좁은 근거
๋ด๋ก์ฐ ๋ฒ ์ด์์ค๋?
๋ด๋ก์ฐ ๋ฒ ์ด์์ค๋ผ๋ ์ฉ์ด๋ ์ํ์ ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ํ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ผ๋ง๋ ๊ฐ๊น์ด์ง๋ฅผ ๋ํ๋ ๋๋ค. ๊ฐ๋จํ ๋งํด์ ์ํ์ ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ์ ๋ฌผ ๊ณ์ฝ์ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฌ์ด์๋ ์ฝ๊ฐ์ ์ฐจ์ด ๋๋ ์คํ๋ ๋๊ฐ ์์ต๋๋ค. ์ด ์กฐ๊ฑด์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ํน์ ์ํ์ ๋ํ ํฌ๊ณ ์ ๋์ ์ธ ์์ฅ ์ด ์์ ๋ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์๋ฏธ์์ ์์ ์ ์ธ ์์ฅ ์ํฉ๊ณผ ๊ด๋ จ์ด ์์ต๋๋ค. ์ข์ ๋ฒ ์ด์์ค๋ ๋์ ๋ฒ ์ด์์ค์ ๋ฐ๋์ ๋๋ค.
์ข์ ๊ทผ๊ฑฐ ์ดํดํ๊ธฐ
์ํ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ ํ๋ ๊ธ์ต ์์คํ ์ ํฌ๊ณ ์ค์ํ ๋ถ๋ถ์ ๋๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ์ํ ์์ฐ์์ ์๋น์๋ ํจ์จ์ ์ธ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ,. ์ ๋ฐฉ ํค์ง , ๊ฑฐ๋ ์๋๋ฐฉ ์ํ ๊ฐ์ ๋ฐ ๊ธฐํ ์ด์ ์ ๋๋ฆด ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์์ฅ์ ๋ํ ํฌ์์๊ฐ ์ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ํด ์ถ์ธก ํ ์ ์๋๋ก ํ์ฌ ์์ฅ์ ์ถ๊ฐ ์ ๋์ฑ์ ์ถ๊ฐํฉ๋๋ค.
๋ฉด๋ฐํ ๊ด์ฐฐํ ์งํ ์ค ํ๋ ๋ ํน์ ์ํ ์ ๊ธฐ์ด ์ ๋๋ค. ์ด๋ ํด๋น ์ํ์ ํ์ง ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์์ ๊ฐ์ฅ ์ต๊ทผ์ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋นผ์ ๊ณ์ฐ๋ฉ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ํ ์ ๋ฌผ ๊ณ์ฝ์ ๊ธฐ์ด๋ ๋จ์ํ ํ์ง ํ๊ธ ๋๋ (๊ธฐ์ด ์์ฐ์) ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์์ ์ ๋ฌผ ๊ณ์ฝ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋บ ๊ฐ์ ๋๋ค .
์ด ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๊ฐ์ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํ ์ ์์ง๋ง ํญ์ ๊ทธ๋ฐ ๊ฒ์ ์๋๋๋ค. ์ฌ์ค, ๊ทธ๋ค ์ฌ์ด์๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ต์ํ ์์ ์ฐจ์ด๊ฐ ์์ต๋๋ค. ์ด ๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฌ์ด ์ ์๋์ ์ผ๋ก ์์ ์๋ ด ์ ์ํ ์ ๋ฒ ์ด์์ค๊ฐ ์ข์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ผ ์ ์ฐจ์ด๊ฐ ๋ ๊น์? ํ์ง ํ๋ฌผ ๋ฐ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ค์์ ํฌํจํ์ฌ ์ํ์ ๋ฌผ๋ฆฌ์ ์ผ๋ก ์ธ๋ํ๋ ๊ฒ๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ๋น์ฉ์ผ๋ก ์ธํด ๋ค๋ฆ ๋๋ค.
์ด์ก ๋น์ฉ
์ ์ฅ
ํ์ง ๊ด๋ฆฌ
์ํ ์ ๋ฌผ ๊ณ์ฝ์ CME ๊ทธ๋ฃน์ด ์์ ํ Chicago Board of Trade ๋ฐ Chicago Mercantile Exchange๋ฅผ ๋น๋กฏํ ๋ค์ํ ์ํ ์ ๋ฌผ ๊ฑฐ๋์์์ ๊ฑฐ๋๋ฉ๋๋ค.
ํน๋ณ ๊ณ ๋ ค ์ฌํญ
ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋์ผํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ด๊ฒ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์๋ฒฝํ ์์ฅ ์กฐ๊ฑด์์ ์ฌ์ค์ ๋๋ค. ์ถ๊ฐ์ ์ธ ์์ธ์ด ์์ฉํ์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ์ด๋ฐ ์ผ์ด ๋ฐ์ํ๋ฉด ๊ตฌ๋งค์๋ ๋ ๋ง์ ๋์ ์ง๋ถํ์ง ์๊ณ ํ๋งค์๋ ๊ณต๊ฐ ์์ฅ ์์ ๊ฐ์ง ์ ์๋ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ ๋์ ๋ฒ์ง ๋ชปํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์๋ฒฝํ ์์ฅ ์กฐ๊ฑด์ ๊ทธ๋ ๊ฒ ์ผ๋ฐ์ ์ด์ง ์์ต๋๋ค.
์ํ์ ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฌ์ด์ ๋ค์ด๋ฒ์ ์ค ๋ฅผ ์ ๋ฐํ ์ ์๋ ํฌ์์์ ํต์ ๋ฅผ ๋ฒ์ด๋ ํน์ ์์ฅ ์ํฉ์ด ์์ต๋๋ค . ํ์ง ์ํฉ์ ์ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋จ๊ธฐ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ๋ฒ ์ด์์ค๊ฐ ์ข์ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๋ณด์ฅ์ด ์์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ถ์์ ํ ์์ฅ ์ํฉ์ด ์์ ๋ ํ์ํ ๋ฒ ์ด์์ค๋ ์๋ง ์ผ์ด๋์ง ์์ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๊ธฐ๋ฏผํ ๊ฑฐ๋์๋ ์ด๋ฌํ ์กฐ๊ฑด์ ํ์ฉํ์ฌ ์ฐจ์ต ๊ฑฐ๋ ์ด์ต์ ์คํํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ฆ, ์ ๊ฐ์์ฅ์์ ์ฌ์ ๊ณ ๊ฐ์์ฅ์ ํ๋ ๊ฒ์ด๋ค. ์ด๋ฌํ ์ฐจ์ต ๊ฑฐ๋ ํ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ ๊ท ํ์ ํ๋ณตํ๋ ๋ฐ ๋์์ด ๋์ด ์ข์ ๋ฒ ์ด์์ค๋ก ์ด์ด์ง๋๋ค.
์ข์ ๊ธฐ์ค ๋ ๋์ ๊ธฐ์ด
์์ด๋ ๋ฒ ์ด์์ค ๋ก ์๋ ค์ ธ ์์ต๋๋ค . ์ด ์ํฉ์ ํฌ์์๊ฐ ์ํ์ ๋ฏธ๋ ์์ ๋๋ ๊ณต๊ธ์ ํฐ ๋ณํ๊ฐ ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ํ๋ ๊ฒฝ์ฐ์ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฐ ์ผ์ด ๋ฐ์ํ๋ฉด ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ค๋ฅด๊ฑฐ๋ ๋ด๋ฆฌ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ๊ทธ ๊ฒฐ๊ณผ ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฌ์ด์ ํฐ ๋ค์ด๋ฒ์ ์ค๊ฐ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค.
์์ ์ธ๊ธํ๋ฏ์ด ๋ณดํ, ๊ตํต ๋ฐ ๊ธฐํ ๋น์ฉ์ ํฌํจํ์ฌ์ด ๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฌ์ด์ ์คํ๋ ๋๋ฅผ ํ๋ํ๋ ํน์ ์์๊ฐ ์์ต๋๋ค. ๋์ ๊ทผ๊ฑฐ๊ฐ ๋ฐ์ํ๋ฉด ๋นํจ์จ์ด ์์์ ๋ํ๋ ๋๋ค. ๊ฑฐ๋์๋ ์ฐจ์ต ๊ฑฐ๋ ๊ธฐํ๋ฅผ ์ฐฝ์ถํ๊ณ ํ์ฉํ ์๋ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๋๋ถ๋ถ์ ๊ฒฝ์ฐ ๊ณ์ฝ ๋ง๋ฃ์ผ ์ด ๊ฐ๊น์์ง์๋ก ๊ฐ๊ฒฉ ์ฐจ์ด๊ฐ ์ค์ด๋ญ๋๋ค .
์ข์ ๊ทผ๊ฑฐ์ ์
ํ์ํ ๋ฒ ์ด์์ค๊ฐ ์ค์ ๋ก ์ด๋ป๊ฒ ์๋ํ๋์ง ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ธฐ ์ํด ๊ฐ์์ ์๋ฅผ ์ฌ์ฉํฉ์๋ค. ๋ ๋์ ์ฌ์ด์ ์์นํ ์ง์ทจ์ ์ธ ํฌ์์์ ๊ฒฝ์ฐ๋ฅผ ์๊ฐํด ๋ณด์ญ์์ค.
A ํ์ด์ ์ธํ๋ผ ๊ฐ ํ๋ฌผ์ด ์ง๊ณ ์์์ ์ง์ญ ๋์ฅ์ด ์์ต๋๋ค. ์ด์ ํ ๊ธฐ๋ฐ ์์ค๋ก ์ธํด ๋ง์ ์ฃผ๋ฏผ๋ค์ ๋๋ถ๋ถ ๋์ฐ๋ฌผ์ ํ์ง ๋์ฅ์ ์์กดํฉ๋๋ค.
B ํ์ด์๋ ๋์ฅ์ด ๋น๊ต์ ์ ์ง๋ง ๋งค์ฐ ํ๋์ ์ด๊ณ ํจ์จ์ ์ธ ๊ธฐ๋ฐ ์์ค์ด ์์ต๋๋ค.
๋ ๋์ ๋ชจ๋ ์ํ ์ ๋ฌผ ๊ฑฐ๋์์ ์ง์ญ ๋ฐฐ์ก ํ๋ธ์ ๋น๊ต์ ๊ฐ๊น์ด ๊ณณ์ ์์นํด ์์ต๋๋ค.
ํฌ์์๋ ๋ ๋ง์์ ํ์ง์ธ๋ค๊ณผ ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ๋๋๋ฉฐ A ๋ง์์ ๋์ฐ๋ฌผ ๊ธฐ๋ฐ์ด ์๋์ ์ผ๋ก ๋๊ณ B ๋ง์์ ์๋์ ์ผ๋ก ์ข๋ค๋ ๊ฒ์ ์๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ๋ง์์ ๊ธฐ๋ฐ ์์ค์ด ๊ทธ๋ ๊ฒ ํ๋ ๊ฒ์ ํ์ฉํ์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ง์ญ ์ํ ์ฐฝ๊ณ ์์. ๋ฐ๋ฉด B ํ์ด์ ์ด๋ฌํ ์ํ์ ๋ฐ์ ํ๋ ๋ฐ ๋ฌธ์ ๊ฐ ์์ผ๋ฏ๋ก ํ์ง ๋์ฐ๋ฌผ ๋งค์ฅ์๋ ์ ๋ ดํ ์ ํ์ด ๊ฐ๋ํฉ๋๋ค.
์ฐจ์ต ๊ฑฐ๋ ๊ธฐํ๋ฅผ ๊ฐ์งํ ํฌ์์๋ Bํ์ด์์ ์ ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ํ์ ๊ตฌ๋งคํ์ฌ ์ ๋ ดํ ๋น์ฉ๊ณผ ์ข์ ๊ธฐ๋ฐ์ ํ์ฉํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฐ ๋ค์ ๊ทธ๋ ์ผ์ฃผ์ผ์ ์ฌ๋ฌ ๋ฒ ๊ฐ์ธ์ ์ผ๋ก A ๋ง์์ ๋ฐฐ๋ฌํ์ฌ ๋ ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ํ๋งคํ๊ณ ํด๋น ๋ง์์ ๋ ๋์ ๊ธฐ๋ฐ์ ํ์ฉํฉ๋๋ค.
์ด๋ฌํ ๋ฐฐ๋ฌ์ ์ ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ๋ฐ๋ณตํจ์ผ๋ก์จ A ํ์ด์ ์ง์ญ ๋๋ถ๋ค์ ๊ฒฐ๊ตญ ํฌ์์๊ฐ ๋ค์ฌ์ค๋ ์ ๋น์ฉ ๋์ฐ๋ฌผ๊ณผ ๊ฒฝ์ํ๊ธฐ ์ํด ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ฎ์ถ์ด์ผ ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฐ ์๋ฏธ์์ ํฌ์์์ ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋ ํ๋์ Aํ์ด์ ๊ฐ๊ฒฉ ํจ์จ์ฑ์ ๋์ด๋ ๋ฐ ๋์์ด ๋์ด ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ๋ฒ ์ด์์ค๊ฐ ์ข์์ง๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์ข์ ๋ฒ ์ด์์ค์ ๋ฐ๋๋ ์์ด๋ ๋ฒ ์ด์์ค๋ก, ์ด๋ ๋นํจ์จ์ฑ์ ๋ํ๋ด๊ณ ํธ๋ ์ด๋์๊ฒ ์ฐจ์ต ๊ฑฐ๋ ๊ธฐํ๋ฅผ ์ ๊ณตํ ์๋ ์์ต๋๋ค.
ํ์ ๋ฒ ์ด์์ค๋ ํ์ง ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฐจ์ด๊ฐ ์๋์ ์ผ๋ก ์์ ์์ฅ ์ํฉ์ ๋๋ค.
์๋ จ๋ ํธ๋ ์ด๋๋ ์์ฅ ์ํฉ์ ํ์ฉํ์ฌ ํ์ํ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋ ์ด์ต์ ์คํํ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ตํต๋น์ ๋ณดํ๋ฃ๋ฅผ ํฌํจํ ๋ค์ํ ๋น์ฉ๊ณผ ๋น์ฉ์ผ๋ก ์ธํด ๊ฐ๊ฒฉ ์ฐจ์ด๊ฐ ๋ฐ์ํ ์ ์์ต๋๋ค.
์ด๋ฌํ ํ๋ฌผ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ์ ๋ฌผ๊ฐ๊ฒฉ์ ์๋ ด์ ์ ๋์ฑ์ด ๋๊ณ ์์ ์ ์ธ ์์ฅ ์ํฉ๊ณผ ๊ด๋ จ์ด ์์ต๋๋ค.