Asas Sempit
Apakah Asas Sempit?
Istilah asas sempit merujuk kepada seberapa dekat harga tunai komoditi dengan harga masa depannya dalam pasaran hadapan komoditi. Secara ringkasnya, terdapat perbezaan kecil atau tebaran antara harga semerta komoditi dan harganya dalam kontrak niaga hadapan. Keadaan ini biasanya berlaku apabila terdapat pasaran yang besar dan cair untuk komoditi tertentu. Dalam pengertian ini, ia dikaitkan dengan keadaan pasaran yang stabil. Asas yang sempit adalah bertentangan dengan asas yang luas.
Memahami Asas Sempit
Pasaran hadapan komoditi adalah bahagian yang besar dan penting dalam sistem kewangan moden. Ia membenarkan pengeluar dan pengguna komoditi mendapat manfaat daripada penemuan harga yang cekap, lindung nilai hadapan , pengurangan risiko rakan niaga dan kelebihan lain. Pasaran ini juga membenarkan pelabur membuat spekulasi mengenai harga komoditi,. yang menambah kecairan tambahan kepada pasaran.
Satu metrik yang diawasi dengan teliti ialah asas bagi sesuatu komoditi. Ia dikira dengan mengambil harga tunai tempatan bagi komoditi itu dan menolak harga niaga hadapan yang paling terkini. Secara amnya, asas untuk kontrak niaga hadapan komoditi adalah semata-mata tunai tempatan atau harga spot (aset asas) tolak harga kontrak niaga hadapannya.
Anda mungkin berfikir bahawa kedua-dua harga ini adalah sama tetapi itu tidak selalu berlaku. Malah, biasanya terdapat sekurang-kurangnya perbezaan kecil di antara mereka. Konvergensi yang agak kecil antara dua harga ini bermakna komoditi itu mempunyai asas yang sempit. Jadi mengapa perbezaannya? Harga tunai dan niaga hadapan tempatan berbeza kerana kos yang berkaitan dengan mengambil penghantaran fizikal komoditi, termasuk:
Kos pengangkutan
Penyimpanan
kawalan kualiti
Perdagangan kontrak niaga hadapan komoditi di pelbagai bursa niaga hadapan komoditi, termasuk Lembaga Perdagangan Chicago dan Chicago Mercantile Exchange, yang dimiliki oleh Kumpulan CME.
Pertimbangan Khas
Anda menjangkakan harga spot dan harga hadapan adalah sama. Dan ini biasanya benar semasa keadaan pasaran yang sempurna. Itu kerana tiada faktor tambahan yang dimainkan. Apabila ini berlaku, pembeli tidak membayar lebih dan penjual tidak memperoleh lebih banyak wang daripada apa yang mereka akan perolehi di pasaran terbuka. Tetapi keadaan pasaran yang sempurna tidak begitu biasa, jika sama sekali.
Terdapat keadaan pasaran tertentu di luar kawalan pelabur yang boleh menyebabkan perbezaan antara harga spot komoditi dan harga hadapannya. Keadaan tempatan boleh memberi kesan jangka pendek pada harga komoditi, yang bermaksud tiada jaminan bahawa asas sempit akan berlaku. Dan apabila terdapat keadaan pasaran yang tidak sempurna, asas sempit mungkin tidak akan berlaku.
Peniaga yang bijak boleh memanfaatkan syarat ini untuk merealisasikan keuntungan arbitraj . Ini bermakna membeli dari pasaran harga rendah dan menjual kepada pasaran harga tinggi. Aktiviti arbitraj ini seterusnya akan membantu memulihkan keseimbangan kepada harga, yang membawa kepada asas yang sempit.
Asas Sempit lwn. asas yang luas
Lawan daripada asas sempit dalam pasaran niaga hadapan komoditi ialah apa yang dikenali sebagai asas luas. Keadaan ini timbul jika pelabur menjangkakan perubahan besar dalam permintaan atau penawaran komoditi pada masa hadapan. Apabila ini berlaku, ia menyebabkan harga niaga hadapan melonjak atau jatuh. Akibatnya, terdapat perbezaan yang besar antara harga spot dan harga hadapan.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, terdapat faktor tertentu yang akhirnya meluaskan tebaran antara kedua-dua harga ini, termasuk insurans, pengangkutan dan perbelanjaan lain. Apabila asas yang luas berlaku, ia menunjukkan bahawa terdapat ketidakcekapan. Peniaga juga boleh mencipta dan memanfaatkan peluang arbitraj. Walau bagaimanapun, dalam kebanyakan kes, perbezaan antara harga akhirnya mengecil apabila tarikh tamat tempoh kontrak semakin hampir.
Contoh Asas Sempit
Mari kita gunakan contoh hipotetikal untuk menunjukkan cara asas sempit sebenarnya berfungsi. Pertimbangkan kes pelabur berdaya usaha yang terletak di antara dua bandar:
infrastruktur yang runtuh dan sebilangan kecil ladang tempatan. Oleh kerana infrastruktur yang lemah, penduduk bandar ini kebanyakannya bergantung kepada ladang tempatan untuk hasil mereka.
set infrastruktur yang sangat moden dan cekap .
Kedua-dua bandar ini secara relatifnya terletak berdekatan dengan hab penghantaran serantau untuk bursa niaga hadapan komoditi.
Pelabur bercakap dengan penduduk tempatan di kedua-dua bandar dan menyedari bahawa asas untuk produk pertanian adalah agak luas di Bandar A dan agak sempit di Bandar B. Semasa penyelidikan mereka, pelabur menyedari bahawa ini adalah kerana penduduk Bandar A tidak boleh membawa masuk barangan dari segi ekonomi. dari depoh komoditi serantau, kerana infrastruktur bandar tidak membenarkan mereka berbuat demikian. Sebaliknya, Bandar B tidak mempunyai masalah untuk membawa masuk komoditi ini, jadi kedai hasil tempatan mereka dipenuhi dengan produk yang murah.
Merasai peluang arbitraj, pelabur terus membeli barangan di Bandar B secara tetap, mengambil kesempatan daripada kos rendah dan asas sempitnya. Dia kemudian menghantarnya secara peribadi beberapa kali seminggu ke Bandar A, menjualnya pada harga yang lebih tinggi dan mengambil kesempatan daripada asas bandar yang lebih luas.
Dengan kerap mengulangi penghantaran ini, petani tempatan Town A akhirnya terpaksa menurunkan harga mereka untuk bersaing dengan hasil kos rendah yang dibawa oleh pelabur. Dalam pengertian ini, aktiviti timbang tara pelabur membantu meningkatkan kecekapan harga di Bandar A, yang membawa kepada asas yang sempit dari semasa ke semasa.
##Sorotan
Lawan daripada asas yang sempit ialah asas yang luas, yang mungkin menunjukkan ketidakcekapan dan juga mewujudkan peluang arbitraj untuk pedagang.
Asas sempit ialah keadaan pasaran di mana jurang antara harga tunai tempatan dan harga hadapan adalah agak kecil.
Pedagang yang berpengalaman boleh memanfaatkan keadaan pasaran untuk merealisasikan keuntungan arbitraj menggunakan asas yang sempit.
Beberapa kos dan perbelanjaan boleh menyebabkan perbezaan harga, termasuk pengangkutan dan insurans.
Penumpuan sedemikian antara harga spot dan harga hadapan dikaitkan dengan keadaan pasaran yang sangat cair dan stabil.
