Indeks Roll

Co to jest rolka indeksu?

Termin rolowanie indeksu odnosi się do pasywnej strategii inwestowania w indeksy,. która wykorzystuje kombinację funduszy indeksowych i długoterminowych papierów wartościowych przewidujących udziały (LEAPS). Inwestor, który korzysta z tej strategii, musi rolować serię opcji LEAP, aby uzyskać ekspozycję na długoterminowy ruch indeksu. Dźwignia z opcji pozwala inwestorowi zwiększyć zyski i może skutkować lepszymi wynikami indeksu w długim okresie.

Jak działają rolki indeksujące

Inwestorzy mają do dyspozycji szeroki wachlarz strategii inwestycyjnych – zarówno aktywne, jak i pasywne podejścia inwestycyjne. Aktywne inwestowanie wykorzystuje podejście praktyczne, próbując przewyższyć średnie stopy zwrotu na rynku, wykorzystując krótkoterminowe zmiany cen. Z drugiej strony inwestowanie pasywne wykorzystuje bardziej długoterminowe podejście, zajmując tylne miejsce.

Zasadniczo ci, którzy inwestują pasywnie, przyjmują podejście kupuj i trzymaj i zwykle śledzą indeks, aby naśladować jego zwroty. Rolowanie indeksów to jedna z pasywnych strategii inwestycyjnych, z których zwykle korzystają inwestorzy.

Rolowanie indeksów to długoterminowa pasywna strategia inwestycyjna, którą inwestorzy mają do dyspozycji. Osoby korzystające z tego podejścia mogą zyskać taką samą ekspozycję,. jaką uzyskałyby, gdyby zainwestowały w standardowy benchmark,. ale często z mniejszym kapitałem ze względu na ekspozycję z opcji długoterminowych papierów wartościowych z oczekiwaniem na akcje (LEAP).

Inwestor może wdrożyć roll forward, używając tej samej ceny wykonania dla nowego, co stary, lub może mieć możliwość ustawienia nowego wykonania. Nowy kontrakt z wyższą ceną wykonania niż pierwotny kontrakt opcyjny nazywany jest roll upem, natomiast nowy kontrakt z niższą ceną wykonania powoduje, że strategia jest roll-upem.

Z biegiem czasu pozycja ma bardzo podobne cechy wypłaty do zwykłej strategii indeksowania. Ale zwroty wydają się być nieco wyższe. Wynika to z ekspozycji z opcji na wczesnych etapach instalacji. Zmienność determinuje ceny opcji, przy czym niższa zmienność prowadzi do niższych kosztów zakupu opcji.

Możesz uzyskać wyższy zwrot, stosując strategię rolowania indeksu zamiast tradycyjnej strategii ze względu na ekspozycję opcji na wczesnych etapach konfiguracji.

Uwagi specjalne

Wielu inwestorów kupuj i trzymaj preferuje LEAPs. Są to papiery wartościowe w obrocie publicznym, których data wygaśnięcia przekracza jeden rok. LEAP pozwala kupującemu na zakup lub sprzedaż aktywów bazowych przed datą wygaśnięcia po z góry określonej cenie.

Opcje kupna LEAP mogą być zastąpione opcjami kupna, które mają późniejszą datę wygaśnięcia, co zasadniczo pozwala inwestorowi bezterminowo rolować swój udział w aktywach bazowych opcji forward. Opcje kupna LEAP mogą promować większą efektywność kapitałową, ponieważ wymagają mniej kapitału niż zakup samego aktywa – w tym przypadku funduszu giełdowego (ETF) – poprzez zastosowanie strategii LEAP zwanej opcją roll forward.

Wady rzutu indeksów

Roll forward obejmuje przedłużenie kontraktu poza jego pierwotną datę wygaśnięcia. Zwykle odbywa się to na krótko przed wygaśnięciem umowy. Inwestorzy powinni rozważyć koszt rolowania opcji forward przed wdrożeniem tej strategii, ponieważ rolowanie wymaga od inwestora zamknięcia jednej pozycji opcyjnej, potencjalnie ze stratą przy zakupie nowej pozycji.

Strategia indeksowania obejmuje opcje kupna LEAP dla określonego indeksu giełdowego ETF. Jednak LEAPS nie są dostępne dla wszystkich ETF-ów. Zawęża to zakres klas aktywów dla strategii. Listę opcji LEAPS można znaleźć na giełdzie Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Inwestorzy stosujący to podejście zyskują taką samą ekspozycję, jaką mieliby, gdyby zainwestowali w standardowy benchmark, ale z mniejszym kapitałem.

• Roll forward może używać tej samej ceny wykonania dla nowego, co w starym, lub mogą mieć możliwość ustawienia nowego wykonania.

• Rola indeksu to pasywna strategia inwestowania w indeksy, która wykorzystuje kombinację funduszy indeksowych i długoterminowych papierów wartościowych przewidujących udziały.

• Pozycja indeksowania ma podobną charakterystykę wypłaty do zwykłej strategii indeksowania, z nieco wyższymi zwrotami.