Faiz Swapı
Faiz Swapı Nedir?
Faiz oranı takası, belirli bir anapara tutarına dayalı olarak gelecekteki faiz ödemelerinin bir başkasıyla değiştirildiği bir vadeli işlem sözleşmesidir. Faiz oranı takasları, faiz oranlarındaki dalgalanmalara maruz kalmayı azaltmak veya artırmak veya takas olmadan mümkün olandan marjinal olarak daha düşük bir faiz oranı elde etmek için genellikle sabit bir faiz oranının değişken bir faiz oranıyla değiştirilmesini içerir.
Bir takas aynı zamanda bir tür değişken oranın bir başkası ile değiştirilmesini içerebilir, buna bas takas denir.
Faiz Swaplarını Anlamak
Faiz oranı takasları, bir dizi nakit akışının bir diğeri ile değiştirilmesidir. Tezgah üstü (OTC) ticaret yaptıkları için, sözleşmeler istenilen özelliklere göre iki veya daha fazla taraf arasındadır ve birçok farklı şekilde özelleştirilebilir.
Bir şirket bir tür faiz oranında kolayca borç para alabiliyorsa ancak farklı bir türü tercih ediyorsa, takaslar genellikle kullanılır.
Faiz Swap Çeşitleri
Üç farklı faiz oranı takası türü vardır: Sabitten dalgalıya, dalgalıdan sabite ve dalgalıdan dalgaya.
Sabitten Yüzer
Örneğin, yatırımcılarına çok cazip bir sabit faiz oranıyla tahvil ihraç edebilen TSİ adlı bir şirketi düşünün. Şirketin yönetimi, değişken bir orandan daha iyi bir nakit akışı elde edebileceğini düşünüyor. Bu durumda TÜİK, karşı taraf banka ile şirketin sabit bir oran aldığı ve değişken bir faiz ödediği bir takas yapabilir.
Swap, sabit faizli tahvilin vadesine ve nakit akışına uyacak şekilde yapılandırılmıştır ve iki sabit oranlı ödeme akışı netleştirilmiştir. TÜİK ve banka, bir, üç veya altı aylık vadeler için genellikle LIBOR olan, tercih edilen değişken faizli endeksi seçer. TSI daha sonra hem piyasadaki faiz oranı koşullarını hem de kredi notunu yansıtan LIBOR artı veya eksi bir spread alır.
LIBOR'dan sorumlu otorite olan Kıtalararası Borsa, 31 Aralık 2021'den sonra bir haftalık ve iki aylık USD LIBOR yayınlamayı durduracaktır. Diğer tüm LIBOR'lar 30 Haziran 2023'ten sonra durdurulacaktır.
Değişkenden Sabite
Sabit faizli krediye erişimi olmayan bir şirket, değişken faizli borç alabilir ve sabit bir faiz oranı elde etmek için takas yapabilir. Kredideki değişken oranlı vade, sıfırlama ve ödeme tarihleri takasa yansıtılır ve netleştirilir. Takas işleminin sabit faizli ayağı, şirketin borçlanma oranı olur.
Yüzer Yüzer
ödedikleri değişken oranlı endeksin türünü veya vadesini değiştirmek için bir takasa girerler ; bu, temel takas olarak bilinir. Bir şirket, örneğin, oran daha cazip olduğundan veya diğer ödeme akışlarıyla eşleştiğinden, üç aylık LIBOR'dan altı aylık LIBOR'a geçiş yapabilir. Bir şirket ayrıca federal fon oranı,. ticari kağıt veya Hazine bonosu oranı gibi farklı bir endekse geçebilir.
Faiz Oranı Swapının Gerçek Dünya Örneği
PepsiCo'nun bir rakip elde etmek için 75 milyon dolar toplaması gerektiğini varsayalım. ABD'de parayı %3,5 faiz oranıyla ödünç alabilirler, ancak ABD dışında sadece %3,2 oranında borç alabilirler. Buradaki sorun, tahvili, ana ülkenin faiz oranlarına bağlı olarak dalgalanmaya tabi olan bir yabancı para biriminde ihraç etmeleri gerektiğidir.
PepsiCo, tahvilin süresi boyunca bir faiz oranı takasına girebilir. Anlaşma şartlarına göre, PepsiCo karşı tarafa tahvilin ömrü boyunca %3,2 faiz oranı ödeyecek. Şirket daha sonra, tahvil vadesi geldiğinde ve döviz kuru dalgalanmalarına maruz kalmaktan kaçındığında, üzerinde anlaşılan döviz kuru için 75 milyon dolar takas edecekti.
Öne Çıkanlar
Faiz oranı takasları, belirli bir anapara tutarına dayalı olarak gelecekteki faiz ödemelerinin bir başkasıyla değiştirildiği vadeli sözleşmelerdir.
Faiz oranı takasları, orijinal ve genellikle en basit takas araçları oldukları için bazen düz vanilya takasları olarak adlandırılır.
Faiz oranı takasları, faiz oranlarındaki dalgalanmalara maruz kalmayı azaltmak veya artırmak için sabit veya değişken oranlar değiştirebilir.
SSS
Faiz Swaplarının Farklı Türleri Nelerdir?
Sabitten dalgalıya, dalgalıdan sabite ve dalgalıdan dalgalıya, faiz oranı takaslarının üç ana türüdür. Sabitten dalgalıya takas, bir şirketin sabit bir oran almasını ve değişken oranın daha güçlü nakit akışı üreteceğine inandığı için değişken bir oran ödemesini içerir. Değişkenden sabite takas, örneğin bir şirketin faiz oranı riskinden korunmak için sabit bir oran almak istediği yerdir. Son olarak, iki tarafın değişken faiz oranlarını değiştirmeyi kabul ettiği, aynı zamanda temel takas olarak da bilinen, dalgalı-yüzeysel bir takastır. Örneğin, bir LIBOR oranı, bir T-Bill oranı ile takas edilebilir.
Faiz Oranı Swapına Örnek Nedir?
A Şirketinin, Londra Bankalararası Teklif Edilen Oran (LIBOR) artı %1 değişken faiz oranına sahip 2 yıllık tahvillerde 10 milyon dolar ihraç ettiğini düşünün. LIBOR'un %2 olduğunu söyleyin. Şirket, faiz oranlarının yükselebileceğinden endişe duyduğundan, B Şirketini, A Şirketine LIBOR'un yıllık oranı artı %10'luk kavramsal anapara üzerinden iki yıl boyunca %1'i ödemeyi kabul eden B Şirketini bulur. A Şirketi, karşılığında, bu şirkete iki yıl boyunca 10 milyon dolarlık bir nominal değer üzerinden %4'lük sabit bir oran ödüyor. Faiz oranları önemli ölçüde yükselirse, A Şirketi fayda sağlayacaktır. Tersine, B Şirketi, faiz oranlarının sabit kalması veya düşmesi durumunda fayda sağlamaya devam edecektir.
Neden "Faiz Değişimi" Deniyor?
Faiz oranı takası, iki taraf belirli bir anapara tutarına dayalı olarak gelecekteki faiz ödemelerini değiş tokuş ettiğinde (yani takas ettiğinde) meydana gelir. Finansal kurumların faiz oranı takaslarını kullanmalarının başlıca nedenleri arasında zararlardan korunmak, kredi riskini yönetmek veya spekülasyon yapmak yer almaktadır. Faiz oranı takasları, her bir tarafın ihtiyaçlarına uyacak şekilde tasarlanmış tezgah üstü (OTC) piyasalarda işlem görür ve en yaygın takas, "vanilya takası" olarak da bilinen değişken oranlı sabit bir döviz kurudur.
