장기주식예상증권(LEAPS)

장기주식예상증권(LEAPS)이란 무엇입니까?

장기 주식예상증권(LEAPS)이라는 용어는 만기 가 1년 이상이며 일반적으로 발행일로부터 최대 3년인 공개 거래 옵션 계약 을 말합니다. 만료까지 더 긴 시간을 제외하고는 나열된 대부분의 다른 옵션과 기능적으로 동일합니다. LEAPS 계약 은 만기일 또는 그 이전에 미리 결정된 가격으로 기초 자산 을 매수 또는 매도할 권리(의무는 아님)를 매수자에게 부여합니다(옵션이 각각 콜인지 풋인지에 따라 다름).

장기주식예상증권(LEAPS) 이해하기

LEAPS는 만기일이 늦다는 점을 제외하고는 단기 옵션과 다르지 않습니다. 만기 까지의 시간 이 길어질수록 장기 투자자는 장기간의 가격 변동에 노출될 수 있습니다. 많은 단기 옵션 계약과 마찬가지로 투자자 는 옵션 행사 가보다 높거나 낮은 가격으로 매수 또는 매도할 수 있는 능력에 대해 프리미엄 또는 선결제 수수료를 지불합니다. 행사가는 만기 시 전환되는 기초 자산에 대해 결정된 가격입니다.

예를 들어, GE 콜 옵션의 행사가 $25는 투자자가 만기 시 $25에 GE 주식 100주를 살 수 있음을 의미합니다. 투자자는 시장 가격이 행사 가격보다 높은 경우 $25 옵션을 행사합니다. 이보다 적으면 투자자는 옵션이 만료되도록 허용하고 프리미엄에 대해 지불한 가격을 잃게 됩니다. 또한 각 풋 또는 콜 옵션 계약은 기초 자산 의 100주와 동일하다는 것을 기억하십시오.

투자자는 이러한 장기 계약에 자금을 묶을 것임을 이해해야 합니다. 시장 이자율 과 시장 또는 자산 변동성의 변화는 보유 및 이동 방향에 따라 이러한 옵션의 가치를 높이거나 낮출 수 있습니다.

특별 고려 사항

시장 지수 는 시장 부문, 산업 또는 기타 유가 증권 그룹을 나타내는 여러 기초 자산으로 구성된 이론적 포트폴리오입니다. 주가 지수에 사용할 수 있는 LEAPS가 있습니다. 단일 주식 LEAPS와 유사하게, 지수 LEAPS를 통해 투자자는 S&P 500 지수 (S&P 500) 와 같은 지수에 헤지 및 투자할 수 있습니다.

Index LEAPS는 보유자가 전체 주식 시장 또는 특정 산업 부문 을 추적하고 콜 옵션을 사용하여 강세 스탠스를 취하거나 풋 옵션을 사용하여 약세 스탠스를 취할 수 있는 능력을 제공합니다. 투자자들은 지수 LEAPS 풋을 사용하여 불리한 시장 움직임에 대해 포트폴리오를 헤지할 수도 있습니다.

장기주식예상증권(LEAPS) 프리미엄

프리미엄은 옵션 계약과 관련된 환불되지 않는 비용입니다. LEAPS의 프리미엄은 동일한 주식의 표준 옵션에 대한 프리미엄보다 높습니다. 만기일이 길수록 기초 자산이 상당한 움직임을 하고 투자자가 건전한 수익을 올릴 수 있는 더 많은 시간을 주기 때문입니다. 시간 가치 로 알려진 옵션 시장은 이 긴 기간과 계약 의 내재 가치 를 사용하여 옵션의 가치를 결정합니다.

자산의 시장과 행사 가격의 차이를 기반으로 옵션이 이익 을 낼 가능성에 대한 계산 또는 추정 가치입니다 . 이 값에는 구매 전 계약에 이미 존재하는 이익이 포함될 수 있습니다. 계약 작성자는 기본 자산 또는 비즈니스에 대한 근본적인 분석을 사용하여 내재 가치를 부여합니다.

앞서 언급했듯이 옵션 계약은 자산의 100주를 기준으로 합니다. 따라서 이전 Facebook인 메타(META)의 프리미엄이 $6.25인 경우 옵션 구매자는 총 프리미엄 $625($6.25 x 100 = $625)를 지불하게 됩니다.

프리미엄 가격에 영향을 줄 수 있는 다른 요소에는 주식의 변동성,. 시장 이자율 및 자산이 배당금 을 반환하는지 여부가 포함 됩니다. 마지막으로 계약 기간 동안 옵션은 다양한 가격 책정 모델을 사용하여 파생된 이론적 가치를 갖게 됩니다. 이 변동하는 가격은 보유자가 만기 전에 다른 투자자에게 계약을 판매할 경우 받을 수 있는 금액을 나타냅니다.

LEAPS는 1990년 Cboe에 의해 처음 도입되었으며 현재 유비쿼터스입니다.

장기 주식 기대 증권(LEAPS) 대 단기 계약

또한 LEAPS를 통해 투자자는 단기 옵션 계약을 조합할 필요 없이 장기 옵션 시장에 접근할 수 있습니다. 단기 옵션의 최대 만기일은 1년입니다. LEAPS가 없었다면 2년 옵션을 원하는 투자자는 1년 옵션을 구매하고 만료되도록 하고 동시에 새로운 1년 옵션 계약을 구매해야 했습니다.

롤오버 계약이라고 하는 이 프로세스는 투자자를 추가 옵션 프리미엄뿐만 아니라 기초 자산 가격의 시장 변화에 노출시킵니다. LEAPS는 장기 거래자 에게 한 번의 거래로 특정 증권 의 장기 추세 에 대한 노출을 제공합니다.

장기주식예상증권(LEAPS)의 종류

통화

Equity LEAPS 콜 옵션을 통해 투자자는 현금으로 주식을 구매하는 것보다 적은 자본을 사용하면서 특정 주식의 잠재적 상승으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 즉, 옵션에 대한 프리미엄 비용은 100주를 완전히 사는 데 필요한 현금보다 낮습니다. 단기 콜 옵션과 유사하게 LEAPS 콜은 투자자가 행사 가격으로 기초 주식을 구매하여 옵션 을 행사할 수 있도록 합니다.

LEAPS 콜의 또 다른 장점은 보유자가 만기 전에 언제든지 계약을 판매할 수 있다는 것입니다. 매매가와 매매가의 프리미엄 차이는 손익으로 이어질 수 있습니다. 투자자는 또한 중개인 이 계약을 매매하기 위해 부과하는 모든 수수료 또는 수수료 를 포함해야 합니다.

넣기

기초 주식을 소유하고 있는 경우 장기 헤지 를 제공합니다. 풋옵션 은 기초 주식의 가격이 하락함에 따라 가치가 상승하여 해당 주식을 소유함으로써 발생하는 손실을 잠재적으로 상쇄할 수 있습니다. 본질적으로 풋옵션은 자산 가격 하락의 충격을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

예를 들어, XYZ 회사의 주식을 소유하고 있고 장기간 보유하고자 하는 투자자는 주가가 떨어질 수 있다고 두려워할 수 있습니다. 이러한 우려를 완화하기 위해 투자자는 XYZ에 대한 LEAPS 풋옵션을 매수하여 매수 포지션 의 불리한 움직임을 헤지할 수 있습니다. LEAPS 풋옵션은 투자자들이 기초 주식의 공매도 없이 가격 하락의 혜택을 받을 수 있도록 도와줍니다 .

공매도 는 브로커로부터 주식을 빌려서 주식이 만료될 때까지 계속해서 가치가 하락할 것이라는 기대로 주식을 파는 것을 말합니다. 만기가 되면 더 낮은 가격으로 주식을 구매하고 해당 포지션은 손익으로 상계됩니다. 그러나 공매도는 주가가 하락하는 대신 상승하여 상당한 손실을 초래할 경우 매우 위험할 수 있습니다.

장기주식예상증권(LEAPS)의 장점과 단점

장기 주식 기대 증권에 투자하는 데에는 몇 가지 주요 장점과 단점이 있습니다. 아래에 주요 내용을 나열했습니다.

장점

• LEAPS 계약의 긴 기간을 통해 옵션을 매도할 수 있습니다.

• LEAPS 계약을 사용하여 전체 장기 포트폴리오의 변동에 대한 베팅을 헤지할 수 있습니다.

• 주가 지수에 투자하려는 투자자는 LEAPS 옵션을 사용할 수 있습니다. 즉, 시장의 급격한 움직임에 대해 베팅을 헤지할 수 있습니다. 그렇게 함으로써 개별 주식이 아니라 시장 전체에 대해 약세 또는 강세 입장을 취할 수도 있습니다.

• LEAPS의 가격은 기초 자산의 움직임에 민감하지 않습니다. 기초 자산의 가격이 변동하면 계약 가격 자체가 반드시 큰 변동을 일으키지는 않습니다.

단점

• LEAPS의 보험료는 다른 유형의 투자보다 훨씬 비쌉니다.

• 장기적으로 돈을 투자하기 때문에 돈이 묶여 있고 계약 기간 동안 잠겨 있습니다. 이것은 또 다른 훌륭한 투자 기회를 발견하더라도 그것을 활용하지 못할 수도 있음을 의미합니다.

• 전체 포지션에 영향을 미칠 수 있는 시장이나 개별 기업의 불리한 움직임에 민감할 수 있습니다.

• LEAPS의 가격은 매우 민감하며 시장 변동성과 금리 변동에 따라 달라질 수 있습니다.

TTT

장기주식예상증권(LEAPS)의 실제 사례

주로 S&P 500 구성종목을 포함하는 증권 포트폴리오 를 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다 . 투자자는 향후 2년 이내에 시장 조정 이 있을 수 있다고 믿고 , 그 결과 LEAPS가 S&P 500 지수를 매수하여 불리한 움직임에 대비한 지수를 매수합니다.

투자자는 S&P 500에 대해 행사가 3,000의 2021년 12월 풋옵션을 매수하고 옵션 만기일에 지수 주식을 3,000에 매도할 수 있는 권리에 대해 $300를 선불로 지불합니다.

만기까지 지수가 3,000 아래로 떨어지면 포트폴리오의 주식 보유량이 줄어들 가능성이 높지만 LEAPS 풋옵션의 가치가 높아져 포트폴리오 손실을 상쇄하는 데 도움이 됩니다. 그러나 S&P 500이 상승하면 LEAPS 풋 옵션은 가치가 없게 만료되고 투자자는 $300 프리미엄을 벗어나게 됩니다.

하이라이트

• 장기주식예상증권은 만기가 1년 이상인 상장옵션계약입니다.

• 헤징 전략에 자주 사용되며 특히 퇴직 포트폴리오를 보호하는 데 효과적일 수 있습니다.

• 이 계약은 장기 추세를 거래하려는 옵션 거래자에게 이상적입니다.

• LEAPS의 프리미엄은 같은 종목의 스탠다드 옵션보다 높습니다.

• LEAPS는 특정 주식 또는 전체 지수에 상장될 수 있습니다.