksrullestrategi anvender LEAP-opkaldsoptioner på en specifik aktieindeks-ETF. LEAPS er dog ikke tilgængelige for alle ETF'er. Dette indsnævrer rækken af aktivklasser for strategien. En liste over LEAPS-optioner kan findes på Chicago Board Options Exchange (CBOE).
##Højdepunkter
Investorer, der bruger denne tilgang, opnår den samme eksponering, som de ville, hvis de investerede i et standard benchmark, men med mindre kapital.
Roll forwards kan bruge den samme strike-pris for den nye som den gamle, eller de kan være i stand til at sætte en ny strike.
En indeksrulle er en passiv indeksinvesteringsstrategi, der bruger en kombination af indeksfonde og langsigtede aktieforventningspapirer.
En indeksrulleposition har lignende udbetalingskarakteristika som en almindelig indekseringsstrategi med lidt højere afkast.
