Indeksrull
Hva er en indeksrull?
Begrepet indeksrull refererer til en passiv indeksinvesteringsstrategi som bruker en kombinasjon av indeksfond og langsiktige aksjeforventningspapirer (LEAPS). En investor som bruker denne strategien må rulle over en rekke LEAP-alternativer for å få eksponering mot et langsiktig trekk i en indeks. Utnyttelse fra opsjonene lar investoren forstørre gevinster og kan resultere i å overgå en indeks på lang sikt.
Hvordan indeksruller fungerer
Investorer har et bredt spekter av investeringsstrategier til rådighet – både aktive og passive investeringstilnærminger. Aktiv investering bruker en praktisk tilnærming ved å prøve å overgå markedets gjennomsnittlige avkastning ved å dra nytte av kortsiktige endringer i prisen. Passiv investering, på den annen side, bruker en mer langsiktig tilnærming ved å ta et baksete.
I hovedsak tar de som investerer passivt en kjøp og hold -tilnærming og følger vanligvis en indeks for å prøve å etterligne avkastningen. Indeksrulling er en av de passive investeringsstrategiene som investorer pleier å bruke.
Indeksrulling er en langsiktig passiv investeringsstrategi som investorene har til rådighet. Folk som drar nytte av denne tilnærmingen kan få samme eksponering som de ville gjort hvis de investerte i en standard referanseindeks,. men ofte med mindre kapital på grunn av eksponeringen fra alternativet for langsiktige aksjeforventninger (LEAP).
En investor kan implementere en fremrulling med samme innløsningspris for den nye som den gamle, eller de kan være i stand til å sette en ny streik. En ny kontrakt med en høyere innløsningspris enn den opprinnelige opsjonskontrakten kalles en roll up, mens en ny kontrakt med en lavere innløsningspris gjør strategien til en roll down.
Over tid har posisjonen svært like utbetalingsegenskaper som en vanlig indekseringsstrategi. Men avkastningen har en tendens til å være litt høyere. Det er på grunn av eksponeringen fra alternativet i de tidlige stadiene av oppsettet. Volatilitet bestemmer opsjonspriser, med lavere volatilitet som fører til lavere kostnader for å kjøpe opsjoner.
Du kan tjene en høyere avkastning ved å bruke en indeksrullende strategi i stedet for en tradisjonell strategi på grunn av opsjonens eksponering i de tidlige stadiene av oppsettet.
Spesielle hensyn
Mange kjøper og holder investorer foretrekker LEAPs. Dette er børsnoterte verdipapirer med utløpsdatoer som strekker seg utover ett år. LEAPs lar kjøperen kjøpe eller selge den underliggende eiendelen før utløpsdatoen til en forhåndsbestemt pris.
LEAP kjøpsopsjoner kan erstattes med kjøpsopsjoner som har senere utløpsdatoer, noe som i hovedsak lar investoren rulle sin deltakelse i eiendelen som ligger til grunn for opsjonen fremover på ubestemt tid. LEAP-kjøpsopsjoner kan fremme større kapitaleffektivitet fordi de krever mindre kapital enn å kjøpe selve eiendelen – i dette tilfellet et aksjebørshandlet fond (ETF) – ved å bruke en LEAP-strategi kalt en roll forward-opsjon.
Ulemper med en indeksrull
En vidererulling innebærer å forlenge en kontrakt utover den opprinnelige utløpsdatoen. Dette gjøres normalt kort tid før en kontrakt utløper. Investorer bør vurdere kostnadene ved å rulle opsjoner fremover før de implementerer denne strategien, siden rullering krever at investoren stenger én opsjonsposisjon, potensielt med tap mens de kjøper en ny posisjon.
En indeksrullstrategi bruker LEAP-kjøpsopsjoner på en spesifikk aksjeindeks-ETF. LEAPS er imidlertid ikke tilgjengelig for alle ETFer. Dette begrenser utvalget av aktivaklasser for strategien. En liste over LEAPS-alternativer finner du på Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Høydepunkter
– Investorer som bruker denne tilnærmingen får samme eksponering som de ville gjort hvis de investerte i en standard referanseindeks, men med mindre kapital.
Roll forwards kan bruke samme strikepris for den nye som den gamle, eller de kan sette en ny strike.
En indeksrull er en passiv indeksinvesteringsstrategi som bruker en kombinasjon av indeksfond og langsiktige aksjeforventningspapirer.
En indeksrullposisjon har lignende utbetalingsegenskaper som en vanlig indekseringsstrategi, med litt høyere avkastning.
