Kapea pohja
Mikä on kapea pohja?
Termi kapea peruste viittaa siihen, kuinka lähellä hyödykkeen käteishinta on sen tulevaa hintaa hyödykefutuurimarkkinoilla. Yksinkertaisesti sanottuna hyödykkeen spot-hinnan ja sen futuurisopimuksen hinnan välillä on pieni ero tai ero. Tämä tila ilmenee yleensä, kun tietylle hyödykkeelle on suuret ja likvidit markkinat . Tässä mielessä se liittyy vakaisiin markkinaolosuhteisiin. Kapea perusta on laajan perustan vastakohta.
Suppean perustan ymmärtäminen
Hyödykefutuurimarkkinat ovat suuri ja tärkeä osa nykyaikaista rahoitusjärjestelmää. Niiden avulla hyödykkeiden tuottajat ja kuluttajat voivat hyötyä tehokkaasta hintaselvityksestä,. termiinien suojauksesta , vastapuoliriskin vähentämisestä ja muista eduista. Nämä markkinat antavat sijoittajille myös mahdollisuuden spekuloida hyödykkeiden hinnoilla, mikä lisää markkinoiden likviditeettiä.
Yksi tarkasti seurattu mittari on tietyn hyödykkeen perusta . Se lasketaan ottamalla kyseisen hyödykkeen paikallinen käteishinta ja vähentämällä sen viimeisin futuurihinta. Yleensä hyödykefutuurisopimuksen perusta on siksi yksinkertaisesti sen paikallinen käteinen tai (kohteena olevan omaisuuden) spot-hinta vähennettynä sen futuurisopimuksen hinnalla.
Saatat ajatella, että nämä kaksi hintaa olisivat samat, mutta niin ei aina ole. Itse asiassa niiden välillä on yleensä ainakin pieni ero. Suhteellisen pieni lähentyminen näiden kahden hinnan välillä tarkoittaa, että hyödykkeellä on kapea perusta. Joten miksi ero? Paikalliset käteis- ja futuurihinnat vaihtelevat hyödykkeen fyysiseen toimitukseen liittyvien kustannusten vuoksi, mukaan lukien:
Kuljetusmaksut
Varastointi
laadunvalvonta
Hyödykefutuurisopimukset käyvät kauppaa erilaisissa hyödykefutuuripörsseissä, mukaan lukien Chicago Board of Trade ja Chicago Mercantile Exchange, jotka ovat CME Groupin omistamia.
Erityisiä huomioita
Voit odottaa spot-hintojen ja futuurihintojen olevan samat. Ja tämä on yleensä totta täydellisissä markkinaolosuhteissa. Tämä johtuu siitä, että pelissä ei ole muita tekijöitä. Kun näin tapahtuu, ostajat eivät maksa enempää eivätkä myyjät tienaa enemmän kuin mitä heillä olisi avoimilla markkinoilla. Mutta täydelliset markkinaolosuhteet eivät ole niin yleisiä, jos ollenkaan.
On olemassa tiettyjä markkinaolosuhteita, jotka eivät ole sijoittajien hallinnassa ja jotka voivat aiheuttaa eron hyödykkeen spot-hinnan ja sen futuurihinnan välillä. Paikallisilla olosuhteilla voi olla lyhytaikainen vaikutus hyödykkeiden hintoihin, mikä tarkoittaa, että ei ole takeita siitä, että kapea pohja toteutuisi. Ja kun markkinaolosuhteet ovat epätäydelliset, kapea pohja ei todennäköisesti tapahdu.
Taitavat kauppiaat voivat hyödyntää näitä ehtoja arbitraasivoittojen saamiseksi. Tämä tarkoittaa ostamista edullisilta markkinoilta ja myymistä kalliille markkinoille. Tämä arbitraasitoiminta auttaisi puolestaan palauttamaan hintatasapainon ja johtaisi kohti kapeaa pohjaa.
Kapea pohja vs. laaja pohja
Hyödykefutuurimarkkinoiden kapean pohjan vastakohta on niin kutsuttu laaja pohja. Tämä tilanne syntyy, jos sijoittajat odottavat suurta muutosta hyödykkeen tulevassa kysynnässä tai tarjonnassa. Kun näin tapahtuu, se saa futuurien hinnan hyppäämään tai laskemaan. Tämän seurauksena spot-hinnan ja futuurihinnan välillä on suuri ero.
Kuten aiemmin mainittiin, on tiettyjä tekijöitä, jotka päätyvät laajentamaan eroa näiden kahden hinnan välillä, mukaan lukien vakuutus-, kuljetus- ja muut kulut. Kun esiintyy laaja pohja, se osoittaa, että tehottomuutta on olemassa. Kauppiaat voivat myös luoda ja hyödyntää arbitraasimahdollisuuksia. Useimmissa tapauksissa hintojen välinen ero kuitenkin kaventuu, kun sopimusten päättymispäivät lähestyvät.
Esimerkki kapeasta pohjasta
Käytämme hypoteettista esimerkkiä osoittamaan, kuinka kapea perusta todella toimii. Ajatellaanpa kahden kaupungin välissä sijaitsevan yritteliäs sijoittajan tapausta:
Kaupungissa A on mureneva infrastruktuuri ja pieni määrä paikallisia tiloja. Huonon infrastruktuurin vuoksi kaupungin asukkaat luottavat enimmäkseen paikallisiin tiloihin tuotteissaan.
Kaupungissa B on suhteellisen vähän maatiloja, mutta erittäin moderni ja tehokas infrastruktuuri.
Molemmat kaupungit sijaitsevat suhteellisen lähellä hyödykefutuuripörssin alueellista toimituskeskusta.
Sijoittaja puhuu paikallisille molemmissa kaupungeissa ja tajuaa, että A-kaupungissa maataloustuotteiden pohja on suhteellisen laaja ja B-kaupungissa suhteellisen kapea. Tutkimuksensa aikana sijoittaja ymmärtää, että tämä johtuu siitä, että A-kaupungin asukkaat eivät voi taloudellisesti tuoda tavaroita. alueellisesta hyödykevarastosta, koska kaupungin infrastruktuuri ei salli sitä. Toisaalta B-kaupungilla ei ole ongelmia tuoda näitä hyödykkeitä, joten sen paikalliset tuotemyymälät ovat täynnä edullisia tuotteita.
Aistiessaan arbitraasimahdollisuuden sijoittaja ostaa säännöllisesti tavaroita kaupungista B hyödyntäen niiden alhaisia kustannuksia ja kapeaa perustaa. Sitten hän toimittaa ne henkilökohtaisesti useita kertoja viikossa A-kaupunkiin myymällä ne korkeampaan hintaan ja hyödyntäen kaupungin laajempaa pohjaa.
Toistamalla näitä toimituksia säännöllisesti A-kaupungin paikalliset maanviljelijät joutuvat lopulta alentamaan hintojaan kilpaillakseen sijoittajan tuoman edullisen tuotteen kanssa. Tässä mielessä sijoittajan arbitraasitoiminta auttaa lisäämään hintojen tehokkuutta A-kaupungissa, mikä johtaa kapeaan hintapohjaan ajan myötä.
##Kohokohdat
Kapean pohjan vastakohta on laaja pohja, joka voi viitata tehottomuuteen ja luoda myös arbitraasimahdollisuuksia kauppiaille.
Kapea pohja on markkinatilanne, jossa paikallisten käteishintojen ja futuurihintojen välinen ero on suhteellisen pieni.
Kokenut elinkeinonharjoittaja voi hyödyntää markkinaolosuhteita saadakseen arbitraasivoittoja kapealla pohjalla.
Useat kulut ja kulut voivat aiheuttaa hintaeroja, mukaan lukien kuljetukset ja vakuutukset.
Tällainen spot-hinnan ja futuurihinnan lähentyminen liittyy erittäin likvideihin ja vakaisiin markkinaolosuhteisiin.
