Rollo de índice
驴Qu茅 es un rollo de 铆ndice?
El t茅rmino rollo de 铆ndice se refiere a una estrategia de inversi贸n de 铆ndice pasiva que utiliza una combinaci贸n de fondos de 铆ndice y valores anticipados de acciones a largo plazo (LEAPS). Un inversor que utiliza esta estrategia debe renovar una serie de opciones LEAP para obtener exposici贸n a un movimiento a largo plazo en un 铆ndice. El apalancamiento de las opciones permite al inversionista aumentar las ganancias y puede resultar en un rendimiento superior al de un 铆ndice a largo plazo.
C贸mo funcionan los rollos de 铆ndice
Los inversores tienen a su disposici贸n una amplia gama de estrategias de inversi贸n, tanto enfoques de inversi贸n activos como pasivos. La inversi贸n activa utiliza un enfoque pr谩ctico al tratar de superar los rendimientos promedio del mercado aprovechando los cambios en el precio a corto plazo. La inversi贸n pasiva, por otro lado, utiliza un enfoque m谩s a largo plazo al pasar a un segundo plano.
Esencialmente, aquellos que invierten pasivamente adoptan un enfoque de comprar y mantener y, por lo general, rastrean un 铆ndice para tratar de imitar sus rendimientos. La rotaci贸n de 铆ndices es una de las estrategias de inversi贸n pasiva que los inversores tienden a utilizar.
La rotaci贸n de 铆ndices es una estrategia de inversi贸n pasiva a largo plazo que los inversores tienen a su disposici贸n. Las personas que aprovechan este enfoque pueden obtener la misma exposici贸n que obtendr铆an si invirtieran en un 铆ndice de referencia est谩ndar,. pero a menudo con menos capital debido a la exposici贸n de la opci贸n de valores anticipados de capital a largo plazo (LEAP).
Un inversor puede implementar un avance utilizando el mismo precio de ejercicio para el nuevo que para el anterior, o puede establecer un nuevo precio de ejercicio. Un nuevo contrato con un precio de ejercicio m谩s alto que el contrato de opci贸n original se denomina roll up, mientras que un nuevo contrato con un precio de ejercicio m谩s bajo hace que la estrategia sea roll down.
Con el tiempo, la posici贸n tiene caracter铆sticas de pago muy similares a las de una estrategia de indexaci贸n regular. Pero los rendimientos tienden a ser ligeramente superiores. Eso se debe a la exposici贸n de la opci贸n en las primeras etapas de la configuraci贸n. La volatilidad determina los precios de las opciones, y una menor volatilidad conduce a menores costos de compra de opciones.
Es posible que obtenga un mayor rendimiento al emplear una estrategia continua de 铆ndices en lugar de una estrategia tradicional debido a la exposici贸n de la opci贸n en las primeras etapas de la configuraci贸n.
Consideraciones Especiales
Muchos inversores de compra y retenci贸n prefieren los LEAP. Estos son valores que cotizan en bolsa con fechas de vencimiento que se extienden m谩s all谩 de un a帽o. Los LEAP permiten al comprador comprar o vender el activo subyacente antes de la fecha de vencimiento a un precio predeterminado.
opciones de compra de LEAP pueden reemplazarse con opciones de compra que tienen fechas de vencimiento posteriores, lo que esencialmente permite que el inversionista transfiera su participaci贸n en el activo subyacente a la opci贸n indefinidamente. Las opciones de compra LEAP pueden promover una mayor eficiencia del capital porque requieren menos capital que comprar el activo en s铆 mismo, en este caso, un fondo cotizado en bolsa (ETF), mediante el empleo de una estrategia LEAP llamada opci贸n de avance.
Desventajas de un Index Roll
Un avance implica extender un contrato m谩s all谩 de su fecha de vencimiento original. Esto normalmente se hace poco antes de que expire un contrato. Los inversores deben considerar el costo de renovar las opciones antes de implementar esta estrategia, ya que la renovaci贸n requiere que el inversor cierre una posici贸n de opci贸n, posiblemente con p茅rdidas al comprar una nueva posici贸n.
Una estrategia de renovaci贸n de 铆ndice emplea opciones de compra LEAP en un ETF de 铆ndice de acciones espec铆fico. Sin embargo, LEAPS no est谩 disponible para todos los ETF. Esto reduce el rango de clases de activos para la estrategia. Puede encontrar una lista de opciones de LEAPS en Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Reflejos
Los inversores que utilizan este enfoque obtienen la misma exposici贸n que tendr铆an si invirtieran en un 铆ndice de referencia est谩ndar, pero con menos capital.
Los roll forward pueden usar el mismo precio de ejercicio para el nuevo que para el antiguo, o pueden establecer un nuevo precio de ejercicio.
Un index roll es una estrategia de inversi贸n de 铆ndice pasivo que utiliza una combinaci贸n de fondos indexados y valores anticipados de renta variable a largo plazo.
Una posici贸n de indexaci贸n tiene caracter铆sticas de pago similares a las de una estrategia de indexaci贸n normal, con rendimientos ligeramente m谩s altos.
