Indexrulle
Vad är en indexrulle?
Termen indexrulle hänvisar till en passiv indexinvesteringsstrategi som använder en kombination av indexfonder och långsiktiga aktieförväntningar (LEAPS). En investerare som använder denna strategi måste rulla över en serie LEAP-alternativ för att få exponering mot ett långsiktigt drag i ett index. Hävstång från alternativen gör att investeraren kan förstora vinster och kan resultera i att överträffa ett index på lång sikt.
Hur indexrullar fungerar
Investerare har ett brett utbud av investeringsstrategier till sitt förfogande – både aktiva och passiva investeringsstrategier. Aktiva investeringar använder sig av ett praktiskt tillvägagångssätt genom att försöka överträffa marknadens genomsnittliga avkastning genom att dra fördel av kortsiktiga prisförändringar. Passiv investering, å andra sidan, använder sig av ett mer långsiktigt tillvägagångssätt genom att gå i baksätet.
I grund och botten, de som investerar passivt tar ett köp och håll tillvägagångssätt och spårar vanligtvis ett index för att försöka efterlikna dess avkastning. Indexrullning är en av de passiva investeringsstrategier som investerare brukar använda.
Indexrullning är en långsiktig passiv investeringsstrategi som investerare har till sitt förfogande. Människor som drar fördel av detta tillvägagångssätt kan få samma exponering som de skulle ha gjort om de investerade i ett standardriktmärke , men ofta med mindre kapital på grund av exponeringen från alternativet LEAP (Långsiktiga aktieförväntningar).
En investerare kan implementera en roll forward med samma lösenpris för den nya som den gamla, eller så kan de sätta en ny strejk. Ett nytt kontrakt med ett högre lösenpris än det ursprungliga optionskontraktet kallas roll up, medan ett nytt kontrakt med ett lägre lösenpris gör strategin en roll down.
Med tiden har positionen mycket liknande utdelningsegenskaper som en vanlig indexeringsstrategi. Men avkastningen tenderar att vara något högre. Det beror på exponeringen från alternativet i de tidiga stadierna av installationen. Volatilitet bestämmer optionspriser, med lägre volatilitet som leder till lägre kostnader för att köpa optioner.
Du kan tjäna en högre avkastning genom att använda en indexrullande strategi istället för en traditionell strategi på grund av optionens exponering i de tidiga stadierna av installationen.
Särskilda överväganden
Många köp och håll investerare föredrar LEAPs. Dessa är börsnoterade värdepapper med utgångsdatum som sträcker sig längre än ett år. LEAPs tillåter köparen att köpa eller sälja den underliggande tillgången före utgångsdatumet till ett förutbestämt pris.
LEAP köpoptioner kan ersättas med köpoptioner som har senare utgångsdatum, vilket i huvudsak tillåter investeraren att rulla sitt deltagande i den tillgång som ligger bakom optionen framåt på obestämd tid. LEAP köpoptioner kan främja större kapitaleffektivitet eftersom de kräver mindre kapital än att köpa själva tillgången – i det här fallet en aktiebörshandlad fond (ETF) – genom att använda en LEAP-strategi som kallas ett roll forward-alternativ.
Nackdelar med en indexrulle
En roll forward innebär att ett kontrakt förlängs efter dess ursprungliga utgångsdatum. Detta görs normalt strax innan ett kontrakt löper ut. Investerare bör överväga kostnaden för att rulla optioner framåt innan de implementerar denna strategi, eftersom rullning kräver att investeraren stänger en optionsposition, eventuellt med förlust när de köper en ny position.
En indexrullningsstrategi använder LEAP köpoptioner på en specifik aktieindex-ETF. LEAPS är dock inte tillgängliga för alla ETF:er. Detta begränsar utbudet av tillgångsklasser för strategin. En lista över LEAPS-alternativ finns på Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Höjdpunkter
– Investerare som använder det här tillvägagångssättet får samma exponering som de skulle göra om de investerade i ett standardriktmärke, men med mindre kapital.
- Roll forwards kan använda samma lösenpris för den nya som den gamla, eller så kan de sätta en ny strike.
– En indexrulle är en passiv indexinvesteringsstrategi som använder en kombination av indexfonder och långsiktiga aktieförväntningar.
- En indexrulleposition har liknande utdelningsegenskaper som en vanlig indexeringsstrategi, med något högre avkastning.
